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2026年3月PMI数据点评：节后制造业PMI大幅反弹至扩张区间，3月宏观经济景气度全面回升

2026-03-31 王青,李晓峰,冯琳东方金诚爱吃胡萝卜的猫 

3月中国制造业PMI指数大幅反弹至50.4%，重返扩张区间，宏观经济景气度全面回升。主要驱动因素包括：1）季节性因素，春节后复工推高生产和需求；2）出口偏强，外需支撑新订单增长；3）稳增长政策发力，基建投资和高技术制造业保持较快发展。不过，房地产行业调整和外部不确定性增加带来一定负面影响。服务业PMI指数为50.2%，建筑业PMI指数为49.3%，均呈现季节性回升但仍在收缩区间。3月PPI同比转正至0.5%左右，主要受原材料价格上涨推动，但成本上升压缩企业利润。预计4月制造业PMI指数将回落至49.8%，主要因节后复工效应消退和中东局势冲击。短期内PMI走势取决于中东战事、出口韧性和稳增长政策力度。

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