L&PP日报

【银河期货】塑料PP每日早盘观察（26-04-01） 塑料L及PP：国内化工投产趋势性放缓 【市场情况】 交易咨询业务资格： L塑料相关：L主力2605合约报收8690点，上涨+76点或+0.88%。LLDPE市场价格下跌，变动幅度在20-350元/吨，挫伤市场心态，代理商随行低报，现货价格多数下跌，价格重心下移，终端按需采买原料，实盘小单成交。华北大区LLDPE主流成交价格在8550-9700元/吨，多数跌100-350元/吨。华东大区LLDPE主流成交价格在8650-9700元/吨，区间价格部分下跌20-350元/吨。 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 PP聚丙烯相关：PP主力2605合约报收9186点，上涨+83点或+0.91%。国内PP市场价格下跌，部分生产企业下调厂价，货源成本支撑减弱，贸易商随行出货为主，报盘多数下跌，下游择低少量补货，市场整体交投偏弱。拉丝主流成交价格在8950-9150元/吨，较上一工作日下跌150-200元/吨。 作者承诺 【重要资讯】 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 援引国际商报消息：近期中东冲突升级，霍尔木兹海峡航运受阻，对全球能源化工产业链造成剧烈冲击。本轮冲突已从成本扰动升级为供应链断供、履约违约等系统性挑战。核心影响在于供给与流通。原油等核心原料供应锐减，导致全产业链成本抬升、生产不稳。原油减量幅度高达20%，已实质性改变全球供需格局。与以往不同，此次冲击具有持续时间长、供给影响真实落地、波及规模超历史水平三大特点。挑战与机遇并存。企业面临原料短缺、成本高企的普遍难题。但同时，原料自给的煤化工企业及一体化龙头有望凭借成本与供应链韧性优势，在行业洗牌中提升市场份额。业内建议，企业应加快原料多元化布局，完善应急预案，在变局中把握结构性机遇。 【逻辑分析】 2026年2月，全球股票市值连续3个月增长至157.9万亿美元，同比增长+21.1%，涨幅创2021年11月以来新高，边际上涨，利多商品。2026年2月，国内化学原料及化学制品制造业固定资产投资累计完成额同比下降-5.4%，连续14个月趋势性减少，利空化工。2026年3月，国内PP港口库存去库至7.44万吨，同比累库+3.1%，连续9个月边际去库，利多PP。 【交易策略】 1.单边：L主力2605合约观望；PP主力2605合约观望。2.套利（多-空）：观望。3.期权：观望。(潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) L&PP日报 【银河期货】塑料PP每日早盘观察（26-03-31） 塑料L及PP：进口及外购亏损 【市场情况】 交易咨询业务资格： L塑料相关：L主力2605合约报收8830点，上涨+26点或+0.30%。LLDPE市场价格上涨，变动幅度在100-300元/吨，煤化工出厂价普遍上调，贸易搜高报为主。工厂入市刚需拿货。华北大区LLDPE主流成交价格在8700-9800元/吨，多数涨100-350元/吨。华东大区LLDPE主流成交价格在8850-9700元/吨，区间价格部分变动100-400元/吨。 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 PP聚丙烯相关：PP主力2605合约报收9334点，上涨+65点或+0.70%。国内PP市场价格上涨。油价高开带动市场整体氛围，持货商挺价意愿较强，报盘普遍上涨300-400元/吨不等。下游虽有询盘但实际采购意愿偏低，日内整体成交偏淡。午间随盘面回落，市场价格涨幅较前一工作日收窄至150-250元/吨。拉丝主流成交价格在9150-9300元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引LMC Automotive报告：2026年2月，全球轻型车市场开局疲软，经季节调整的年化销量为8,660万辆。受中美两大市场拖累，当月全球销量同比下降8.5%，至604万辆。具体来看，中国市场因政策支持减弱，消费需求受到抑制，销量出现剧烈收缩，是导致全球下滑的关键因素。美国市场则因电动车需求疲软及购车成本上升，轻型车销量同样显著下滑。相比之下，西欧市场在经历1月低迷后有所反弹，表现相对积极。展望未来，中东局势的演变及其对能源价格和供应链的潜在冲击，给全球轻型车市场带来严峻挑战，短期内市场前景依然不乐观。 【逻辑分析】 2月，国内挖掘机销量连续2个月减少至0.68万台，同比减少-54.4%，边际减量，小幅利空商品。截至上周五：国内PP进口毛利回升至-1124元/吨，同比减少-608元/吨，连续5周亏损扩大；国内煤制PP毛利连续4周上涨至+1966元/吨，同比增长+718元/吨，连续4周利润改善；国内外采丙烯制PP毛利降至-649元/吨，同比减少-256元/吨。 【交易策略】 1.单边：L主力2605合约少量试多，宜在8710点近日低位处设置止损；PP主力2605合约少量试多，宜在9110点近日低位处设置止损。 2.套利（多-空）：观望。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) L&PP日报 【银河期货】塑料PP每日早盘观察（26-03-30） 塑料L及PP：全球PP减产 【市场情况】 交易咨询业务资格： L塑料相关：L主力2605合约报收8990点，上涨+122点或+1.38%。LLDPE市场价格高位波动，变动幅度在50-150元/吨，贸易商报盘相对坚挺，但下游新单跟进不足，拿货积极性不高，出货不畅。华北大区LLDPE主流成交价格在8500-9500元/吨，部分涨跌20-100元/吨。华东大区LLDPE主流成交价格在8350-9400元/吨，区间价格部分变动50-220元/吨。 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 PP聚丙烯相关：PP主力2605合约报收9493点，上涨+180点或+1.93%。国内PP市场小幅上涨，幅度在50-100元/吨，月底贸易商心态变动不大，报盘谨慎追涨。下游目前新单跟进有限，叠加前期多有逢低补货，目前观望为主。华北大区PP价格重心下移。拉丝主流成交价格在8900-9050元/吨。 作者承诺 【重要资讯】 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 援引韩国产业通商资源部消息：自当地时间3月27日零时起，全面禁止石脑油出口，以缓解国内供应紧张局面。此项名为“关于限制石脑油出口及稳定供需的相关规定”已立即生效，期限暂定为5个月。新规要求，韩国本土生产的所有石脑油一律禁止出口，已签订的订单也需暂停执行，除非获得产业部长官的特批。此举旨在将此前约11%用于出口的国产石脑油全部转向供应国内市场。为配合禁令，韩国政府同步启动了强有力的市场管控措施。政府将每日收集企业的生产、库存及销售等动态数据，若发现企业单周出货量同比降幅超过20%，将被认定为囤积居奇，政府有权下令调整其销售和库存。 【逻辑分析】 3月至今，标准普尔500指数连续2个月下跌至6692点，同比上涨+16.3%，连续4个月边际上涨，利多商品。截至上周五：大商所L合约注册仓单去库-29.8%至0.37万手，同比累库+630.0%；PP合约注册仓单去库-48.7%至0.76万手，同比累库+188.3%；全球PP产能利用率连续6周减产至67.8%，同比减产-10.0%，绝对值与跌幅均创新低，连续4周边际减产 【交易策略】 1.单边：L主力2605合约观望，关注8710点近日低位处的支撑；PP主力2605合约观望。 2.套利（多-空）：观望。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) L&PP日报 【银河期货】塑料PP每日早盘观察（26-03-27） 塑料L及PP：两油聚烯烃库存累库 【市场情况】 交易咨询业务资格： L塑料相关：L主力2605合约报收8800点，上涨+33点或+0.38%。PE市场价格震荡走高。华北大区涨100-300元/吨；华东大区涨50-400元/吨；华南涨跌50-450元/吨。国内LLDPE市场主流价格在8450-9600元/吨。石化出厂价格部分涨跌，市场业者心态较为谨慎，持货商报盘部分随行跟涨，工厂观望情绪浓厚。美金市场价格稳定，内外盘倒挂持续，接盘积极性欠佳，意向成交价格区间在1280-1300美元/吨左右。 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 PP聚丙烯相关：PP主力2605合约报收9208点，上涨+88点或+0.96%。国内PP市场止跌回暖，幅度多在50-150元/吨，贸易商报盘稳中小涨。下游工厂接盘情绪不高，观望为主，实盘按单商谈。区域价格表现如下：华北地区拉丝主流报价8830-8950元/吨，华东地区8900-9000元/吨，华南地区9150-9300元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引央视网消息：“十五五”期间，我国将构建安全、韧性的能源体系，核心举措包括：推动多能互补：在确保供应稳定基础上，发展风电、光伏、核能、生物质能等多元清洁能源，形成抗风险的新型能源体系；深化数智赋能：融合能源与数字革命，以人工智能丰富新能源应用场景，助力其大规模发展与高水平消纳；同时推动新能源集成融合，保障智能算力绿色用能；加强国际合作：秉持开放包容态度，维护全球新能源产业链稳定畅通，建立开放透明非歧视的国际能源市场秩序，促进产品、技术和服务全球自由流动。 【逻辑分析】 1月，美国汽车及零部件新订单金额减少至678.1亿美元，同比增长+13.1%，连续3个月涨幅扩大，利多商品。2月，国内新的充气橡胶轮胎出口金额连续2个月减少至16.97亿美元，同比增长+15.6%，涨幅创2023年12月以来新高，边际增量，利多能源。国内两油聚烯烃商业库存连续2周累库至86.4万吨，同比累库+5.3%，连续5周加速累库。 【交易策略】 1.单边：L主力2605合约观望，关