公司2025年实现营收24.07亿元，同比增长4.16%；归母净利润7.19亿元，同比增长10.77%；扣非归母净利润7.07亿元，同比增长12.55%。整体毛利率为53.92%，同比增加3.49个百分点，主要得益于色选机板块毛利率大幅提升。
色选机板块实现收入17.53亿元，同比增长8.05%，毛利率为54.26%，大幅提升4.62个百分点，达到近十年最高水平。主要得益于智能工厂自动化升级、规模优势降低人工成本、生产效率提升以及产品结构优化。公司推出新一代AI+数智化智能体色选机“美亚大师4.0”，依托自研AI分选大模型，助力食品加工、资源回收等行业实现智能化转型。子公司美亚智联发布的“全栈式大米数智化加工解决方案”已应用于多家全球企业。
医疗设备板块实现营收4.54亿元，同比下滑9.75%，毛利率为48.45%，较去年底保持稳定。尽管国内口腔行业面临调整期，公司依然保持乐观，持续加大投入，口腔业务收入降幅显著收窄。非口腔业务取得关键突破，移动CT、骨科手术导航设备等新产品成功商业化。
公司预计2026-2028年归母净利润分别为8.03/8.73/9.32亿元，EPS分别为0.91/0.99/1.06元/股，当前股价对应PE为19/18/16倍。维持“增持”投资评级，主要基于色选机业务稳健增长、盈利能力持续提升、医疗设备板块下滑收窄。风险提示包括色选机景气度下行、国内CBCT行业竞争加剧、新品推广不及预期、毛利率下滑等。
