钢矿预计继续震荡走势
证监许可【2011】1288号 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 钢材观点 观点：五大品种钢材总产量环比继续增加，螺纹钢结束上周因检修导致的下降，恢复正常生产。热卷产量环比微增，延续高位。五大钢材品种继续降库，去库节奏稳定。螺纹钢厂库、社库均去库，贸易商出货意愿较强。相较于去年，当前库存同比仍较高。热卷去库速度明显加快。但社会库存仍然较高，去库压力仍存，后续仍需观察去库节奏。五大品种表观需求环比增加，螺纹钢表需增幅明显低于前几周，表明建材需求放缓。热卷需求仍在恢复。综合来看，考虑到当前终端需求恢复缓慢，建材日成交持续维持在10万吨以下，预计钢矿继续震荡走势，螺纹主力支撑位3000，压力位3200。热卷主力合约已经移仓换月至10合约，10合约支撑位3200，压力位3368。本周铁水日产237.4万吨，环比增加6.3万吨。钢厂盈利率48.05%，环比提升4.76%。随着后期铁水产量的继续攀升，铁矿需求大概率继续增加。前期下降的发货量，可能形成后期相对较低的到港量。但港口高库存，仍压制市场走势。预计中短期铁矿价格震荡走势。铁矿主力支撑位750，压力位840。 【交易策略】 1、单边：短线操作。 2、前期持续推荐的做多卷螺差套利策略，止盈离场。3、节前做多螺矿比策略，短期继续持有，节后择机离场。 Ø本周钢矿走势下跌。 请务必阅读文后免责声明 Ø本周五大品种钢材总产量851.51万吨，环比增加11.93万吨，连续三周回升。其中，螺纹钢产量207.1万吨，环比增加9.23万吨，结束上周因检修导致的下降，恢复正常生产。热卷产量306.21万吨，环比微增0.6万吨，延续高位。 Ø与去年同期相比，螺纹钢产量仍低约10%，热卷产量低约2.8%。供给端并未形成明显压力。螺纹供给端增量大于热卷。 Ø本周五大品种总库存1850.45万吨，环比减少47.39万吨，降幅与上周基本持平，去库节奏稳定。 Ø螺纹钢总库存840.75万吨，环比减少21.16万吨，连续五周下降。厂库、社库均去库，贸易商出货意愿较强。相较于去年，当前库存同比仍较高。 Ø热卷总库存439.22万吨，环比减少14.05万吨，去库速度较上周的8.02万吨明显加快。 Ø但社会库存358.88万吨，仍然较高，去库压力仍存。 Ø本周五大品种表观需求合计898.9万吨，环比增加10.93万吨。 Ø螺纹钢表需228.26万吨，环比仅增加2.89万吨，增幅明显低于前几周（增量15-30万吨），表明建材需求增速放缓。当前表需低于去年同期。 Ø热卷表需320.26万吨，环比增加6.63万吨，需求仍在恢复。 Ø综合来看，热卷基本面强于螺纹。 Ø本周铁水日产237.4万吨，环比增加6.3万吨。钢厂盈利率48.05%，环比提升4.76%。 Ø全球铁矿发运量2472.4万吨，环比减少671.9万吨。澳洲巴西铁矿发运总量1875.1万吨，环比减少684.3万吨。发运总量偏低。 Ø47港到港总量2626.7万吨，环比增加243.6万吨；中国45港到港总量2426.3万吨，环比增加154.7万吨； Ø全国47个港口进口铁矿库存总量17749.79万吨，环比增加82.96万吨，库存再次攀升。日均疏港量327.53万吨，降2.78万吨。 Ø钢厂进口铁矿石库存总量为8933.92万吨，环比减44.64万吨。 Ø钢厂的进口矿日耗为293.07万吨，环比增8.48万吨。库存消费比30.48天，环比减1.06天。库销比继续下降，为近五年低位。 Ø国产矿供给趋于下降。全国186家矿山企业日均精粉产量46.14万吨，环比降1.07万吨，同比降2.87万吨。矿山精粉库存97.98万吨，环比降1.89万吨。 Ø本周铁矿进口利润微薄，4月2日PB粉进口利润降为-26.6元，相对偏低。 数据来源：弘则、格林大华期货研究院 Ø跨期套利：螺纹主力与次主力价差稳定在30元/吨附近，热卷稳定在20以内，铁矿-20。钢矿跨期套利，都很难有较好的交易机会。 Ø跨品种套利1：前期推荐的卷螺差，即做多热卷做空螺纹（主力合约）策略，节前止盈轻仓。节后关注新主力10合约套利机会。 Ø跨品种套利2：早班车里持续提示的，节前5月合约做多螺矿比策略，短期持有，节后择机离场。 THANKYOU 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及 完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 格林大华期货有限公司研究院 办公地址：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心B座29层办公电话：010-56711700客服电话：400-653-7777公司官网：www.gldhqh.com.cn
