工业硅价格依旧易跌难涨 多晶硅维持低位震荡偏弱运行

发布时间：2025-04-17 15:57:59作者：中泰期货来源：中泰期货 行情复盘 4月16日，工业硅期货主力合约收跌2.28%至9020.0元。 持仓量变化 4月16日收盘，工业硅期货主力持仓量：-12645手至133777手。 背景分析 盘面如期继续计价工业硅弱现实，自身基本面过剩矛盾难解，近端新疆大厂减产持续时间不清晰，其他大厂目前并未出现实际性的减产动作，并且此间小厂套保意愿强烈，中期丰水期西南复产刚性，导致去库难形成持续性预期。 后市展望 工业硅：去库难形成持续性预期，盘面预计继续锚定弱现实定价，易跌难涨，以偏空思路对待，此前虚值卖看涨期权继续持有。 研报正文研报正文 【工业硅】【工业硅】 波动原因：盘面如期继续计价工业硅弱现实，自身基本面过剩矛盾难解，近端新疆大厂减产持续时间不清晰，其他大厂目前并未出现实际性的减产动作，并且此间小厂套保意愿强烈，中期丰水期西南复产刚性，导致去库难形成持续性预期。过剩矛盾无解，只能等待丰水期西南开工情况验证能否修正过剩预期。 未来看法：因过剩矛盾突出且供应端启停弹性高，去库难形成持续性预期，工业硅主要矛盾还是高库存去化，近月因大厂主动减产带来的持续性无法得到验证，中期看依然需要依赖挤出丰水期西南供应解决去库问题，但是西南具备开工刚性，因此需要维持边际亏损给出去库预期稳固。 【多晶硅】【多晶硅】 波动原因：据Mysteel调研，多晶硅报价重心下移，本周硅片、电池片价格继续松动，因抢装退坡节点快于市场预期，部分企业抢跑跌价。随着产业链价格继续见顶回落，盘面仍锚定中期抢装见顶后的复产逻辑交易。 未来看法：据铁合金在线调研，目前4月多晶硅排产9.9-10万吨，刚性供需差来看4月仍处于多晶硅去库预期最强的时间。但节奏上看，下游的持货意愿不强，因硅片仍有此前原料库存，硅片和电池片以销定产且均为月度签单，4月下旬的原料集中签单需要5月组件接单和排产维持强预期持续向上正反馈，而5月处在抢装末期，下游产业链整体心态偏谨慎，近两周组件的新签单转弱，抢装退坡节点快于市场预期。所以因抢装见顶预期悲观导致产业链自下而上开始压缩持货意愿，而全产业链低产能利用率在丰水期还有头部大厂的供应修复预期，中期仍有过剩压力。 观点： 工业硅：去库难形成持续性预期，盘面预计继续锚定弱现实定价，易跌难涨，以偏空思路对待，此前虚值卖看涨 期权继续持有。 多晶硅：多头仅有近端现实交割品供应隐忧的交易逻辑支撑，而4月多晶硅基本面最好的时间因下游需求见顶提前开始负反馈，丰水期供应恢复过剩压力再起，预计维持低位震荡偏弱压制丰水期复产预期。 关联品种关联品种工业硅多晶硅所属公司：中泰期货