煤焦钢矿期货日报：钢坯价格回落，预计期现价格仍将维持震荡走势

2016年1月27日 1 / 6 华泰期货研究所 许惠敏  021-68753697  xuhuimin@htgwf.com 尉俊毅  021-68755929  weijunyi@htgwf.com 徐轲  021-68758689  xuke_zxzhx@htgwf.com 更多资讯请关注：www.htgwf.com 微信号：华泰期货 品种相关股票表现： 钢铁及相关行业板块 华泰期货|煤焦钢矿期货日报 钢坯价格回落，预计期现价格仍将维持震荡走势 2016年1月27日  总结与操作建议 昨日国内钢材综合指数继续下跌0.02点至74.04点，其中长材指数止跌反弹0.01点，扁平材指数仍有0.04点回落。现货市场成品材端，全国主要城市HRB400-20mm螺纹钢均价止跌反弹7元/吨，京津两地上调50-60元/吨报价，但全国范围较多维稳，全国主要城市热轧4.75mm均价下跌1元/吨，全国范围维稳居多。原材料端，外盘矿石指数下调0.1-0.3美元，TSI指数率先跌破41美元关口。而国产矿以及港口均相对维稳，煤焦现货价格亦无波动。 基本面，昨日唐山钢坯价格继续回落，午后跌20元/吨至1530元/吨，回吐1月前期上涨空间，显示市场钢价现阶段不具备反弹的潜力。在此影响下，昨日钢材现货市场价格多数维持窄幅盘整，价格波动集中在京津两地的螺纹钢价格，考虑到库存下降，商家惜售抬高价格，但笔者认为此举难以形成共鸣，在缺乏需求的环境下，短期钢材价格将维持窄幅盘整。 期货盘面，昨日板块以震荡收尾，矿石相对表现略强，但如同板块其他合约一样，涨跌幅仍然局限于1%的范围内。以螺纹主力05合约为例，连同前期夜盘，期价围绕1840一线震荡，盘中高低点价差仅有16元/吨。夜盘时段原料端率先上涨，带动后期成品材跟涨，夜盘收盘矿石焦煤主力收涨1.7-1.8%，螺纹涨1.5%。综合基本面，笔者认为夜盘反弹缺乏支撑，板块期价后期整体延续震荡，但鉴于钢企利润回升终将传导至开工的恢复，预计原料端将强于成品材，建议关注成品材与原料端的价比走势，短线投机投资者仍可把握日内波动机会，前期推荐的多焦炭空焦煤套利组合仍可继续持有。  市场走势 合约开盘最高最低收盘平均价涨跌(%)成交持仓成交持仓比热卷1601000193400.000380.00热卷1605194119471931194519390.00492961587640.31热卷161019351945192819381937-0.3611262100.02螺纹1601184318491836184718430.27178475040.24螺纹1605184018481832184518410.22432134636228221.19螺纹1610183518421828184118360.271716606368560.27铁矿1601291295.52892952920.8515202322520.47铁矿1605312.53193103183150.63248157615243321.63铁矿1609298303295.5302.52990.831886763796920.50焦炭1601628631624.5629628-0.552987020.42焦炭1605642.5649640.5647.5645-0.151461421436021.02焦炭1609634635628.5634632-0.3110080259960.39焦煤1601520.55275195275220.29805360.15焦煤1605543.5553540.5551.55480.911816821557981.17焦煤1609528533.5525.5530.5529-0.3812860165060.78  SGX掉期收盘价 ContractDSP (US$)Prev DSPUS$Change% ChangeDaily HighDaily LowT Volume16-Jan41.0340.960.070.20%40.9540.95-16-Feb40.4239.530.892.30%40.6539.31016-Mar39.4338.460.972.50%39.638.0621016-Apr38.1537.250.92.40%38362016-May37.0536.250.82.20%37.2535.675016-Jun36.135.270.832.40%37.25351016-Jul34.7834.230.551.60%34.533.753016-Aug34.6234.030.591.70%34.533.753016-Sep34.4533.830.621.80%34.533.753016-Oct33.5832.980.61.80%33.7532.91016-Nov33.3832.910.471.40%33.7532.91016-Dec33.1832.840.341.00%33.7532.91017-Jan32.3832.10.280.90%32.2531.7538 华泰期货|煤焦钢矿期货日报 2016年1月27日 2 / 6  电子盘和现货市场 渤商所螺纹川威螺纹山东热轧卷板焦炭焦煤动力煤SSEC热卷活跃收盘价201219281749616484328收盘价1971变动0-220-2-281变动-2HRB400-20MM上海HRB400-20MM广州HRB400-20MM天津热轧4.75MM上海热轧4.75MM广州热轧4.75MM天津冷轧1MM 上海冷轧1MM 广州冷轧1MM天津报价186021501880200020601920264026502620变动00800-1010-200-10折盘面价186121502010200020602010------其他现货 上海中板普20MM高线6.5MM热轧带钢3.5MM*685镀锌板 1MM钢坯唐山（到厂）主焦煤京唐港库提价准一级冶金焦天津港平仓价铁精粉唐山66%，干吨含税PB粉61.5%湿吨 青岛车板价报价19801920206028601550670775430310变动0000-200000  铁矿石现货 铁矿石现货普氏62%TSI62%港口现货普氏62%TSI62%港口现货41.5040.80310354349345-0.1-0.30现货-近月635854外矿折合内盘基准品  现货 螺纹钢现货价格：三级20MM 热轧卷板现货价格:4.75MM 1,6002,1002,6003,1003,6004,1004,6005,1002011年6月2012年6月2013年6月2014年6月2015年6月上海三级螺纹钢价格广州三级螺纹钢价格天津三级螺纹钢价格成都三级螺纹钢价格 数据来源：wind，华泰期货研究所 160 0210 0260 0310 0360 0410 0460 0510 0201 1-1-1201 2-1-1201 3-1-1201 4-1-1201 5-1-1201 6-1-1热轧4.75mm天津热轧4.75mm广州热轧4.75mm上海热轧4.75mm武汉热轧4.75mm沈阳 数据来源：wind，华泰期货研究所 华泰期货|煤焦钢矿期货日报 2016年1月27日 3 / 6 焦炭现货价格 焦煤现货价格 500600700800900100 0110 0120 0130 0140 0150 0201 3-10-0 8201 4-04-0 8201 4-10-0 8201 5-04-0 8201 5-10-0 8唐山邯郸淮北潍坊河津 数据来源：wind，华泰期货研究所 480680880108 0128 0148 0201 3-10-0 8201 4-04-0 8201 4-10-0 8201 5-04-0 8201 5-10-0 8十级焦煤:太原平均价九级焦煤:临汾平均价邢台主焦煤平均价十级焦煤:开滦平均价十级精煤:平顶山平均价 数据来源：wind，华泰期货研究所 铁矿石现货价格 港口进口焦煤价格 020040060080010000204060801001201401602013-10-182014-10-182015-10-18普氏指数（右轴）澳61.5%青岛港现货 数据来源：wind，华泰期货研究所 500600700800900100 0110 0120 0201 3-10-0 8201 4-04-0 8201 4-10-0 8201 5-04-0 8201 5-10-0 8京唐港:库提价:澳大利亚产主焦煤京唐港:库提价:澳大利亚产1/3焦煤日照港:车板价(含税):澳大利亚产主焦煤数据来源：wind，华泰期货研究所  盘面利润 螺纹钢盘面炼钢利润 热轧卷板盘面炼钢利润 -400-300-200-1000100200300400500600盘面利润（RB-I-J）1月盘面利润（RB-I-J）5月盘面利润（RB-I-J）10月 数据来源：华泰期货研究所 -800-600-400-2000200400600Mar- 14Apr-14May-14Jun-14Jul-14Aug-14Sep- 14Oct-1 4Nov-14Dec-14Jan-15Feb-15Mar- 15Apr-15May-15Jun-15Jul-15Aug-15Sep- 15Oct-1 5Nov-15Dec-15Jan-16盘面利润（HC-I-J）1月盘面利润（HC-I-J）5月盘面利润（HC-I-J）10月 数据来源：华泰期货研究所 华泰期货|煤焦钢矿期货日报 2016年1月27日 4 / 6 螺纹钢现货炼钢利润（进口矿） 热轧卷板现货炼钢利润（进口矿） -600-400-2000200400600800201 3-1-8201 3-3-8201 3-5-8201 3-7-8201 3-9-8201 3-11-8201 4-1-8201 4-3-8201 4-5-8201 4-7-8201 4-9-8201 4-11-8201 5-1-8201 5-3-8201 5-5-8201 5-7-8201 5-9-8201 5-11-8201 6-1-8炼钢利润（现货进口矿，华东）炼钢利润（现货进口矿，华南）炼钢利润（现货进口矿，华北） 数据来源：华泰期货研究所 -800-600-400-2000200400600800100 0120 0140 0200 8-6-30201 0-6-30201 2-6-30201 4-6-30热轧利润（华北，进口矿）热轧利润（华东，进口矿） 数据来源：华泰期货研究所  价差和价比 螺纹期现价差 热轧期现价差 -600-500-400-300-200-1000100200160 0210 0260 0310 0360 0201 3-10-