核心观点与关键数据
- 市场情绪与地缘政治：特朗普释放美伊局势缓和信号，推动贵金属价格一度拉升，但随后回落。美联储主席鲍威尔表示将暂时忽略美伊冲突对降息路径的影响，市场重启年内降息空间。
- 关键数据指标：
- 沪金：主力合约收盘价1020.10元/克（+5.2元/克），持仓量180,433手（-520手），成交量335,355手（-58,160手），仓单数量1,066,440千克（+），基差-1.20元/克（+4.93元/克）。
- 沪银：主力合约收盘价18126元/千克（+419元/千克），持仓量17,199手（-8,724手），成交量881,875手（-178,429手），仓单数量368,667千克（-5,760千克），基差182元/克（+584元/克）。
- ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓1046.13吨（-3.43吨），SLV白银ETF持仓15,288.36吨（-121.10吨）。
- CFTC持仓：黄金非商业净持仓168,327张（+8,458张），白银非商业净持仓24,673张（+2,792张）。
- 供需情况：黄金季度供应量1302.80吨（-0.19吨），需求量1345.32吨（+79.57吨）；白银年度供应量32,056.00吨（+482.00吨），需求量35,716.00吨（-491.00吨）。
- 宏观指标：美元指数100.51（+0.32），10年美债实际收益率2.04%（-0.09%），VIX波动率指数30.61（-0.44），CBOE黄金波动率指标42.71（-2.80），标普500/黄金价格比1.40（-0.01），金银比64.02（-2.42）。
- 市场观点：通胀预期升温、全球央行政策转鹰、油价及美元偏强压制贵金属反弹空间。若美国经济放缓，金价或受益于滞胀风险升温。
研究结论
- 短期：短线偏观望，关注地缘冲突及美国经济数据对市场情绪的影响。
- 中长期：央行持续购金与美元信用弱化叙事仍存，黄金宏观对冲吸引力未松动，逢低布局思路对待。
- 主要风险：通胀预期强化、央行政策鹰派、油价及美元偏强。
行业消息
- 美国总统特朗普表示愿意结束对伊朗军事行动，伊朗同意停火计划大部分内容。
- 美联储主席鲍威尔表示暂时忽略能源冲击对降息路径的影响，但警告通胀可能改变政策立场。
- 纽约联储主席威廉姆斯称利率水平有利，理事米兰呼吁降息100基点。
- 日本央行行长植田和男表示加息延迟可能导致长期利率上升，基本通胀接近2%目标。
