宇通客车机构调研纪要

调研日期: 2025-09-01 宇通客车股份有限公司是中国客车行业的上市公司,致力于为公交、客运、旅游、团体、校车及专用出行等细分市场提供客车产品研发、制造和销售服务。截至2020年底,宇通客车累计出口客车超过70000辆,销售新能源客车140000辆,并拥有大中型客车连续多年畅销全球的良好业绩。此外,宇通客车专用车采用数字开发技术,实现产品的一体化订制,包括房车、高端商务车、医疗车、救护车、冷藏车、检测车、展宣车、客改商务车、教练车、观光车、工程车等11个产品种类。 一、公司董事会秘书汇报了公司2025年上半年经营情况,具体如下: 2025年上半年,受益于国内新能源公交""以旧换新""政策拉动,以及出口销量持续增长,我国客车行业7米及以上客车销量50,775辆,同比增长2.1%(数据来源:中国客车统计信息网)。在此背景下,公司累计实现客车销售21,321辆,同比增长3.73%;实现营业收入161.29亿元;实现归属于上市公司股东的净利润19.36亿元,同比增长15.64%。 二、主要问答内容如下: 问1:上半年公司研发投入多少?主要投入在哪些方面? 答:您好,公司上半年发生研发支出7.46亿元,占营业收入的比例为4.63%,在同行业中居于较高水平。2025年半年度研发支出 主要投向为: (1)智能网联、辅助驾驶等新技术开发与应用;(2)轻客纯电系列产品开发;(3)国内高端产品S12系列、T7系列等开发与升级;(4)海外高端产品布局、开发。 问2:请问公司如何看待未来客车出口市场发展情况? 答:您好,今年以来,各国人员流动持续增加,公交、旅游、客运等各细分市场需求稳定增长;欧洲、美洲电动化进程加快,亚洲、非洲客运旅游市场需求增加,推动行业出口销量增长。根据中国客车统计信息网数据显示,行业大中型客车出口量同比增长16.51%,下半年预计仍将延续增长态势,其中欧洲、拉美、东南亚等地区在经济技术因素和环境保护政策等因素驱动下,新能源客车需求预计持续增长。 问3:请问公司未来分红计划? 答:您好,公司上市28年间共实施并宣告现金分红28次,期间累计实现归母净利润353.5亿元,共现金分红271.3亿元,累计分红率76.7%,坚持了比较好的分红习惯。未来在没有大额资本支出且不影响正常生产经营的情况下,公司会坚持以现金分红为主的利润分配政策,继续以优质的业绩和良好的分红积极回报股东。 问4:公司海外市场拓展情况怎么样? 答:您好,截至2025年6月底,公司累计出口各类客车超11万辆,产品远销至英国、法国、挪威、芬兰、荷兰、丹麦、意大利、希腊、墨西哥、智利、秘鲁、菲律宾、新加坡、马来西亚、澳大利亚、新西兰、埃塞俄比亚、坦桑尼亚、安哥拉、加纳、哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦、沙特、巴基斯坦、卡塔尔等全球主要客车需求国家与地区。在主要目标市场,公司已成为主流客车供应商之一。 在新能源客车领域,公司已累计出口新能源客车超8,000辆,并在英国、挪威、芬兰、丹麦、荷兰、法国、希腊、意大利、卡塔尔、巴基斯坦、沙特、墨西哥、智利、乌拉圭、乌兹别克斯坦、哈萨克斯坦、澳大利亚等近60个国家或地区形成批量销售并实现良好运营,积极发展绿色公共交通,为全球减碳做出贡献。 问5:公司在燃料电池客车方面有什么新进展吗? 答:您好,公司围绕燃料电池多场景示范应用,开发了系列化氢电增程燃料电池动力系统,提升了整车综合续驶里程,并在行业率先实现批量推广应用;联合供应商完成了新一代燃料电池系统开发,实现了质子交换膜、催化剂等关键零部件自主国产化应用,进一步降低了燃料电池系统成本;联合供应商共同开发了轻量化车载氢系统框架,支撑整车实现减重降本;基于车联网大数据平台,进一步完善了整车氢泄漏预警与推送功能,持续提升整车氢安全技术的领先优势。 问6:请问公司如何看待国内客车市场发展情况? 答:您好,国内旅游客运市场方面,因2024年旅游市场强劲复苏,前期抑制的需求快速释放拉升整体市场需求,2025年上半年旅游市场客户需求恢复理性,市场需求同比下降;国内公交市场方面,2025年""以旧换新""政策拉动公交市场上半年需求同比提升。总体上,受旅游市场需求收缩影响,上半年国内大中型客车市场需求总量同比下降。下半年,随着新能源公交""以旧换新""政策持续实施,以及十四五第二批""公交都市""、城乡交通一体化等示范项目建设推进等刺激,预计行业需求同比略增。 问7:请问公司股东人数是多少? 答:您好,根据公司2025年半年报,截至2025年6月30日,公司股东总数为52,382户。 问8:你好,请问公司目前产能利用情况如何? 答:您好,公司生产厂区的设计产能为65,000辆/年,采用柔性生产线,可满足目前订单生产需求。 问9:请问公司海外产能布局情况如何? 答:您好,利用技术和产业链优势,公司已在哈萨克斯坦、巴基斯坦、埃塞俄比亚、马来西亚等十余个国家和地区通过KD组装方式进行本土化合作,实现由""产品输出""走向""技术输出和品牌授权""的业务模式升级。 问10:2025年下半年的海外订单如何?从目前来看,订单是否充沛,完成年度目标是否乐观? 答:您好,今年以来,中国客车行业出口销量持续增长,预计下半年仍将延续增长态势。目前公司生产订单排产正常,出口业务发展稳健,具体销量情况请以公司发布的公告为准。 问11:请问公司在智能驾驶方面有哪些进展? 答:您好,在智能驾驶方面,公司在海外市场完成了满足欧洲GSR法规产品的发布及配置上车,在国内市场完成了L2级辅助驾驶功能开发,并对客车运营特点和城市道路复杂工况,实现规模化推广,不断提升客车城市运行环境下的安全性。 问12:请问如何展望公司今年的固定资产投资计划? 答:您好,为确保公司稳定健康发展,公司还需要继续对工厂及设备设施进行升级改造,2025年,公司在建项目预计合同额1.46亿元,新增项目预计合同额7.43亿元。