宏观点评：中国科技资产为全球注入稳定性

在全球地缘政治冲突加剧、金融市场波动加大的背景下，中国科技资产凭借“科特估”体系下的战略价值、安全价值与长期价值重估，展现出显著强于全球主要指数的抗风险能力与收益稳定性，成为全球资产组合中的稀缺稳定器。

地缘冲突冲击下的稳定性领跑全球
2026年3月美伊冲突期间，中国科技资产（科创板、科创50、科创综指）表现优于纳斯达克100、标普500等全球核心标的。具体数据：

• 冲突首日，上证指数上涨0.47%，科创综指下跌1.20%，A股整体波动显著低于海外市场。
• 冲突第一阶段（3月2日至10日），科创综指回撤3.15%，远低于欧美日主要指数（日经225下跌7.82%，欧洲全市场指数下跌5.67%）。
• 冲突第二、三阶段（3月10日至30日），科创综指跌幅1.75%，显著强于纳斯达克100（下跌5.02%）和纳斯达克指数（下跌5.17%）。
  从累计跌幅、最大回撤、波动率三大指标看，中国科技资产均优于全球同类资产。

长期视角下的稳定性优势
未来，中国科技资产将持续为全球配置注入稳定性，主要支撑因素包括：

1. 全球竞争格局：中国科技自立自强步伐加快，在新能源、数字经济等领域形成全球领先优势，定价权逐步提升。
2. 产业基本面：“十五五”时期聚焦集成电路、人工智能等“卡脖子”领域突破，新能源、新材料等产业集群加速形成，企业盈利韧性与成长确定性提升。
3. 资产配置需求：全球资金对中国科技资产的配置需求将持续提升，其低波动、高成长、高确定性特征有助于分散组合风险。
4. 市场定价体系：“科特估”迈入全面落地阶段，五维估值体系（安全溢价、战略溢价等）逐步成熟，监管层优化配套制度以稳定估值中枢。

研究结论
“科特估”体系从根本上提升了中国科技资产的抗风险能力与长期配置价值。面向“十五五”时期，中国科技产业将强化稳定性、成长性、安全性，成为全球资金不可或缺的配置方向，持续为全球资产注入稳定性。

风险提示：海外地缘政治变化、全球流动性收紧、科技创新进展不及预期等。