核心观点与关键数据
公司概况与业务布局
北斗星通围绕卫星导航、汽车智能网联、微波陶瓷器件三大业务方向，构建“云+IC/端”业务模式，打造智能时代的“位置数字底座”。公司是国内首家卫星导航上市公司，致力于全球用户提供产品、解决方案及服务。
业绩表现
- 2025年Q1收入3.18亿元，归母净利润-0.3亿元；
- 芯片及数据服务收入11.70亿元（占比76.44%），成为第一大业务；
- 智能驾驶出货量同比增长206%，割草机器人219%，消费芯片157%。
业务进展
- 芯片业务：2025年完成业务聚焦战略，2026Q1经营情况待季度报告披露；新一代22nm/14nm芯片按计划推进；车载功能安全芯片（ASIL-D）进展中。
- 数据服务：欧洲全域NRTK/PPP-RTK测试完成，2025年商业化应用，2026Q1开始贡献收入但体量较小，预计2027年贡献利润；东南亚、北美市场2026下半年试点，2027年规模应用。
- 海外市场：2025年欧洲工业领域获大订单，设立德国、日本公司，未来加大欧洲、日本、北美公司运营力度，计划设立海外工厂。
- 军工业务：2025年收入占比不到10%，2026年订单取决于客户需求；部分低轨卫星和火箭回收产品处于试验阶段，暂未形成大规模收入。
未来规划
- 聚焦“云芯一体化”和技术融合，不做终端；
- 2030年目标成为国际领先智能位置数字底座供应商；
- 2026年营收和业绩指引待定期报告披露；真点科技前三季度营收约4000万元，同比增长10%。
风险与应对
- 2025年Q4亏损2.75亿元，主要因商誉减值（1.5亿元）、信息装备业务毛利率偏低、期间费用增加；
- 2026Q1无大额减值风险；
- 存货、应收账款等资产减值风险不大；
- 竞争激烈，但公司通过云芯一体化、国际化战略提升竞争优势。
管理层表态
董事长周儒欣对发展前景充满信心，强调技术领先（高精度产品国际一流）、团队优秀、市场需求快速增长；公司将持续聚焦经营、降本增效，强化信息披露，以业绩回报股东。
