【鑫期汇】天然橡胶周报：中东地缘冲突升级，三胶走势继续呈明显分化

2026年3月14日 一、橡胶期现相关数据 二、产区及库存情况 诚信、专业、稳健、高效 诚信、专业、稳健、高效 三、基差及价差图 四、分析及展望 分析：本周三胶走势继续呈现明显分化，其中，BR橡胶表现最为强劲，周度跌幅为6.54%，RU及NR均呈现震荡下行，盘中多次出现冲高回落。自2月底中东地缘升级，霍尔木兹海峡连续停滞，布伦特原油价格突破100美元/桶大关，直接推动合成橡胶成本端大幅上涨，BR橡胶连续两周高波动上涨，但地缘冲突也对天然橡胶需求存在了一定的负面影响，中国对中东轮胎出口订单出现推迟或取消，叠加国内产区即将开割的供应预期，压制了天然橡胶价格上行空间。从基本面情况来看，当前国内云南、海南两大主产区仍处于停割期，新胶上市量极少，市场现货流通主要 依赖进口胶与老胶库存。不过今年国内外产区物候条件良好，云南已进入试割期，3月中下旬国内产区顺利开割的概率较大，新增供应预期正逐步升温。截止上周，国内天胶库存出现去库态势，当前下游开工率虽已恢复至高位，但中东局势如若继续发酵，可能会影响国内轮胎出口订单以及成本与运费等。 展望：3月中下旬国内产区开始试割，天胶市场将迎来新胶供应增量压力，同时中东局势如若继续发酵，出口订单收缩以及高成本运费可能会使下游开工由回升转为降负，3月高库存或将继续延续。当前沪胶盘面多次出现冲高回落获利盘了结，且周线呈现长上影线，短期上涨动能不足，预计胶价短期仍以震荡调整为主。合成橡胶市场则需关注原料丁二烯价格走势与下游需求跟进情况，短期高位震荡概率较大，需警惕价格冲高后的回调风险。 本文中的信息均来源于公开资料，华鑫期货研究所及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求文章内容客观、公正，但文章中的信息与所表达的观点不构成所述期货买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本文人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。对依据或者使用本文所造成的一切后果，华鑫期货及其关联人员均不承担任何法律责任。 本文中的资料、意见、预测均只反映文章初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。华鑫期货没有将此意见及建议向文章所有接收者进行更新的义务。本文仅供内部参考交流使用，不构成投资建议。如未经授权，私自转载或者转发本文，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫期货将保留随时追究其法律责任的权利。 华鑫期货研究所立足诚信和专业，秉承“高效研究创造价值”的理念，深谙“知微见著,臻于至善”的投研内核，并基于宏观、产业、市场风偏和估值构建“四维一体”决策模型，助力各类客户包括产业型客户和交易型客户的成长。 侯梦倩期货从业资格：F3070960交易咨询资格：Z0017338邮箱：houmq@shhxqh.com 华鑫期货有限公司地址：上海市徐汇区云锦路277号9F、10F（电梯楼层10F、11F）邮编：200001电话：400-186-8822 华鑫研究（鑫期汇） 华鑫期货