尿素月报：震荡等待边际驱动

月度评估

• 行情走势分析基于WIND和五矿期货研究中心数据。
• 因子评估与策略分析基于WIND和五矿期货研究中心数据。

期现市场

• 多项数据来源均为WIND和五矿期货研究中心。
• 成交、持仓数据均来自WIND和五矿期货研究中心。

利润和库存

• 生产利润数据来源为钢联和五矿期货研究中心。
• 尿素库存数据均来自WIND和五矿期货研究中心。
• 库存变化数据均来自WIND和五矿期货研究中心。

供给端

• 尿素供应数据来源为WIND和五矿期货研究中心。
• 预收订单和产量数据均来自WIND和五矿期货研究中心。

需求端

• 消费端数据来源为LSEG和五矿期货研究中心。
• 复合肥数据均来自WIND和五矿期货研究中心。
• 氮源比价数据均来自WIND和五矿期货研究中心。
• 终端数据来自WIND和五矿期货研究中心。

外盘价格

• 外盘价格数据均来自WIND和五矿期货研究中心。

出口

• 出口数据来源为WIND和隆众、五矿期货研究中心。

期权相关

• 尿素期权数据均来自WIND和五矿期货研究中心。

产业结构图

• 产品产业链图示及研究框架分析思维导图均来自五矿期货研究中心。
• 尿素产业链特点：
  • 全球化肥需求占比最大的国家为中国、印度、美国、巴西，合计占全球1/2以上。
  • 中国3月进入化肥需求旺季，持续至7月底；印度需求旺季为6-10月；美国旺季提前约一个月；拉美地区旺季在8-9月。
  • 6、7月为中国用肥量最大的季节，5月底前备肥结束，上游企业待发订单发至6月中。

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