需求减少致公司业绩承压，超高压线缆料产品值得期待——北交所信息更新

2025-11-02 开源证券付瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶

业绩承压：2025年前三季度公司营收11.97亿元，同比+0.10%，归母净利润2175万元，同比-53.07%。受下游需求减少影响，Q1营收同比下降13.14%，归母净利润同比下降79.21%。二季度虽有改善，但与2024年同期相比仍有较大跌幅。
募投项目影响：2025年公司募投项目全面完工投产，新增产能7万吨，但同时也增加了折旧费用和人员成本，对公司利润造成一定影响。
产能提升与技术优势：公司募投项目全面完工投产，新增产能7万吨，解决了产能瓶颈问题。2万吨超高压线缆料项目的投产使公司成为业内少数具备高压、超高压线缆料量产能力的企业，部分超高压产品已实现销售。
行业地位提升：超高压线缆料是行业高端产品，我国在该领域的技术水平与国际先进水平仍存在差距，公司超高压线缆料项目的投产有助于打破海外企业垄断，实现自主可控。
盈利预测调整：下调2025年盈利预测，预计归母净利润为0.32亿元，EPS为0.62元，当前股价对应PE为42.9倍。维持2026-2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为0.76亿元、1.00亿元，EPS分别为1.49元、1.97元，对应PE分别为18.0倍、13.6倍。
风险提示：原材料价格波动、新产品市场拓展不及预期、市场竞争加剧风险。