大豆观点
- 期货与现货：豆一主力合约2605收盘4574.00元/吨，上涨0.46%；现货基差A05+126，下跌32.14%。
- 市场分析：豆一期货自高位回落至一个月低点，主要受以下因素驱动：
- 政策托底效应减弱，中储粮收购结束后持粮主体出货意愿上升。
- 前期进口大豆到港偏慢的风险溢价消退，巴西大豆检疫问题交易逻辑修正。
- 美伊局势趋于僵持，地缘风险情绪降温。
- 高价背景下市场看涨信心转弱，资金获利离场。
- 结论：短期豆一期现货维持震荡偏弱，但政策托底与粮源偏紧构成底部支撑，价格下行空间有限，后续需关注供应端去库节奏、储备政策及地缘局势变化。
花生观点
- 期货与现货：花生主力合约2605收盘8120.00元/吨，下跌0.02%；现货均价8018.00元/吨，下跌0.34%，基差PK05-1320.00。
- 市场分析：产区货源供应充裕，持货商出货积极性提升，加工企业采购谨慎，市场成交未明显改善。油厂合同报价大体持稳，但部分货源退货率高，部分油厂停机。
- 结论：供强需弱格局下，卖方出货压力加大，短期花生价格维持震荡趋弱运行。
策略与风险
- 大豆：策略中性，无特定风险。
- 花生：策略中性，主要风险为需求走弱。
关键数据
- 大豆：国产大豆现货价格（黑龙江哈尔滨国标一等39%蛋白中粒塔粮）2.37元/斤；中国大豆产量、消费量、期末库存数据。
- 花生：全国花生通货米均价8045元/斤，油厂油料米合同采购均价7450元/吨；中国花生产量、消费量、库存及进口数据。
研究结论
- 大豆短期承压回调，但底部支撑尚存，需关注政策与供应端变化。
- 花生供强需弱，价格震荡趋弱，风险主要来自需求端。
