- 公司概况：一致魔芋2025年营收7.39亿元，同比增长20%；归母净利润6672万元，同比下滑23%。主要原因是原料成本上升导致毛利率下滑6.66个百分点至19.99%。
- 业务表现：魔芋粉营收5.15亿元，同比增长18.74%；魔芋食品营收2.13亿元，同比增长24.38%。茶饮小料业务快速增长，公司终止美妆业务用于茶饮小料生产。
- 研发投入：2025年研发费用同比增长16%至2766.58万元，拥有发明专利28项，持续深化研发体系建设。
- 财务预测：小幅下调2026-2027年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为0.90/1.12/1.36亿元，EPS为0.87/1.09/1.32元，对应PE为24.2/19.3/15.9倍。
- 风险提示：产品较单一、原材料价格波动、宏观经济环境变化。
