宇通客车机构调研纪要

调研日期: 2026-03-01 宇通客车股份有限公司是中国客车行业的上市公司,致力于为公交、客运、旅游、团体、校车及专用出行等细分市场提供客车产品研发、制造和销售服务。截至2020年底,宇通客车累计出口客车超过70000辆,销售新能源客车140000辆,并拥有大中型客车连续多年畅销全球的良好业绩。此外,宇通客车专用车采用数字开发技术,实现产品的一体化订制,包括房车、高端商务车、医疗车、救护车、冷藏车、检测车、展宣车、客改商务车、教练车、观光车、工程车等11个产品种类。 一、主要问答内容如下: 问1: 公司2025年度净利润明显增长,主要原因是什么? 答: 您好,公司2025年实现营业收入414.26亿元,同比增长11.31%;实现归属于上市公司股东的净利润55.54亿元,同比增长34.94%。 净利润同比增长主要得益于公司对海外市场的持续开拓和深耕:随着中国客车产品国际竞争力持续提升,以及海外市场需求、尤其是海外新能源客车需求持续增长,公司不仅实现了出口销量增长,销售结构也持续向好。 问2: 公司2025年发布了每股分红2元的高比例分红方案,如何展望公司未来分红计划? 答: 您好,公司上市以来累计分红达29次(含2025年度分红预案),分红总额315.6亿元,大幅超过资本市场融资额29.1亿元 ,累计分红率高达81.0%,坚持了比较好的分红习惯。 未来在没有大额资本支出且不影响正常生产经营的情况下,公司会坚持以现金分红为主的利润分配政策,继续以优质的业绩和良好的分红积极回报股东。 问3: 公司近年来研发费用投入较高,请问2025年研发费用的主要投向? 答: 您好,多年来,公司一直维持了较高的研发投入,2018年至今每年研发投入均在15亿元以上。 2025年研发费用18.08亿元,占营业收入的比例为4.36%,主要投向: 1、轻客系列纯电动产品开发与升级; 2、国内高端公路及高端T7系列新产品开发与推广; 3、海外高端公交、高端旅游等新产品开发; 4、新能源三电系统、Link+(智能网联产品管理系统)系统、辅助驾驶系统等新技术开发与升级。未来公司将会维持较高水平的研发投入,不断加强公司技术优势。 问4: 请问2025年客车行业竞争格局有何变化? 答: 您好,根据中客网数据显示,2025年国内前5名客车企业合计市场占有率为76.04%,比2024年下降2.09个百分点,前5名竞争格局相对稳定。 未来市场竞争将更加依靠产品、服务、品牌等综合竞争力,整体上有利于领先企业,市场集中度有望提升。 公司2025年大中型客车总销量40,907辆,行业龙头地位稳固。 问5: 请问如何展望公司2025年的固定资产投资计划? 答: 您好,为确保公司稳定健康发展,2026年公司还需继续对公司工厂及设备设施进行升级改造。在建项目2026年预计合同额3.90亿元,新增项目预计合同额6.46亿元。