北斗星通机构调研报告调研日期: 2024-04-10 北京北斗星通导航技术股份有限公司成立于2000年9月25日,是我国卫星导航产业首家上市公司。公司围绕卫星导航、汽车智能网联、微波陶瓷器件三大业务方向,为全球用户提供卓越的产品、解决方案及服务。随着北斗全球系统建成开通、智能化时代的到来,我国北斗产业化进入了加速发展的“黄金时期”。北斗星通正顺应用户需求与商业模式变革、技术融合发展等趋势,构建“云+IC/端”业务模式,全力打造智能时代的“位置数字底座”,持续做大做强卫星导航、汽车智能网联、微波陶瓷器件三大主营业务,为中国卫星导航及相关产业发展贡献力量,为全球智能时代发展赋能。 2024-04-11董事长 周儒欣,副总经理、董事会秘书 潘国平,副总经理、财务负责人 张智超,董事、副总经理 黄磊,独立董事 刘胜民,保荐代表人,总监 张国军2024-04-102024-04-10业绩说明会公司通过全景网“投资者关系互动平台”(https://ir.p5w.net)采用网络远程的方式召开业绩说明会 投资者网上提问-- 投资者提出的问题及公司回复情况 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复: 1、能否拆解一下导航产品下游行业客户占比?比如军民占比以及对应毛利率? 您好,2023年导航产品类收入主要来自于天线产品和代理产品,其中天线产品约36%,代理产品约35%,谢谢您的关注。 2、再过去的2个月内,很多公司对未来是有信心的!积极的回购自己的股票。公司为什么没有呢?而且现在定增的那部分股票还有减值的需求。那公司对未来的发展充满信心,请问为什么不真金白银的去回馈股票投资人呢?请直接回复谢谢 公司22年上半年动用1.5亿现金回购了公司股票,感谢您的建议,如有回购计划,我们会按照规定进行披露。谢谢! 3、您是中国卫星导航定位协会的副会长,请问从协会角度是否会推进北斗定位系统对于航空器、无人机以及智能车辆的标准化应用,上述是否会标配北斗导航系统? 你好! 应用于航空器、无人机以及智能车辆的卫星导航产品已经是满足相关标准的产品。 4、您讲到“不做终端产品、系统应用工程,不与客户竞争”,但一些终端厂商如果向产业链延伸带来的竞争怎么看待,公司护城河准备好了吗 您好! 如果终端厂商也向产业链延申,那我们欢迎成为其成为友商!我们主要要做好自己的事,即建好自己的“护城河”。 我们通过“芯云一体”的业务模式,大力构建智能位置数字底座。这是需要长期积累并要长期投入的,即涉及到产品、技术、IP、质量、管理等内部积累和投入,也涉及到客户、供应商、合作伙伴的长期积累和共同发展。 从内部讲,我们集聚了一批国际一流人才、实施了合伙办企业等制度、持续的研发投入(包括研发、实验、生产条件建设投入)。从生态方面看,我们不断优化构建更加紧密的产业链生态,我们向客户不仅提供核心产品,还提供便于客户开发生产其产品和技术的SDK,帮助客户开发其更有竞争优势的产品和技术,我们深入获取客户需要并据此作为我们产品升级和换代的重要输入;同样我们也高度重视与供应商的相互赋能,为供应商提供其产品开发的建议意见,也吸纳供应商的经验和资源导入我们的产品设计开发。以此不断提高我们的竞争优势,垒高我们的护城河。因为我们不做终端和系统工程这一模式,本身就是最大的竞争力,因为这种模式使得我们的朋友遍天下! 5、公司的独立董事如何与中小股东沟通交流的? 本人严格按照有关法律、法规的相关规定履行独立董事的职责。通过股东大会、业绩说明会等方式与中小股东进行沟通交流,并以此作为桥梁加强与投资者间的互动,广泛听取投资者的意见和建议。谢谢! 6、公司的治理情况如何,独立董事是否存在履职风险? 公司严格按照上市公司治理准则、股票上市规则、自律监管指引的规范运作等相关法律规范要求运作,作为独立董事,我们对上市公司和全体股东负有诚信、勤勉的义务,参加董事会、股东大会,了解公司的生产、经营、管理和内部控制等制度的执行情况,关注公司相关信息,对相关业务进行监督和核查。谢谢! 7、公司超低轨道导航卫星方案有考虑过卫星通讯业务拓展吗? 感谢您的建议,公司正在打造国际一流的以定位芯片、天线和数据服务为核心产品的国际一流的位置数字底座,目前主要聚焦在解决无人机 、机器人、智能驾驶、测量测绘等各领域的定位需求上。 8、请问公司对目前运营规模是否有长期发展规划?有没有通过并购快速发展、稳固市场占比? 公司未来的发展以内生增长为主,依托于导航芯片和天线的优势,在行业应用的基础上,进一步拓展到消费类物联网领域。基于芯片优势,以芯带云,开展高精度数据服务业务,建立云芯一体的智能位置数字底座,引领和推动位置数字产业化的健康发展,与产业上下游一起加速传统产业智能化改造和数字化转型,助推新兴产业发展壮大,促进未来产业孵化培育。谢谢! 9、低空经济的数字底座,跟飞行汽车有没有关联,现在是否有合作项目? 低空经济主要以各种有人驾驶和无人驾驶航空器的低空飞行活动(1000米以下)为牵引,辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态。其中包括无人机、飞行汽车等。目前公司的定位芯片、天线已经量产应用国内主流无人机厂商,市场占比超过60%。公司同时也是智能座舱、智能驾驶领域国内汽车前装定位芯片的主要供应商,在飞行汽车方面也已经初步导入应用。 10、请问,贵公司低空经济业务预计在2024年带来多少营收占比。 低空经济会带动无人机为主的飞行器市场扩大,进而带动定位芯片、天线等业务,目前还没有真正商业化应用,也无法预测多少业务规模,谢谢! 11、2023年公司盈利多少? 您好,公司2023年收入40.8亿元,归母净利润1.6亿元,具体见公司年报,谢谢您的关注。 12、北斗导航是不是你们的主要产品?高德导航是不是用你们的北斗产品? 公司正在打造以北斗/GNSS定位芯片、定位天线、高精度数据服务为核心产品的“智能位置数字底座”,不做终端和相关应用解决方案,面向各领域终端客户、集成客户和解决方案客户提供芯片、模块、天线和数据服务,为客户赋能。 13、2023年无人机相关的收入金额具体是多少? 您好,公司2023年无人机相关收入占销售收入比例约为4%,谢谢您的关注! 14、您好!贵公司股价近期剧烈波动,是否一季度业绩大幅度下跌,贵司是否会采取措施提升业绩,稳定股价 公司的季报将于2024年4月25日披露,敬请留意公告,谢谢! 15、这几天股价大幅波动,是否与公司经营相关 公司经营正常,无应披露未披露事项,股价的短期波动受市场情绪、资金面、概念等影响,注意投资风险! 16、在当前经济形势下,低空经济领域正迅速成为新的增长点,是否能借着低空经济领域增加公司的营业收入。 低空经济主要以各种有人驾驶和无人驾驶航空器的低空飞行活动(1000米以下)为牵引,辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态。目前国内主流无人机厂商均为公司客户,公司的芯片、天线、数据服务等产品、服务能够为低空飞行器提供位置数字底座保障。低空经济的发展,预计会带动无人机等领域的增长。 17、请问公司在低空经济领域市场有何布局?北斗系统在5G和6G方面的应用是否广泛?谢谢 低空经济主要以各种有人驾驶和无人驾驶航空器的低空飞行活动(1000米以下)为牵引,辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态。目前国内主流无人机厂商均为公司客户,公司的芯片、天线、数据服务等产品、服务能够为低空飞行器提供位置数字底座保障。在5G等 移动通信领域,北斗授时以及与室内定位结合方面应用会越来越广泛。 18、请问在手机,移动设备端有竞争力吗有拓展相关业务吗? 公司旗下的佳利电子主要面向移动终端提供LTCC陶瓷元器件,上海芯与物主要面向消费类物联网领域提供定位芯片,谢谢! 19、请问公司,未来是否会向室内导航拓展,是否有室内导航的技术储备? 公司在着力打造以定位芯片、天线、高精度定位数据服务为代表的国际一流的“智能位置数字底座”。目前的主力产品主要是面向室外应用,针对室内定位,公司已经做了相应研发投入安排,卫星导航与惯性器件的组合导航产品已经量产,未来将持续在适用于室内导航的定位技 术方面进行布局。 20、请问,公司有ST风险吗? 您好,2023年度公司实现营业收入408,221.45万元,不存在ST风险,谢谢关注! 21、我们的高精度芯片、模组和天线产品占据了中国60以上的市场份额。这个可以展开讲下吗?从表面看份额占比很高,但是从报表上呢感觉没怎么体现呢?还是这个占比国内的总值就很低呢。 当前国内高精度定位应用领域市场增长较快,不过相比移动通信等大体量业务,总市场容量还有差距。未来随着智能化的发展,智能驾驶、 机器人、智能设备等领域将实现高速增长,GNSS定位芯片、模组、天线产品作为刚需,也必将实现市场容量的快速拓展。 22、请问,公司存在退市风险吗? 您好,2023年度公司实现营业收入408,221.45万元,扣除与主营业务无关的业务收入后为394,235.38万元,不存在退市风险。谢谢! 23、公司业务2023年状况如何? 公司2023年年报已经披露,请查阅!谢谢! 24、领导,您好!想咨询一下,智能汽车定位模组单价价值量大概是多少?无人飞行器比如美团送买卖这种的定位模块价值量是多少?此外,农用喷药施肥无人机以及将来亿航智能这类垂直飞行器的价值量分别是多少,谢谢! 您好,公司的产品在汽车电子、无人机、农机等领域都有内部专门的定价策略和依据,涉及公司的商业机密,此处不方便回答您的问题,谢谢您的关注。 25、在北斗导航定位服务上,国内是否有其他公司直接和贵公司竞争? 北斗/GNSS定位服务作为智能化时代高精度定位的市场刚需,自然会吸引相关厂商从事该领域业务。公司在高精度定位芯片、天线方面是 国内的主要供应商,在无人机、测量测绘、室外机器人等领域市场占比超过60%,目前公司依托在芯片领域的优势,加大了在高精度定位服务方面的投入,已经实现国内NRTK商用发布,正在加速打造PPP-RTK全球服务。 26、最近北斗股票大幅下跌,是否有什么利空未公布 公司经营正常,没有应披露而未披露事项,谢谢! 27、公司在低空经济领域是否有应用,与哪些公司有过合作? 低空经济主要以各种有人驾驶和无人驾驶航空器的低空飞行活动(1000米以下)为牵引,辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态 。目前国内主流无人机厂商均为公司客户,公司的芯片、天线、数据服务等产品、服务能够为低空飞行器提供位置数字底座保障。 28、请问我们公司产品与华测导航、司南导航和振芯科技等友商相比,最大优势在哪? 公司与相关企业相比,北斗星通聚焦在以定位芯片、模组、天线、数据服务、陶瓷器件等基础产品领域,不做终端和解决方案,着力打造国际一流的覆盖全球的智能位置数字底座。一般芯片设计业务10年的积累时间是必要的,从我们自己的和芯星通来看,2009年3月设立,基本差不多是到2019年才真正实现盈利。目前高精度芯片模组、天线产品的市场从传统的测量测绘领域,逐步快速地拓展到无人机、精准农业(含工程机械)、室外作业机器人,以及汽车座舱和智能驾驶领域。目前,我们的高精度芯片、模组和天线产品占据了中国60%以上的市场份额。与此同时,我们加大了汽车领域的开拓,产品已得到了来自中国、日本、韩国和欧洲车企以及Tier1的认可,已经有若干车企导入,且有很多车企正在导入中。芯片、模组和天线等核心部件要“十年磨一剑”。 29、请问公司和高管认为公司目前股价是否合理,在什么情况下公司和高管会考虑回购和增持? 我们没法评价股价合不合理,我们所能做的按照战略规划,把业务做好,满足客户的要求。您的问题很好,我们会进行研究。谢谢! 30、请问,如果您作为普通投资者,是否建议长期持有贵公司股票?关于长期投资者,在信心方面给点建议,谢谢作为公司的管理层,我们对公司的长期发展充满信心,主要基于:1、公司业务聚焦,我们的核心业务高精度芯片和天线领先优势明显,下游应用场景不断扩大;2、新兴业务逐步开始贡献营收。但是股价波动受影响因素比较多,注意投资风险。谢谢! 31、领导好,能否拆解一下出手汽车电子,投资收