业绩稳健增长，加快全球化、新兴赛道布局

华测检测2025年年报显示，公司实现营收66.21亿元，同比增长8.82%；归母净利润10.16亿元，同比增长10.35%。各板块营收均实现稳健增长，其中工业测试、消费品测试、贸易保障板块增速较快。毛利率略有下降，2025年毛利率为48.62%，费用率微降至31.83%。

公司加快全球化布局，海外收入占比有望持续提升，已搭建起亚欧非服务网络，并计划通过并购平台服务中资出海企业。公司积极布局新兴领域，重点发展低空经济、银发经济、智能机器人等赛道，并推进数智转型和AI赋能，与戴纳科技共建黑灯实验室，实现多场景AI应用。

盈利预测显示，2026-2028年公司营收分别为75.55、85.54、96.07亿元，同比增速分别为14.12%、13.22%、12.30%；归母净利润分别为11.87、13.73、15.74亿元，同比增速分别为16.74%、15.68%、14.70%。对应PE估值分别为19.80、17.12、14.92，维持“买入”评级。

主要风险提示包括景气度不及预期、海外开拓不及预期、竞争加剧等。