兴证国际2025 年报

年報2025 環 球資 匯智 創財 富 公司資料2財務摘要3主席報告書5管理層討論與分析7董事及高級管理人員履歷16董事會報告19企業管治報告32獨立核數師報告45財務報表50財務概要156 公司資料 註冊辦事處 董事會 非執行董事熊博先生（主席） PO Box 1350Windward 3, Regatta Office ParkGrand Cayman KY1-1108Cayman Islands 執行董事 林丹先生（行政總裁）（於二零二六年一月二十三日獲委任）張春娟女士（行政總裁）（於二零二六年一月二十三日辭任） 香港主要營業地點 香港上環德輔道中199號無限極廣場32樓全層 獨立非執行董事 葉建芳女士（於二零二六年一月二十三日獲委任）陳浩榮先生（於二零二六年一月二十三日辭任）田力先生杜莉女士 香港股份過戶登記處 卓佳證券登記有限公司香港夏愨道16號遠東金融中心17樓 董事委員會 審核委員會 葉建芳女士（主席）（於二零二六年一月二十三日獲委任）陳浩榮先生（主席）（於二零二六年一月二十三日辭任）熊博先生田力先生 開曼群島股份過戶登記處 Vistra (Cayman) LimitedP.O. Box 31119 Grand PavilionHibiscus Way, 802 West Bay RoadGrand Cayman KY1-1205Cayman Islands 薪酬委員會 田力先生（主席）熊博先生杜莉女士 主要往來銀行 提名委員會 熊博先生（主席）田力先生杜莉女士 中國銀行（香港）有限公司興業銀行股份有限公司香港分行香港上海匯豐銀行有限公司渣打銀行(香港)有限公司招商永隆銀行有限公司上海浦東發展銀行股份有限公司香港分行中國光大銀行股份有限公司香港分行集友銀行有限公司中國民生銀行股份有限公司香港分行南洋商業銀行有限公司浙商銀行股份有限公司香港分行 公司秘書 曾穎雯女士 授權代表 林丹先生（於二零二六年一月二十三日獲委任）張春娟女士（於二零二六年一月二十三日辭任）曾穎雯女士 公司網站 核數師 www.xyzq.com.hk 畢馬威會計師事務所於<<會計及財務匯報局條例>>下的註冊公眾利益實體核數師 股份代號 6058 業績 附註： a.相關服務包括證券、期貨及期權以及保險經紀服務。 b.每股基本盈利為年內本公司普通股持有人應佔溢利除以普通股加權平均數目。 c.每股資產淨值為年末淨資產除以年末已發行股份數目。 財務摘要 附註： a.權益回報率是按年內溢利除以本公司普通股持有人應佔加權平均權益計算。二零二五年度本公司普通股持有人應佔加權平均權益為3,059,464,442港元（二零二四年：3,251,973,561港元）。 負債淨額佔權益比率為年末回購協議、銀行借款、債券及未償付票據總額減銀行結餘－一般賬戶及現金後除以年末總權益。 主席報告書 本人謹向各位股東報告，於截至二零二五年十二月三十一日止年度，本集團實現營業收入911.25百萬港元（二零二四年同期：881.08百萬港元），同比增長3.42%；實現除稅後累計淨利潤總額為167.06百萬港元（二零二四年同期：108.09百萬港元），同比大幅增長54.56%。儘管面臨複雜多變的國際金融環境與行業競爭壓力，本集團依託戰略聚焦與創新驅動，在跨境金融服務、財富管理及投行業務領域取得階段性進展，收入利潤邁上新台階，為長期高質量發展奠定基礎。 二零二五年，全球經濟格局深刻演變，地緣政治衝突持續擾動市場，全球流動性環境趨於邊際改善。香港作為國際金融中心的地位依然穩固，港股市場展現強勁復甦動能，在全球資本市場中表現亮眼。2025年恒生指數累計上漲近28%，位居全球前列；港股交投活躍度同比顯著提升，南向資金淨流入創歷史新高。期內，港股IPO市場迎來強勁復甦，全年共完成119家新股上市，同比增長67.61%，合計募集資金2,858.43億港元，同比增長224.9%，為港股市場注入強勁活力。中國資本市場改革持續縱深推進，宏觀經濟穩中向好態勢不斷鞏固，「雙循環」新發展格局加快構建，有力提升香港國際金融中心獨特地位，為其長期繁榮發展注入強勁動能。 本年度，本集團作為興業證券踐行國際化戰略的重要平台，始終以「服務國家戰略、助力實體經濟」為使命，緊扣「專業化」與「協同化」兩大核心主題，深入打造國際化專業平台，在變局中錨定方向，在挑戰中鍛造韌性。本集團始終堅持融入國家金融開放大局，深度參與港股市場改革，以專業化能力搭建中資企業出海的跨境資本橋樑，以協同化機制聯動內外部資源，提升跨境服務效能；積極響應國家「雙碳」戰略號召，將ESG理念全面嵌入業務全鏈條，推動跨境綠色投融資落地；加速人工智能與金融服務的深度融合，顯著提升運營效率，夯實數字化服務能力。 作為立足香港的中資券商，本集團以「環球資匯、智創財富」為使命，繼續堅持中性偏穩健的風險偏好，以專業化標準強化制度建設，以協同化監督夯實合規風控體系，構建覆蓋跨境投行、資產管理、財富管理的全鏈條服務體系。通過強化與總部的協同聯動，持續提升專業能力與服務深度，為中資企業全球化佈局、境外資本參與內地市場架設高效通道，彰顯中資券商的責任擔當。 主席報告書 展望未來 未來，本集團將緊抓粵港澳大灣區建設與香港國際金融中心升級機遇，全面提升綜合金融服務能力。我們將以跨境協同為核心引擎，深度融入粵港澳大灣區與「一帶一路」建設，發揮香港作為國際金融樞紐的獨特優勢，構建覆蓋跨境投融資、資產管理、財富管理的全鏈條服務體系，助力中資企業全球化佈局與境外資本參與內地市場。通過強化與內地機構的聯動協作，打造專業一體化平台，為區域經濟高質量發展注入新動能。 同時，本集團將堅守「合規經營、穩健發展」原則，以專業能力鍛造長板，以創新思維開拓格局，為股東創造長期價值，為香港國際金融中心建設與國家金融開放貢獻力量！ 致謝 本人謹代表董事會，向全體股東、客戶、廣大持份者及員工表達最誠摯的謝意。感謝股東的長期信任託付，客戶的攜手成長相伴，員工的拼搏熱忱。我們將矢志為股東創造可持續增長的價值回報，以積極的行動為社會創造溫暖價值。 熊博董事會主席 香港，二零二六年三月二十五日 管理層討論與分析 一、市場回顧 二零二五年，儘管全球經濟增速放緩且面臨地緣政治等多重不確定性，香港作為國際金融中心展現出強勁韌性，港股市場在全球主要股市中表現突出。全年恒生指數累計上漲近28%，市場成交活躍度顯著提升，現貨市場成交額按年增長89.5%達2,498億港元，南向資金淨流入亦創歷史新高，為市場注入持續動力。上市融資業務方面，隨着港交所推行多項措施吸引企業來港上市，以及國際投資者對中國核心資產需求日益增加，港股IPO市場迎來強勁復甦，期內共完成119家新股上市，同比增長67.61%，合計募集資金2,858.43億港元，同比增長224.9%。 二、業績回顧 本集團於截至二零二五年十二月三十一日止年度實現營業收入911.25百萬港元（二零二四年：881.08百萬港元），同比增長3.42%。截至二零二五年十二月三十一日止年度，本集團除稅後淨利潤為167.06百萬港元（二零二四年：108.09百萬港元），同比大幅增長54.56%，盈利能力再上新台階。盈利增長的主要原因是本集團經紀服務的佣金及手續費、金融產品及投資業務等核心業務之收益增長。 截至二零二五年十二月三十一日止年度，本集團的財富管理服務、企業融資服務、資產管理服務、金融產品及投資業務的營業收入同比分別下降0.82%、下降16.56%、下降6.68%及增長9.98%。 三、經營回顧 1.築牢風險管理三道防線，夯實業務穩健發展根基 本集團秉持「穩健經營、長遠發展」的經營理念，建立風險管理三道防線，堅持穩中求進的發展思路，及時對公司經營中的市場風險、信用風險及流動性風險等各類風險進行準確識別、審慎評估、動態監控、及時應對及全週期管理，確保本集團承擔的各類風險控制在可測、可控、可承受、不外溢的合理範圍內。着力構建健全的組織架構、可操作的管理制度、量化的風險指標體系、可靠的信息系統與專業的人才隊伍，以促進業務長遠健康發展和戰略目標的實現。 管理層討論與分析 2.構建大協同生態圈，賦能高質量發展 二零二五年，本集團以協同為核心戰略引領，錨定構建大協同生態圈目標，依託「資源共通、平台共建、機制共聯」的立體協同體系激活協同動能，通過體系化資源協同調配、跨團隊深度交叉賦能，驅動各業務條線在協同服務融合、協同產品標準、協同風控貫通的框架下實現質效躍升，以協同之力賦能高質量發展。 3.環境、社會及管治的管理成效顯著，品牌實力與市場認可度雙提升 二零二五年，本集團在環境、社會及管治(ESG)領域持續深化實踐，以綠色金融為核心驅動，推動可持續發展取得積極進展。全年累計承銷綠色可持續債券項目60筆，融資規模超1,070億港元，均顯著高於往年，彰顯集團在綠色金融服務中的專業執行力。憑藉卓越的企業管治、扎實的綠色金融實踐、積極的社會責任履行及金融創新能力，集團連續四年獲萬得(Wind)ESG評級BBB級，充分展現ESG領域的專業實力與持續進步，贏得專業機構的廣泛認可。 與此同時，集團品牌實力與市場認可度同步攀升。二零二五年，集團股票繼續入選MSCI香港微型股指數成分股，進一步夯實境外融資能力，提升國際資本市場知名度與影響力。本集團已連續兩年獲得惠譽評為「BBB級」，展望為「穩定」，充分展現了集團穩健的財務基本面與抗風險能力。此外，集團年內斬獲多項權威榮譽，包括彭博商業週刊金融機構評選、中國證券金紫荊獎、香港綠色和可持續金融大獎等公司級別獎項，市場對本集團綜合實力的高度肯定，有效擴大了品牌市場聲量與行業影響力。 四、業務回顧 本集團的營業收入來自於(i)財富管理；(ii)企業融資；(iii)資產管理及(iv)金融產品及投資。 財富管理 截至二零二五年十二月三十一日止年度，本集團財富管理業務收入錄得193.44百萬港元（二零二四年：195.03百萬港元），同比下降0.82%。其中，經紀服務佣金及手續費收入為165.15百萬港元（二零二四年：158.86百萬港元），同比增長3.96%。二零二五年，本集團港股交易量同比增長47%至723億港元，表現亮眼。財富管理業務產品體系不斷完善，上架產品總計125只，通過提供給多元化資產類別及幣種配置的產品，有效滿足客戶跨境財富管理需求，本年各類金融產品銷售規模達約18億港元，同比增長5%。與此同時，本集團積極深耕「跨境理財通」業務，開戶數同比大幅增長600%，助力大灣區金融市場互聯互通。機構客戶服務方面，聚焦頭部機構客戶開發，深化投研賦能，打造差異化服務體系，持續優化客戶結構，增強業務競爭力和發展韌性。 企業融資 截至二零二五年十二月三十一日止年度，本集團企業融資業務收入錄得108.97百萬港元（二零二四年：130.59百萬港元），同比下降16.56%。其中，保薦費收入錄得3.99百萬港元（二零二四年：4.41百萬港元），債務證券的配售、包銷及分銷佣金收入為92.80百萬港元（二零二四年：113.21百萬港元）。二零二五年，本集團股權承銷業務承銷家數位列在港中資券商第8位，較上年提升9位，承銷數量同比大幅增長250%。本集團作為印象大紅袍股份有限公司（證券代碼：2695.HK）首次公開發行的牽頭保薦人、整體協調人、全球協調人、帳簿管理人及牽頭經辦人，成功助力企業成為港股「山水實景表演第一股」。 本集團債券承銷業務持續穩健發展，市場競爭力與區域優勢進一步鞏固提升。本集團債券承銷業務承銷額位列中資在港券商第7位，較上年提升2位；在福建省境外債全市場承銷領域，本集團蟬聯第1位。二零二五年本集團榮獲彭博商業週刊「金融機構2025」評選、「證券界別債券卓越獎」等多項外部權威獎項，有效提升了公司的品牌形象。 管理層討論與分析 資產管理 截至二零二五年十二月三十一日止年度，本集團資產管理業務收入錄得11