【鑫期汇】天然橡胶周报：周内三胶走势分化，BR回落，RU、NR替代补涨

2026年4月5日 一、橡胶期现相关数据 二、产区及库存情况 诚信、专业、稳健、高效 华鑫期货橡胶周报 诚信、专业、稳健、高效 三、基差及价差图 四、分析及展望 分析：周内橡胶市场整体呈现先抑后扬的宽幅震荡格局。RU周度上涨2.03%，20号胶周度上涨2.28%，而BR橡胶期货则经历了较大跌幅后反弹，周度表现相对疲弱。供应端，东南亚主产区虽即将进入开割季，但新胶供应的增量有限。泰国北部和东北部虽有少量试割，但大面积开割要到4月中下旬。国内云南产区当前进入试割阶段，海南产区的开割情况相对正常，南部地区因近期高位持续，割胶受阻，预计清明节后将大面积开割。需求端，受中东地缘冲突以及高成本 压力，部分轮胎企业因成本倒挂、出口订单流失等原因，选择临时停产或降负，周内开工率环比小幅下滑。 展望：本周市场核心变量仍聚焦在中东地缘局势缓和的持续性、原油短期走势以及轮胎出口订单情况上面。国内3月重卡销量创下近五年同期新高，商用车市场复苏态势延续，将持续支撑全钢胎需求，进而拉动天然橡胶刚需。但需注意，国内轮胎企业库存仍处于中高位，去库压力尚未完全缓解，叠加乘用车市场表现疲软，下游企业采购以刚需为主，难以形成大规模补库需求，限制RU价格上行空间。预计RU价格将在16400-17200元/吨的区间运行。此外，天然橡胶与合成橡胶的价差倒挂格局逐步缓解，下游企业对合成橡胶的替代需求减少，替代需求使得天胶存一定上涨空间，若多头资金持续入场，RU价格或小幅冲高。 本文中的信息均来源于公开资料，华鑫期货研究所及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求文章内容客观、公正，但文章中的信息与所表达的观点不构成所述期货买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本文人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。对依据或者使用本文所造成的一切后果，华鑫期货及其关联人员均不承担任何法律责任。 本文中的资料、意见、预测均只反映文章初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。华鑫期货没有将此意见及建议向文章所有接收者进行更新的义务。本文仅供内部参考交流使用，不构成投资建议。如未经授权，私自转载或者转发本文，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫期货将保留随时追究其法律责任的权利。 华鑫期货研究所立足诚信和专业，秉承“高效研究创造价值”的理念，深谙“知微见著,臻于至善”的投研内核，并基于宏观、产业、市场风偏和估值构建“四维一体”决策模型，助力各类客户包括产业型客户和交易型客户的成长。 侯梦倩期货从业资格：F3070960交易咨询资格：Z0017338邮箱：houmq@shhxqh.com 华鑫期货有限公司地址：上海市徐汇区云锦路277号9F、10F（电梯楼层10F、11F）邮编：200001电话：400-186-8822 华鑫研究（鑫期汇） 华鑫期货