基本金属日报：中国工业增加值增速放缓 美元回升 基本金属多数获利了结

金属组 研究员： 黄臻 0571-87788888-8435 HUANGZ@ZDQH.COM 期货从业资格：F3014060 投资咨询从业资格：Z0012411 相关报告 地缘政治忧虑持续 LME库存持续回落 美元回升基本金属涨多跌少 2017-8-11 地缘政治忧虑 VS 中国供应端减少 基本金属内强外弱 2017-8-10 美元持续疲软 市场继续炒作中国削减铝产能 铝领涨基本金属 2017-8-9 铝减产红利发酵 铅供应受限 黑色系暴涨 铝锌铅领涨基本金属 20167-8-8 英央行维持基准利率 市场热炒中国需求 基本金属涨跌互现 2017-8-4 中国宏桥关闭落后产能200万吨 铝带动基本金属反弹 2017-8-3 澳洲联储仍维稳利率 欧美经济好坏不一 基本金属涨跌互现 2017-8-2 经济数据好坏不一 菲矿产政策存在变数 镍价高位回落 2017-8-1 云南个旧将关停冶炼厂一周 锡价触及六个月高位 2017-7-28 市场炒作中国将禁止废铜进口 美联储将于9月缩表 铜冲高回落 2017-7-27 商品研究|基本金属日报 2017-08-15 |中大期货研究院 中国工业增加值增速放缓 美元回升 基本金属多数获利了结 观点摘要： 策略跟踪： 投资策略 本期持仓 上期持仓 变化 行情回顾： 从内盘来看呈全线回落之势，分品种来看，铜高开后呈平台式震荡回落之势；铝小幅高开后快速回落而后呈宽幅横盘震荡整理之势；锌低开后呈横盘震荡整理之势；铅低开横盘后快速回升，而后缓步震荡回落；锡与镍低开低走；从影响因素来看，一方面是受黑色系全面降温因素的拖累影响，另一方面则是受今日公布的7月工业增加值增速放缓因素的影响。 从外盘来看继续呈分化之势，除铅锌收涨之外，其余品种均呈收跌之势，分品种走势来看，铜在亚洲电子盘高开低走，而后在欧美时段大幅反弹后呈横盘之势；铝高开低走后呈宽幅横盘区间震荡整理之势；锌、铅、锡均在低开高走后呈宽幅横盘区间震荡整理之势；镍高开低走，一路震荡回落；从影响因素来看，一方面是受中国7月工业增加值增速放缓因素的影响；另一方面则是受美元回升与交易商获利了结因素的影响。 基本面跟踪： 1. 国家统计局周一公布的数据显示，中国 7月十种有色金属产量为447万吨，同比持平；1-7月中国十种有色金属产量为3201万吨，同比增加6%，其中，7月电解铝产量为269万吨，同比下滑0.3%,1-7月产量为1953万吨，同比增7.5%。 2. 全球第二大铜生产商——智利国有的Codlco公司高层称，因铜市场环境在改善，该公司将投资蒙古的铜矿项目。 3. 澳大利亚最大的矿产商Newcrest称，预计2017财年（2017年7月-2018年6月）铜产量料为8-9万吨。 品种策略： 铜：短线存在技术性回调需要，整体仍呈多头排列，多单谨慎持有； 铝：短线存在技术性回调需要，整体仍呈多头排列，多单谨慎持有； 锌：短线存在技术性回调需要，整体仍呈多头排列，多单谨慎持有； 铅：短线存在技术性回调需要，整体仍呈多头排列，多单谨慎持有； 锡：短线持续震荡回落，依然处于区间震荡整理之势，宜观望； 镍：短线存在技术性回调需要，整体仍呈多头排列，多单谨慎持有。 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 2 风险因素： 1. 国际原油价格的走向； 2. 中美欧的经济数据； 3. 澳洲联储8月会议纪要。 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 3 一、 基本金属市场价格跟踪 图 1： 国内现货市场铜价格走势 单位：元/吨 图 2： SHFE 铜期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 3： 国内现货市场铝价格走势 单位：元/吨 图 4： SHFE 铝期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 5： 国内现货市场锌价格走势 单位：元/吨 图 6： SHFE 锌期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 300003500040000450005000055000长江上海金属上海物贸南储华东南储华南32000370004200047000520005700012000125001300013500140001450015000155001600016500长江上海金属上海物贸南储华东南储华南115001200012500130001350014000145001500015500160001650017000180001900020000210002200023000240002500026000长江上海金属上海物贸南储华东南储华南16000170001800019000200002100022000230002400025000 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 4 图 7： 国内现货市场铅价格走势 单位：元/吨 图 8： SHFE 铅期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 9： 国内现货市锡价格走势 单位：元/吨 图 10： SHFE 锡期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 11： 国内现货市场镍价格走势 单位：元/吨 图 12： SHFE 镍期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 1200014000160001800020000220002400011500135001550017500195002150023500120000125000130000135000140000145000150000155000160000长江上海金属上海物贸南储华南110000115000120000125000130000135000140000145000150000155000160000700007500080000850009000095000100000长江上海金属700007500080000850009000095000100000 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 5 图 13： LME 铜价格走势 单位：美元/吨 图 14： LME 铝价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 15： LME 锌价格走势 单位：美元/吨 图 16： LME 铅价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 17： LME 锡价格走势 单位：美元/吨 图 18： LME 镍价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 4500500055006000650070001500160017001800190020002100升140016001800200022002400260028003000320015001700190021002300250027001700018000190002000021000220002300080008500900095001000010500110001150012000 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 6 图 19： COMEX 铜价格走势 单位：美元/磅 数据来源：WIND 中大期货研究院 二、 基本金属市场价差结构跟踪 图 20： 国内铜期现价差 单位：元/吨 图 21： SHFE 铜跨期套利 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 22.12.22.32.42.52.62.72.82.93-3000-2500-2000-1500-1000-50005001000150020002500320003700042000470005200057000期现价差-右期货主力收盘长江现货价-1000100200300400500320003700042000470005200057000跨月价差-右期货主力收盘期货次主力收盘图 22： 国内铝期现价差 单位：元/吨 图 23： SHFE 铝跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 -1500-1000-5000500100011000120001300014000150001600017000期现价差-右期货主力收盘长江现货价-800-700-600-500-400-300-200-100010020030011000120001300014000150001600017000跨月价差-右期货主力收盘期货次主力收盘 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 7 图 24： 国内锌期现价差 单位：元/吨 图 25： SHFE 锌跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 26： 国内铅期现价差 单位：元/吨 图 27： SHFE 铅跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 28： 国内锡期现价差 单位：元/吨 图 29： SHFE 锡跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 -3000-2500-2000-1500-1000-50005001600017000180001900020000210002200023000240002500026000期现价差-右期货主力收盘长江现货价-800-700-600-500-400-300-200-10001002001600017000180001900020000210002200023000240002500026000跨月价差-右期货主力收盘期货次主力收盘-800-600-400-200020040060011500135001550017500195002150023500期现价差-右期货主力收盘长江现货价-1200-1000-800-600-400-200020040060011500135001550017500195002150023500跨月价差-右期货主力收盘期货次主力收盘-6000-5000-4000-3000-2000-10000100020003000400011000012000013000014000015000016000017000