氧化铝期货月报

氧化铝期货月报 1期货市场 2026年3月国内氧化铝期货价格呈现震荡上行的走势，全月价格从月初逐步抬升，上行节奏后半程加快，月底进入下跌整理阶段3月下旬主力合约报收2827元/吨，全月涨幅约3.02%，整体走势由成本端预期推动，多空博奔下波动幅度较大。 2现货市场分析 2026年3月国内氧化铝现货价格跟随期货价格同步上行，全月呈现连续上涨走势，中国氧化铝平均现货价格指数从3月2日的2663元/吨上涨至3月31日的2782元/吨，全月累计上涨119元吨，涨幅4.47%。 3市场动态 供给端：3月氧化铝行业开工率微幅下滑，周度产量小幅减少0.1万吨至163.1万吨，总库存环比减少2.15万吨至609.02万吨，进入微弱去库阶段，供给端边际收缩支撑现货价格上涨。但另一方面，3-4月预计有50万吨以上海外氧化铝流入国内市场，供应过剩的整体格局未发生改变，限制了现货价格的上涨幅度。 需求端：3月华北地区受环保限产影响，下游铝加工行业开工率有所下滑，电解铝需求端未见明显增长，对现货价格的拉动作用有 限。 4行情展望 当前氧化铝市场呈现成本抬升与供应过剩的多空博奔格局：一方面，几内亚铝土矿出口限制预期、国内氧化铝产能管控、行业亏损导致的供给收缩意愿都对价格形成支撑；另一方面，海外氧化铝预计流入国内，南山铝业等企业新增产能投产，整体行业供大于求的格局尚未改变，限制价格涨幅。整体来看，短期氧化铝价格或将维持宽幅震荡，中枢较上月有所上移，若几内亚出口限制政策落地，不排除价格进一步上行的可能。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！