市场情况
- LLDPE市场：线性低开震荡，挫伤市场交投气氛，贸易商让利报盘，现货价格持续弱势，终端买气不足，刚需补仓为主，实盘难以放量。华北大区线性部分跌10-50元/吨；华东大区线性部分跌20-50元/吨；华南大区线性部分涨跌30-40元/吨。国内LLDPE市场主流价格在6980-7680元/吨。
- PP市场：延续跌势，跌幅在20-30元/吨。期货偏弱震荡，加重市场担忧气氛。贸易商心态变动不大，积极出货为主，部分报盘小幅走低促成交。下游新单跟进有限，盈利水平不足，制约采购积极性，市场日内成交侧重商谈，整体成交难以放量。
重要资讯
- 稀土出口管制：中方对部分稀土物项实施出口管制，对合规民用申请将予许可，对供应链影响有限。
- 中美贸易摩擦：美方宣布对华加征100%关税并升级软件管制，中方坚决反对并坚决反制。
- 全球塑料添加剂市场：预计2024至2029年全球塑料添加剂消费量将以3.2%的复合年增长率继续增长。
- 美国联邦政府停摆：因特朗普政府与国会拨款谈判破裂，美国联邦政府近七年来首次停摆。
- 石化化工行业稳增长工作方案：七部门印发方案，明确行业增加值年均增长5%以上，推动高端化、绿色化、智能化转型。
逻辑分析
- 聚烯烃供需：8月国内橡塑业用电量连续3个月增量，同比增产+8.9%，利多聚烯烃单边；但单位利润连续18个月下降，利空聚烯烃单边。
- PE和PP产能利用率：国内PE产能利用率连续4周增产，报收83.9%；国内PP产能利用率连续3周增产，报收77.7%。
- 波罗的海运费指数：波罗的海干散货运费指数和原油运费指数之比连续8个月边际走强，利多聚烯烃单边。
- 全球股票市值：7月全球股票市值缩水至126.5万亿美元，同比上涨+4.1%，利空聚烯烃单边。
- 聚乙烯净进口：8月国内聚乙烯净进口减量至83.4万吨，聚丙烯净进口报收-2.9万吨，利多L-PP价差。
- 检修情况：昨日PE检修比例16.9%，环比增加3.2个百分点；PP检修比例19.3%，环比增加1.5个百分点。
- 新产能投放：PP新产能8月底和9月初投产宁波大榭二期一线和二线，合计90万吨；PE主要是埃克森美孚惠州50万吨LD、中石油广西石化30万吨HD和40万吨全密度，PP主要是中石油广西40万吨新装置。
交易策略
- 单边：L主力01合约择机试空，止损宜在周一高位处；PP主力01合约空单持有，止损宜下移至周一高位处。
- 套利（多-空）：L2601-PP2601报收+312点持有，止损宜在30日高位处。
- 期权：观望。
