宝信软件2025年年报显示，受钢铁行业周期调整影响，公司业绩阶段性承压，营业收入同比下降19.59%，归母净利润同比下降42.40%。然而，2025Q4业绩已出现边际回暖迹象。公司IDC业务建设加速，2025年在建工程达19.12亿元，同比增长89.51%。工业AI战略全面布局，宝联登钢铁行业大模型已创建1000多个智能体并广泛应用于多个场景，推进AI示范应用建设，完成100多个AI应用场景上线。公司巩固钢铁基本盘，开拓非钢市场（锚定有色行业），并拓展海外业务（西芒杜铁矿智慧矿山项目顺利投产）。预计2026-2028年营业收入分别为110.84/115.98/125.53亿元，归母净利润分别为15.10/16.74/18.92亿元，维持“入入”评级。风险提示包括下游景气度与资本开支不及预期、AI技术与商业化推进不及预期、行业竞争加剧、宏观经济波动。
