高频数据跟踪20260330：焦炉高炉开工率回升，能源有色价格上涨

发布时间：2026-03-31 研究所单击或点击此处输入文字。 固收周报 分析师:梁伟超SAC登记编号:S1340523070001Email:liangweichao@cnpsec.com分析师:崔超SAC登记编号:S1340523120001Email:cuichao@cnpsec.com 焦炉高炉开工率回升，能源有色价格上涨——高频数据跟踪20260330 核心观点 高频经济数据关注点：第一，生产端热度分化，焦炉、高炉、PX开工率回升，沥青低位下行，轮胎开工率保持稳定。第二，商品房成交面积回升，土地工业面积下降。第三，物价走势分行，原油、焦煤、有色金属等价格上涨，农产品价格延续季节性下行趋势。第四，居民出行热度整体回升，地铁客运量、国内外执行航班量均增长。短期重点关注输入性通胀对物价端影响，以及房地产恢复情况。 近期研究报告 《债市的“小概率”风险——流动性周报20260329》-2026.03.30 生产：焦炉、高炉、PX开工率回升，沥青低位下行 3月27日当周，焦炉产能利用率升高0.87pct，高炉开工率升高1.25pct，螺纹钢产量下降5.46万吨，石油沥青开工率下降2.5pct；化工PX开工率升高1.01pct，PTA开工率持平；汽车全钢胎开工率升高0.03pct，半钢胎开工率下降0.01pct。 需求：商品房成交面积环比增长，国内航运指数上行 3月29日当周，房地产30城商品房成交较前一周增加，10城商品房存销比（面积）下降，百城供应土地面积减少，百城住宅类用地成交溢价率下降；SCFI较前一周升高119.82点，CCFI较前一周升高18.43点，BDI较前一周下降25点。3月22日当周，全国电影票房较前一周下降4500万元；全国乘用车厂家日均零售增加6293辆，日均批发销量较前一周增加4809辆。 物价：能源、有色价格上涨，农产品延续季节性下行趋势 3月27日当周，布伦特原油期货收于112.57美元/桶，周变动幅度为0.34%；焦煤期货收于1218元/吨，周变动幅度为4.82%；LME铜期货收于12141美元/吨，周变动幅度为2.59%；LME铝期货收于3284.5美元/吨，周变动幅度为2.9%；LME锌期货收于3106.5美元/吨，周变动幅度为1.65%；国内螺纹钢期货收于3121元/吨，周变动幅度为-0.16%。农产品批发价格200指数周变动幅度为-1.29%，猪肉、鸡蛋、蔬菜、水果价格周变动幅度分别为-1.56%、1.71%、-1.85%、0.26%。 物流：地铁客运量、执行航班量上行 3月27日当周，地铁客运量北京周变动幅度为0.61%，上海周变动幅度为1.81%；执行航班量国内（不含港澳台）周变动幅度为0.61%，国内（港澳台）周变动幅度为3.08%，国际周变动幅度为0.04%；一线城市高峰拥堵指数MA7周变动幅度为-2.21%。 风险提示 政策效果不及预期，流动性超预期收紧。 目录 1生产：焦炉、高炉、PX开工率回升，沥青低位下行..............................................42需求：商品房成交面积环比增长，国内航运指数上行.............................................53物价：能源、有色价格上涨，农产品延续季节性下行趋势.........................................84物流：地铁客运量、执行航班量上行...........................................................95总结：焦炉高炉开工率回升，能源有色价格上涨................................................116风险提示.................................................................................11 图表目录 图表1：高炉、焦炉开工率升高，沥青低位下行..............................................4图表2：PX开工率回升，PTA保持稳定.....................................................4图表3：螺纹钢产量回落.................................................................5图表4：半钢胎开工率微降...............................................................5图表5：30城商品房成交面积回升.........................................................6图表6：百城供地面积下降...............................................................6图表7：商品房存销比、土地溢价率均下降..................................................6图表8：电影票房环比减少0.45亿元......................................................6图表9：乘用车厂家日均零售环比增长......................................................7图表10：乘用车厂家日均批发环比增长.....................................................7图表11：SCFI加速上行..................................................................7图表12：BDI指数小幅下降...............................................................7图表13：铜、铝、锌价格均回升..........................................................8图表14：焦煤上涨，原油高位稳定........................................................8图表15：猪肉、蔬菜价格均下降，鸡蛋上涨.................................................9图表16：农产品价格延续季节性下行趋势...................................................9图表17：北京地铁客运量七日均值增加6.17万人次.........................................10图表18：上海地铁客运量七日均值增加19.29万人次........................................10图表19：国内外执行航班量均增长.......................................................11图表20：一线城市高峰拥堵指数回落.....................................................11 1生产：焦炉、高炉、PX开工率回升，沥青低位下行 钢铁：焦炉产能利用率升高0.87pct，高炉开工率升高1.25pct，螺纹钢产量下降5.46万吨。3月27日当周，国内独立焦化厂（230家样本）焦炉产能利用率为73.7%,较前一周升高0.87pct；钢厂高炉（247家样本）开工率为81.03%,较前一周升高1.25pct；全国建材钢厂螺纹钢产量197.87万吨,较前一周下降5.46万吨；库存219.16万吨，较前一周下降17.04万吨。 石油沥青：开工率较前一周下降2.5pct。3月25日当周，国内石油沥青装置开工率为19.3%，较前一周下降2.5pct。 化工：PX开工率较前一周升高1.01pct，PTA开工率较前一周持平。3月27日，国内化工PX开工率为87.71%，较前一周升高1.01pct；PTA开工率为79.9%，较前一周持平。 汽车轮胎：全钢胎开工率较前一周升高0.03pct，半钢胎开工率较前一周下降0.01pct。3月26日当周，汽车全钢胎开工率为70.75%，较前一周升高0.03pct；汽车半钢胎开工率为78.24%，较前一周下降0.01pct。 资料来源：Wind，中邮证券研究所 资料来源：iFind，中邮证券研究所 资料来源：Wind，中邮证券研究所 资料来源：iFind，中邮证券研究所 2需求：商品房成交面积环比增长，国内航运指数上行 房地产：30城商品房成交较前一周增加，10城商品房存销比（面积）下降，百城供应土地面积减少，百城住宅类用地成交溢价率下降。3月29日当周，30大中城市商品房成交236.4万平方米，较前一周增加47.98万平方米；10大城市商品房存销比（面积）82.45，较前一周下降30.32；100大中城市供应土地占地面积为638.15万平方米，较前一周减少247.37万平方米；100大中城市住宅类用地成交溢价率为0.05%，较前一周下降0.82pct。 电影票房：较前一周下降4500万元。3月22日当周，全国电影票房总收入32700万元，较前一周下降4500万元。 资料来源：Wind，中邮证券研究所 资料来源：Wind，中邮证券研究所 资料来源：Wind，中邮证券研究所 资料来源：Wind，中邮证券研究所 汽车销量：全国乘用车厂家日均零售较前一周增加6293辆，日均批发销量较前一周增加4809辆。3月22日当周，全国乘用车厂家日均零售销量51196辆，较前一周增加6293辆；全国乘用车厂家日均批发销量62377辆，较前一周增加4809辆。 资料来源：Wind，中邮证券研究所 资料来源：Wind，中邮证券研究所 海运运价：SCFI较前一周升高119.82点，CCFI较前一周升高18.43点，BDI较前一周下降25点。3月27日当周，上海出口集装箱运价指数（SCFI）录得1826.77点，较前一周升高119.82点，周涨幅为7.02%；中国出口集装箱运价指数（CCFI）录得1139.04点，较前一周升高18.43点，周涨幅为1.64%。3月27日，波罗的海干散货指数（BDI）录得2031点，较前一周下降25点，周涨幅为-1.22%。 资料来源：Wind，中邮证券研究所 资料来源：Wind，中邮证券研究所 3物价：能源、有色价格上涨，农产品延续季节性下行趋势 能源：布伦特原油期货收于112.57美元/桶，周变动幅度为0.34%。3月27日，布伦特原油期货（连续合约）结算价收于112.57美元/桶，较前一周上涨0.38美元/桶，周变动幅度为0.34%。 焦煤：焦煤期货收于1218元/吨，周变动幅度为4.82%。3月27日，焦煤期货（活跃合约）结算价收于1218元/吨，较前一周上涨56元/吨，涨幅4.82%。 金属：LME铜期货收于12141美元/吨，周变动幅度为2.59%；LME铝期货收于3284.5美元/吨，周变动幅度为2.9%；LME锌期货收于3106.5美元/吨，周变动幅度为1.65%；国内螺纹钢期货收于3121元/吨，周变动幅度为-0.16%。3月27日，LME铜期货（活跃合约）收盘价为12141美元/吨，较前一周上涨306.5美元/吨，周变动幅度为2.59%；LME铝期货（活跃合约）收盘价为3284.5美元/吨，较前一周上涨92.5美元/吨，周变动幅度为2.9%；LME锌期货（活跃合约）收盘价为3106.5美