市场对供应缺口担忧持续升温 碳酸锂价格依旧易涨难跌

发布时间：2026-04-01 14:16:40作者：西部期货来源：西部期货 行情复盘 3月31日，碳酸锂期货主力合约收跌7.97%至157200.0元。 持仓量变化 3月31日，碳酸锂期货主力持仓量：-19845手至217916手。 现货市场 现货市场同步走强，3月30日电池级碳酸锂现货均价164,500元/吨，较前一日上涨6,500元，期货较现货升水扩大，基差结构持续向好。 背景分析 截至3月25日，碳酸锂社会库存仅9.89万吨，处于历史低位，冶炼厂库存降至1.66万吨的近三年低点，低库存为价格提供坚实底部支撑。 研报正文研报正文 【碳酸锂】 昨天碳酸锂涨幅达4.53%，资金增仓入场迹象明显，盘面呈现“供给扰动主导、需求韧性托底”的强势格局。本轮上涨核心驱动来自海外锂矿供应持续收紧与国内低库存共振，叠加储能与动力电池需求边际改善，共同推升市场看涨预期。 供应端，津巴布韦锂矿出口禁令已持续一月且无松动迹象，影响全球8%-10%锂辉石供应，同时澳洲矿企因中东局势导致柴油供应紧张，采矿与运输受限，进一步加剧全球锂资源供给不确定性，国内锂盐企业周度开工率虽达56.57%，但难以完全对冲海外减量，市场对供应缺口的担忧持续升温。 库存方面，截至3月25日，碳酸锂社会库存仅9.89万吨，处于历史低位，冶炼厂库存降至1.66万吨的近三年低点，低库存为价格提供坚实底部支撑。 需求端，3-4月电池与正极材料排产环比回升，磷酸铁锂排产大幅增长，储能领域头部企业满产运行，叠加高油价背景下电动车与户储性价比提升，海外需求同步走强，为锂价提供现实需求支撑。 现货市场同步走强，3月30日电池级碳酸锂现货均价164,500元/吨，较前一日上涨6,500元，期货较现货升水扩大，基差结构持续向好。不过，短期需警惕国内锂盐产量稳步回升、社会库存小幅累积带来的阶段性压力，以及上方18万元/吨整数关口的技术阻力。 整体来看，今日碳酸锂期货大涨是海外供给扰动、低库存支撑与需求回暖三重因素叠加的结果，在津巴布韦禁令与澳洲矿端扰动未缓解前，价格易涨难跌，后续需重点跟踪海外锂矿政策、国内排产数据及库存变化，以判断本轮涨势的持续性。 【工业硅&多晶硅】 市场消息： 1.国家能源局发布数据显示：截至2月底，全国累计发电装机容量39.5亿千瓦，同比增长15.9%。其中，太阳能发电装机容量12.3亿千瓦，同比增长33.2%；风电装机容量6.5亿千瓦，同比增长22.8%；1-2月，全国新增发电装机容量6591万千瓦，其中，太阳能发电新增3248万千瓦、风电新增1104万千瓦，合计占新增发电装机容量的66%以上。 市场表现： 工业硅期货主力合约收8480元/吨，幅度-2.14%，百川盈孚市场参考价格9155元/吨，参照不通氧553均价基差收于+670点，421盘面折算后现货均价升水320点；多晶硅主力合约收于36550元/吨，幅度+3.45%，百川盈孚N型多晶硅现货参考均价38500元/吨，基差+1950点。 总体分析： 工业硅北方供应波动较小，西南地区存在小批量复产预期，近期行业库存小幅去化，整体供应压力不减，下游有机硅近期成本快速拉升，部分订单存在让利去库，下游补库情绪好转，而终端出口窗口期关闭加之终端消化节奏或放缓，4月初行业再度协商减产挺价，对工业硅需求偏弱，多晶硅开工无明显变化，对工业硅刚需为主。综上所述，工业硅供应整体保持稳定，下游有机硅与多晶硅开工率维持低位，需求端依然疲弱，成本支撑尚在，同时行业存在反内卷政策预期，但目前政策方向尚不明确，盘面亦未出现明显波动。短期来看，工业硅价格或将延续震荡走势，后续需关注上下游开工情况及政策变化。 多晶硅3月产出预计回升至8.6万吨，4月排产与3月基本持平，下游消化能力持续走弱，导致库存不断累积，当前面临较大的库存压力。下游硅片环节开工保持高位，但对多晶硅采购偏谨慎，多以维持正常生产为主，并未出现集中备货，电池片和组件受国内外需求走弱影响，企业多执行减产计划，后期供应呈下行趋势。综合来看，受利空因素影响，多晶硅价格持续走弱，终端需求仍难以实现实质性改善，市场情绪整体低迷，盘面延续探底走势，后续关注需求恢复及政策变化。 关联品种关联品种工业硅碳酸锂多晶硅所属公司：西部期货