纯苯与苯乙烯市场分析总结
核心观点与市场要闻
- 中东局势紧张影响供应:中东地区紧张局势导致曼德海峡运输受影响,市场担忧原油及石脑油供应问题,进而影响亚洲炼厂及裂解开工,支撑芳烃价格上涨。
- 纯苯市场:中国港口库存小幅去库,国内炼厂因原油供应问题降负,纯苯开工低位;下游提货韧性尚可,港口去库速率与进口下滑速率挂钩。韩国GS可能调整交付计划,纯苯产能113万吨/年。
- 苯乙烯市场:中国苯乙烯港口库存小幅去库,4月签单量历史高位,后续去库预期加快,关注海外供应下滑持续时间。浙石化检修或有推迟,开工逐步回落。
关键数据
- 纯苯:主力基差-122元/吨(+33),港口库存26.00万吨(-0.90万吨),CFR中国加工费-16美元/吨(+25美元/吨),FOB韩国加工费-25美元/吨(+25美元/吨),美韩价差126.8美元/吨(-69.0美元/吨),华东现货-M2价差-35元/吨(-5元/吨)。
- 下游纯苯:己内酰胺生产利润-440元/吨(+10),酚酮生产利润86元/吨(-115),苯胺生产利润1195元/吨(+52),己二酸生产利润-46元/吨(+407)。开工率:己内酰胺78.85%(+1.64%),苯酚86.50%(-0.50%),苯胺88.58%(+0.25%),己二酸69.50%(+0.00%)。
- 苯乙烯:主力基差286元/吨(+140),非一体化生产利润-22元/吨(+245),华东港口库存160600吨(-7800吨),华东商业库存92800吨(+4000吨),开工率70.0%(-0.5%)。
- 下游苯乙烯:EPS生产利润936元/吨(+398),PS生产利润-764元/吨(+98),ABS生产利润-2414元/吨(-158)。开工率:EPS63.27%(+2.27%),PS51.40%(-0.20%),ABS62.60%(-4.50%)。
策略与风险
- 交易策略:单边BZ2605及EB2605谨慎逢低做多套保,基差及跨期、跨品种策略无。
- 风险因素:伊朗及中东周边国家战局动向,霍尔木兹海峡运输情况,炼厂负荷变动,油价大幅波动。
图表与数据来源