L&PP日报

【银河期货】塑料PP每日早盘观察（26-04-03） 塑料L及PP：聚烯烃检修损失量增加 【市场情况】 交易咨询业务资格： L塑料相关：L主力2605合约报收8517点，下跌-108点或-1.25%。PE市场价格多数走高。华北线性部分涨20-150元/吨；华东大区线性部分涨30-250元/吨；华南线性部分涨跌50-150元/吨。国内LLDPE市场主流价格在8500-9800元/吨。线性期货低开高走，部分出厂价上调，贸易商随盘高报居多。工厂小单接货，成交气氛一般。 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 PP聚丙烯相关：PP主力2605合约报收9031点，下跌-99点或-1.08%。PP市场价格上涨。特朗普早间演讲暗示军事行动可能在短期内升级，提振现货市场氛围，贸易商报盘多数上涨，下游采购仍谨慎，但接货意愿仍低，市场整体成交欠佳，实盘一单一谈。区域价格表现如下：华北地区拉丝主流报价9000-9150元/吨，华东地区9100-9250元/吨，华南地区9300-9600元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引中国化工报消息：近期地缘冲突推高国际油价，暴露化石能源供应脆弱性，强化能源替代转型共识，煤化工行业或迎产业风口。原油价格剧烈波动压缩石油化工盈利空间，而煤化工与石油化工部分产品重合，高油价下其成本优势凸显，成为能源替代核心方向。业内人士称，煤化工可降低对海外石油依赖，油价高位运行时成本替代优势显著，盈利弹性突出。国内煤炭价格受保供稳价政策约束，进一步放大煤制产品成本优势。此外，中东冲突致霍尔木兹海峡航运受阻，全球化工品供给出现缺口，国内煤化工企业有望凭借优势承接海外需求，拓展盈利空间。 【逻辑分析】 4月初，美元指数连续2个月走强至99.6点，同比下滑-1.1%，连续3个月边际走强，利空商品。本周LLDPE检修损失量连续2周增长至4.76万吨，同比增长+21.6%，涨幅连续2周收窄。PP检修损失量连续2周增长至26.40万吨，同比增长+50.6%，连续5周加速增长。 【交易策略】 1.单边：L主力2605合约观望，关注8920点近日高位处的压力；PP主力2605合约观望。 2.套利（多-空）：SPC L2609&PP2609合约报收-217点持有，止损宜上移至-316点近日低位处。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) L&PP日报 【银河期货】塑料PP每日早盘观察（26-04-02） 塑料L及PP：美国经济不确定性相对下滑 【市场情况】 交易咨询业务资格： L塑料相关：L主力2605合约报收8464点，上涨+84点或+1.00%。LLDPE市场价格偏弱运行，变动幅度在50-250元/吨，贸易商多随盘低报，然石化月初价格多数上调，市场跌幅不大。工厂小单刚需拿货，成交维持商谈。华北大区LLDPE主流成交价格在8450-9700元/吨，多数跌50-250元/吨。华东大区LLDPE主流成交价格在8600-9700元/吨，区间价格部分下跌50-210元/吨。 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 PP聚丙烯相关：PP主力2605合约报收8907点，上涨+143点或+1.63%。国内PP现货市场因局部区域装置停车或降负荷，场内资源供应紧张使得部分资源溢价较高。贸易商报盘松动有限，多数基于自身开单及库存情况调整报盘，下游接盘积极性不高使得市场成交重心进一步下滑。拉丝主流成交价格在8900-9050元/吨。 作者承诺 【重要资讯】 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 援引英国《金融时报》消息：英力士集团(Ineos)向投资者发出警示,其位于安特卫普的Project One乙烷裂解项目或面临延期,霍尔木兹海峡航运受阻导致该项目的两个核心模块滞留在波斯湾。英力士2025年年度报告显示,这批从阿联酋发运的最后两个模块,原计划于2026年第二季度交付。 【逻辑分析】 2月，ANRPC成员国天然橡胶总出口量增长至80.9万吨，同比增长+3.9%，涨幅连续8个月收窄，宏观需求边际减量，利空商品。3月，美国经济政策不确定性指数连续2个月上涨至407.5点，同比下滑-21.2%，连续7个月边际下滑，利多能源。 【交易策略】 1.单边：L主力2605合约少量试空，宜在8700点近日高位处设置止损；PP主力2605合约观望，关注8730点近日低位处的支撑。 2.套利（多-空）：SPC L2609&PP2609合约报收-196点，择机买入，宜在-350点近日低位处设置止损。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) L&PP日报 【银河期货】塑料PP每日早盘观察（26-04-01） 塑料L及PP：国内化工投产趋势性放缓 【市场情况】 交易咨询业务资格： L塑料相关：L主力2605合约报收8690点，上涨+76点或+0.88%。LLDPE市场价格下跌，变动幅度在20-350元/吨，挫伤市场心态，代理商随行低报，现货价格多数下跌，价格重心下移，终端按需采买原料，实盘小单成交。华北大区LLDPE主流成交价格在8550-9700元/吨，多数跌100-350元/吨。华东大区LLDPE主流成交价格在8650-9700元/吨，区间价格部分下跌20-350元/吨。 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 PP聚丙烯相关：PP主力2605合约报收9186点，上涨+83点或+0.91%。国内PP市场价格下跌，部分生产企业下调厂价，货源成本支撑减弱，贸易商随行出货为主，报盘多数下跌，下游择低少量补货，市场整体交投偏弱。拉丝主流成交价格在8950-9150元/吨，较上一工作日下跌150-200元/吨。 作者承诺 【重要资讯】 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 援引国际商报消息：近期中东冲突升级，霍尔木兹海峡航运受阻，对全球能源化工产业链造成剧烈冲击。本轮冲突已从成本扰动升级为供应链断供、履约违约等系统性挑战。核心影响在于供给与流通。原油等核心原料供应锐减，导致全产业链成本抬升、生产不稳。原油减量幅度高达20%，已实质性改变全球供需格局。与以往不同，此次冲击具有持续时间长、供给影响真实落地、波及规模超历史水平三大特点。挑战与机遇并存。企业面临原料短缺、成本高企的普遍难题。但同时，原料自给的煤化工企业及一体化龙头有望凭借成本与供应链韧性优势，在行业洗牌中提升市场份额。业内建议，企业应加快原料多元化布局，完善应急预案，在变局中把握结构性机遇。 【逻辑分析】 2026年2月，全球股票市值连续3个月增长至157.9万亿美元，同比增长+21.1%，涨幅创2021年11月以来新高，边际上涨，利多商品。2026年2月，国内化学原料及化学制品制造业固定资产投资累计完成额同比下降-5.4%，连续14个月趋势性减少，利空化工。2026年3月，国内PP港口库存去库至7.44万吨，同比累库+3.1%，连续9个月边际去库，利多PP。 【交易策略】 1.单边：L主力2605合约观望；PP主力2605合约观望。2.套利（多-空）：观望。3.期权：观望。(潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) L&PP日报 【银河期货】塑料PP每日早盘观察（26-03-31） 塑料L及PP：进口及外购亏损 【市场情况】 交易咨询业务资格： L塑料相关：L主力2605合约报收8830点，上涨+26点或+0.30%。LLDPE市场价格上涨，变动幅度在100-300元/吨，煤化工出厂价普遍上调，贸易搜高报为主。工厂入市刚需拿货。华北大区LLDPE主流成交价格在8700-9800元/吨，多数涨100-350元/吨。华东大区LLDPE主流成交价格在8850-9700元/吨，区间价格部分变动100-400元/吨。 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 PP聚丙烯相关：PP主力2605合约报收9334点，上涨+65点或+0.70%。国内PP市场价格上涨。油价高开带动市场整体氛围，持货商挺价意愿较强，报盘普遍上涨300-400元/吨不等。下游虽有询盘但实际采购意愿偏低，日内整体成交偏淡。午间随盘面回落，市场价格涨幅较前一工作日收窄至150-250元/吨。拉丝主流成交价格在9150-9300元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引LMC Automotive报告：2026年2月，全球轻型车市场开局疲软，经季节调整的年化销量为8,660万辆。受中美两大市场拖累，当月全球销量同比下降8.5%，至604万辆。具体来看，中国市场因政策支持减弱，消费需求受到抑制，销量出现剧烈收缩，是导致全球下滑的关键因素。美国市场则因电动车需求疲软及购车成本上升，轻型车销量同样显著下滑。相比之下，西欧市场在经历1月低迷后有所反弹，表现相对积极。展望未来，中东局势的演变及其对能源价格和供应链的潜在冲击，给全球轻型车市场带来严峻挑战，短期内市场前景依然不乐观。 【逻辑分析】 2月，国内挖掘机销量连续2个月减少至0.68万台，同比减少-54.4%，边际减量，小幅利空商品。截至上周五：国内PP进口毛利回升至-1124元/吨，同比减少-608元/吨，连续5周亏损扩大；国内煤制PP毛利连续4周上涨至+1966元/吨，同比增长+718元/吨，连续4周利润改善；国内外采丙烯制PP毛利降至-649元/吨，同比减少-256元/吨。 【交易策略】 1.单边：L主力2605合约少量试多，宜在8710点近日低位处设置止损；PP主力2605合约少量试多，宜在9110点近日低位处设置止损。 2.套利（多-空）：观望。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) L&PP日