L&PP日报

【银河期货】塑料PP每日早盘观察（26-03-18） 塑料L及PP：PP进口毛利创新低 【市场情况】 交易咨询业务资格： L塑料相关：L主力2605合约报收8630点，上涨+134点或+1.58%。LLDPE市场价格多数下跌，变动幅度在50-200元/吨上下，难以提振市场交投气氛，贸易商为促成交让利报盘，市场表现疲软，出货阻力较大。华北大区LLDPE主流成交价格在8170-9100元/吨，部分跌20-200元/吨。 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 PP聚丙烯相关：PP主力2605合约报收8838点，上涨+167点或+1.93%。国内PP市场价格重心下移。短期市场受消息面扰动明显。供应端延续收紧叙事，需求端制品涨价受阻，采购节奏明显放缓，现货成交偏弱。拉丝主流成交价格在8450-8650元/吨。 【重要资讯】 作者承诺 援引燃油市场追踪机构GasBuddy数据：周一美国柴油零售均价历史上第二次突破每加仑5美元大关，因中东战争扰乱了这种工业燃料的供应。上一次柴油零售价突破每加仑5美元发生在2022年12月。当时，全球石油市场仍因当年早些时候俄乌冲突爆发而动荡不安。美伊战争已进入第三周，严重扰乱了全球柴油供应链：中东既是柴油，也是最适合生产柴油的原油品类（中质/重质含硫原油）的主要供应地。伊朗对霍尔木兹海峡近乎全面的封锁影响了全球海运柴油供应量的10%至20%。此外，流向亚洲炼油厂的中东原油大幅减少，迫使许多炼油厂削减产量，进一步打击了全球柴油供应。 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【逻辑分析】 3月至今，RJ/CRB商品价格指数连续4个月上涨至346.7点，同比上涨+13.0%，涨幅创14个月以来新高，边际上涨，利多商品。2月，化学原料工业增加值同比增长+7.6%，边际走强，小幅利多化工。3月至今，PP进口毛利下滑至-660元/吨，创2021年5月以来新低，同比下滑-299元/吨，连续4个月边际下滑，利空PP。 【交易策略】 1.单边：L主力2605合约多单持有，止损宜上移至8340点近日低位处；PP主力2605合约多单持有，止损宜上移至8460点近日低位处。 2.套利（多-空）：SPC L2605&PP2605合约报收-208点，空单持有，止损宜下移至-107点近日高位处。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) L&PP日报 【银河期货】塑料PP每日早盘观察（26-03-17） 塑料L及PP：化工投产减少趋势不改 【市场情况】 交易咨询业务资格： L塑料相关：L主力2605合约报收8467点，下跌-210点或-2.42%。LLDPE市场价格上涨，变动幅度在50-300元/吨上下，贸易商随盘报涨，市场重心走高。工厂入市刚需拿货，气氛一般。华北大区LLDPE主流成交价格在8370-9100元/吨，部分涨150-300元/吨。华东大区LLDPE主流成交价格在8450-9200元/吨，区间价格变动100-300元/吨。 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 PP聚丙烯相关：PP主力2605合约报收8613点，下跌-244点或-2.75%。上游生产企业降负荷集中，供应端压力不大，持货商积极上调价格，货源成本支撑增强。贸易商报盘跟涨明显。下游受制品价格跟涨影响，新单跟进受限，采购谨慎心态增加，市场整体成交一般。 作者承诺 【重要资讯】 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 援引环球市场消息：特朗普政府开始大规模释放美国紧急石油储备，发出交换8600万桶原油的请求。美国能源部周五发布声明称，周三宣布将释放的1.72亿桶石油储备中，部分预计将在下周末前开始进入市场。此次释放石油储备的行动预计需要四个月完成。国际能源署成员国计划在全球范围内释放总计4亿桶储备，旨在降低原油、汽油、柴油和航空燃油的价格。自美国和以色列攻打伊朗以来，这些产品的价格大幅上涨。伊朗战争使霍尔木兹海峡的航运几乎陷入停滞，而全球约五分之一的石油都要经过该海峡。 【逻辑分析】 2月，国内M1同比上涨+5.9%，M2同比上涨+9.0%，剪刀差报收-3.1%，连续4个月边际回落，利空商品。2月，国内化学原料及化学制品制造业固定资产投资完成额累计同比减少-5.4%，连续14个月边际下滑，利空化工。2025年12月，台湾省LDPE增产至4.88万吨，同比增产+2.7%，涨幅收窄，小幅利多L。 【交易策略】 1.单边：L主力2605合约多单持有，止损宜上移至820点近日低位处；PP主力2605合约多单持有，止损宜上移至8440点近日低位处。 2.套利（多-空）：SPC L2605&PP2605合约报收-151点，空单持有，宜在下-67点近日高位处设置止损。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) L&PP日报 【银河期货】塑料PP每日早盘观察（26-03-16） 塑料L及PP：多单持有，PP继续强于L 【市场情况】 交易咨询业务资格： L塑料相关：L主力2605合约报收8570点，上涨+154点或+1.83%。LLDPE市场价格回落，变动幅度在100-300元/吨上下，贸易商出货积极性提升，报盘让利。工厂拿货积极性不高。华北大区LLDPE主流成交价格在8200-8900元/吨，部分下跌50-280元/吨。华东大区LLDPE主流成交价格在8400-8900元/吨，区间价格下跌100-200元/吨。 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 PP聚丙烯相关：PP主力2605合约报收8755点，上涨+152点或+1.77%。国内PP现货小幅波动。供给端减量预期支撑市场，多数厂家稳定，成本端支撑坚挺；贸易商报盘略弱于昨日午前水平，但强于昨日午后价格。下游对高价货源接货意愿偏弱，现货成交清淡，高价货出货阻力较大，多以商谈为主。拉丝主流成交价格在8400-8500元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引专塑视点消息：美国贸易代表杰米森·格里尔宣布,针对1974年《贸易法》第301(b)条下各经济体关于制造业结构性过剩产能和生产的行为、政策和做法展开调查。调查将确定这些行为、政策和做法是否不合理或具有歧视性,是否构成负担或限制美国商业。被调查经济体名单(共16个):中国、欧盟、新加坡、瑞士、挪威、印度尼西亚、马来西亚、柬埔寨、泰国、韩国、越南、中国台湾、孟加拉国、墨西哥、日本和印度。 【逻辑分析】 2025年12月，规模以上工业企业利润总额累计同比增长+0.6%，涨幅连续3个月收窄，利空商品。截至上周五：大商所L合约注册仓单去库-4.8%至0.79万手，同比累库+58.2%；大商所PP合约注册仓单累库+0.1%至1.94万手，同比累库+109.1%；两油聚烯烃库存连续2周去库至81.1万吨，同比去库-4.8%，连续3周边际累库。 【交易策略】 1.单边：L主力2605合约多单持有，止损宜上移至8220点近日低位处；PP主力2605合约多单持有，止损宜上移至8310点近日低位处。 2.套利（多-空）：SPC L2605&PP2605合约报收-185点，空单持有，止损宜下移至-67点近日高位处。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) L&PP日报 【银河期货】塑料PP每日早盘观察（26-03-13） 塑料L及PP：多单持有 【市场情况】 交易咨询业务资格： L塑料相关：L主力2605合约报收8391点，上涨+155点或+1.88%。LLDPE市场价格上涨。华北大区涨170-650元/吨；华东大区涨200-700元/吨；华南大区涨350-650元/吨。国内LLDPE市场主流价格在8250-9200元/吨，部分石化上调出厂价，市场受提振，贸易商随行跟涨。下游需求一般，对高价货源存有抵触，补仓积极性不高。 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 PP聚丙烯相关：PP主力2605合约报收8505点，上涨+202点或+2.43%。PP市场涨势明显，对现货市场带动明显。同时部分生产企业上调价格，货源成本支撑增强，贸易商心态向好，报盘跟涨为主，市场重心顺势走高。下游目前谨慎采购，对高价货源较为抵触。区域价格表现如下：华北地区拉丝主流报价8540-8650元/吨，华东地区8500-8650元/吨，华南地区8600-8800元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引中国石化报消息：“十四五”期间，全球乙烯产业迎来新一轮投产高峰，新增产能规模超4500万吨/年，远超历史水平。到“十四五”末，全球乙烯产能增至2.4亿吨/年。东北亚与北美地区凭借市场需求与原料优势主导此轮扩能，其中，东北亚地区在我国强势主导下新增乙烯产能3000万吨/年、北美地区新增乙烯产能640万吨/年、中东地区新增乙烯产能240万吨/年，欧洲地区总产能出现负增长。“十四五”期间，东北亚地区乙烯产能占全球比重从28%提升至36%。 【逻辑分析】 2月，国内物流业景气指数连续2个月回落至47.5点，创24个月以来新低，同比下跌-3.7%，跌幅连续3个月收窄，利多商品。2月，LLDPE表观消费量连续2个月回落至169.6万吨，同比增量+1.5%，连续2个月涨幅收窄，利多L。国内MTO制PP毛利报收437元/吨，为255周以来首次获利，连续9周利润改善。 【交易策略】 1.单边：L主力2605合约多单持有，宜在7940点近期高位处设置止损；PP主力2605合约多单持有，宜在8030点近日高位处设置止损。 2.套利（多-空）：SPC L2605&PP2605合约报收-114点，择机介入，宜在+1点近日高位处设置止损。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨