燃油期货月报

燃油期货月报 一、主力合约行情简述 2026年3月，上海期货交易所燃油期货主力合约FU2605呈现先扬后抑的震荡走势，月度累计上涨逾50%。 从价格走势看，3月燃油期货经历了明显的波动。月初价格从3024元/吨起步，月未受国际原油价格回调影响，价格回落至4446元/吨附近。全月波动率相对较高。 二、现货市场表现 现货市场方面，3月中国燃料油现货价格呈现同步上涨态势中国燃料油现货价格从月初的3193元/吨上涨至月未的4833元吨，月度涨幅达到51.4%，与期货市场走势基本一致。新加坡高硫燃料油（粘度380厘拖，含硫3.5%）现货价格在2月未为65.65美元/桶，为3月燃油价格提供了成本支撑。 现货市场供需方面，3月正值春季用油旺季，船用燃料油需求相对稳定。同时，炼厂检修季逐渐结束，供应端有所恢复，但整体供需格局仍偏紧。现货升水结构在月中一度扩大，反映出市场对短期供应紧张的担忧。 三、日线技术图形描述 从日线技术图形分析，FU2605合约在3月呈现典型的冲高回落形态。价格在3月2日至4日连续大幅上涨，累计涨幅超过 28%，形成明显的突破走势。下半月价格进入震荡调整阶段。 技术指标显示，价格在冲高后出现顶背离迹象，MACD指标在月中形成死叉，RSI指标从超买区域回落至中性区域。布林带开口在月初扩大后逐渐收窄，价格在中轨附近震荡，显示市场进入整理阶段。 四、当月主要影响因素 原油价格驱动：3月国际原油价格大幅波动是影响燃油期货的核心因素。WTI原油从月初的71.03美元/桶上涨至月未的99.64美元/桶，涨幅达40.3%；布伦特原油从月初的73美元/桶上涨至月末的108.89美元/桶，涨幅达49.2%。原油价格上涨直接推高了燃油生产成本。 地缘政治风险：中东局势持续紧张成为3月油价上涨的主要催化剂。以色列对伊朗南帕尔斯气田的空袭、科威特炼油厂遭无人机袭击等事件，加剧了市场对原油供应中断的担忧。霍尔木兹海峡航运安全问题进一步推高了风险溢价。 供需基本面：俄罗斯宣布自4月1日起禁止汽油出口，这一政策预期在3月已开始影响市场情绪。同时，澳大利亚出台燃油供应安全保障措施，泰国获得伊朗霍尔木兹海峡通行承诺，反映出各国对能源供应安全的重视。 李节性因素：3月进入春季用油旺季，船运活动逐渐恢复，船用燃料油需求有所回升。但炼厂检修季结束，供应端压力有所缓解，供需矛盾相对缓和。 五、短期展望 展望4月，燃油期货市场将面临多重因素交织。从积极因素看，国际原油价格仍处于相对高位，成本支撑依然存在。地缘政治 风险尚未完全消退，霍尔木兹海峡航运安全问题可能继续影响市场情绪。俄罗斯汽油出口禁令正式实施后，可能对全球燃油供应格局产生进一步影响。 从风险因素看，技术面显示价格已进入调整阶段，前期涨幅较大可能引发获利了结压力。美联储维持利率区间并警告伊朗冲突推高通胀，货币政策收紧预期可能抑制大宗商品价格。此外，美国紧急豁免《琼斯法案》60天，可能影响全球油气航运运力配置。 风险揭示及免责声明 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！