公司概况
华原股份（证券代码：920837）是一家专注于过滤与分离系统研发、生产和销售的国家级“专精特新小巨人”企业，也是国务院国资委“科改企业”和“高新技术企业”。公司产品主要包括液体过滤器、气体过滤器等，广泛应用于道路运输、工程机械、农业装备、空压机组、燃气轮机等领域，并积极向新能源、空气净化、医疗健康等新领域拓展。
经营回顾
报告期内，公司采取了“拓宽渠道，精耕细作”、“革新技术，做专做强”、“强健体系，精益协同”和“严控风险，合法合规”四大经营策略。公司聚焦六大过滤板块，巩固传统市场份额，持续开拓新市场新领域；深化研发，强化产学研合作，打造高精尖过滤研发平台；完善管理体系，提升管理执行力，优化产供销协同交付率；积极响应国家战略，将绿色环保融入企业发展，推进智能制造升级。
财务分析
公司2025年营业收入为60.37亿元，同比增长14.58%；归属于上市公司股东的净利润为7.51亿元，同比增长16.02%。公司资产负债率38.32%，流动比率为2.13。主要客户包括玉柴集团、华盛企业发展（深圳）有限公司等。
行业分析
汽车行业滤清器需求量直接受新车产量和汽车保有量影响，呈现正相关关系。工程机械行业滤清器需求仍以传统类型为主，但电动化渗透率有限。工业过滤行业滤清器需求稳步增长，主要受燃气轮机、制造业粉尘、焊烟、油雾、漆雾等领域驱动。公司在国内市场占据领先地位，并积极拓展海外市场。
未来展望
公司将继续深耕成熟领域，并大力拓展新能源、空气净化、医疗健康等新领域。聚焦过滤材料、核心元件、系统解决方案三大核心能力，持续强化技术研发与产品升级，同步推进高端过滤、绿色低碳、智能集成三轮驱动，构建“以过滤技术为核心、服务高端制造与绿色发展的产业生态”。
风险因素
公司面临的主要风险包括关联交易占比较大、原材料采购价格波动、下游客户销售不畅和市场竞争等。公司将通过提升非关联交易客户份额、开发增量渠道体系、严格执行关联交易决策程序、推进压铸铝件塑料化、深化全供应链联合降本、实施精益化采购管理等方式应对上述风险。
