市场交易气氛趋于平缓 液化石油气期价弱势震荡

发布时间：2026-04-02 14:10:58作者：广金期货来源：广金期货 行情复盘 4月1日，液化石油气期货主力合约收跌5.41%至6050.0元。 资金流向 4月1日收盘，液化石油气期货资金整体流出1.58亿元。 背景分析 3月国内气温逐步回升，LPG民用燃烧需求进入传统淡季，且下游存在一定畏高心态，各地民用气价格在成本及消极心态的作用下涨势有所放缓，截止4月1日，华北、山东、广东、华东地区民用气价格周度分别上涨282元/吨、80元/吨、620元/吨、400元/吨。深加工装置加工亏损加深，烷基化装置开工率低位运行。 后市展望 停战呼声使得油价应声下跌，LPG短期跟随成本端弱势运行。但目前中东缺位问题短时间无法解决，将促使丙丁烷到岸价格维持在高位，PG下方仍有支撑。远期来看，目前处于燃烧需求淡季，高价对下游形成的负反馈，以及关键需求-化工需求表现疲惫，随着中东延期船货逐步得到补充，市场交易气氛将趋于平缓，LPG期价将区间弱势震荡。 研报正文研报正文 核心逻辑： 供应端，国内LPG商品量连续四周下降，截止3月27日，国内液化气商品量在51.84万吨，周度下滑1.83万吨。主营炼厂开工率宽幅下行，带动液化气产量继续降低。截止3月31日，远东地区碳四与石脑油价差在-185.5美元/吨，由于石脑油价格大涨，碳四进入裂解装置经济性得到明显提升。进口船货方面，受霍尔木兹海峡持续性封锁影响，来自中东船货基本断供，且中东至亚洲航运费及保险费大幅飙涨，我国LPG进口依存度接近60%，且40%进口来自中东，中东货源的缺失暂无法得到完全补充。 需求端，3月国内气温逐步回升，LPG民用燃烧需求进入传统淡季，且下游存在一定畏高心态，各地民用气价格在成本及消极心态的作用下涨势有所放缓，截止4月1日，华北、山东、广东、华东地区民用气价格周度分别上涨282元/吨、80元/吨、620元/吨、400元/吨。深加工装置加工亏损加深，烷基化装置开工率低位运行。 截止4月1日，国内烷基化装置利润在-268.0元/吨，周度下滑402.0元/吨。截止3月27日，国内烷基化装置开工率在38.6%，周度上涨1.0个百分点。当前国内PDH装置处于深度亏损状态，PDH装置开工率较年初骤降10个百分点。截止3月27日，国内PDH装置开工率在63.6%，周度下滑2.03个百分点。PDH处在原料涨价+产品滞涨的双重挤压中，亏损持续扩大，预计将影响今年PDH装置投产进度。 成本端，中东局势有所缓解，运费成本及到岸亚洲价格高位回调，但仍处于历史较高位置。截止3月31日，到岸亚洲丙烷冷冻货飙升至999美元/吨，较一周前下跌197美元/吨。最新公布的CP价格显示，4月丙烷上涨205美元/吨至750美元/吨，丁烷上涨260美元/吨至800美元/吨。 展望后市，停战呼声使得油价应声下跌，LPG短期跟随成本端弱势运行。但目前中东缺位问题短时间无法解决，将促使丙丁烷到岸价格维持在高位，PG下方仍有支撑。远期来看，目前处于燃烧需求淡季，高价对下游形成的负反馈，以及关键需求-化工需求表现疲惫，随着中东延期船货逐步得到补充，市场交易气氛将趋于平缓，LPG期价 将区间弱势震荡。所属公司：广金期货