沪镍期货月报

沪镍期货月报 1期货市场 2026年3月SHFE镍期货主力合约整体呈现震荡下行走势，全月累计下跌4.79%，月初开盘价14.155万元/吨，月未收盘价13.478万元/吨，月度运行区间为12.88万元/吨-14.155万元/吨。 2现货市场分析 2026年3月国内1#镍现货均价从月初20557.69美元/吨下跌至月未19831.79美元/吨，全月累计下跌约3.5%，走势与泸镍期货基 月未国内1#镍现货价格约为14.28万元/吨，沪镍期货月未收盘价13.48万元/吨，现货对期货维持升水结构，说明当前现货市场整体供应偏紧，近月价格得到现货基本面支撑，升水也反映了市场对短期供应收紧的定价。 3市场动态 印尼3月公布2026年镍矿开采新政，将全年镍矿配额从3.79亿吨下调至2.6-2.7亿吨，同时加严非法采矿管控，通过资源税调整推动供应端结构性收紧，该政策是3月支撑镍价的核心基本面因素市场预期全年全球镍矿供应或将出现缺口。下游不锈钢价格呈现震荡上行走势，国内现货领先价格从月初13631元/吨上涨至月未 14050元/吨，但整体需求表现偏疲软，下游不锈钢厂对镍铁原料压价意愿较强，需求端对镍价的支撑不足。 4行情展望 整体来看，镍市场当前的核心矛盾没有发生明显变化：供应端印尼配额收紧带来的刚性约束依然存在，成本端支撑较强；需求端下游不锈钢和新能源需求整体偏弱，高库存压制价格涨幅。预计沪镍或将维持高位区间震荡格局，短期受供应预期支撑下行空间有限，若需求没有明显改善，价格也难以突破上方压力。 风险揭示及免责声明 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！