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对二甲苯：短期震荡市，中期仍偏强 PTA：短期震荡市，中期仍偏强 MEG：供应偏紧，中期趋势偏强

2026-03-31 贺晓勤国泰君安证券邵泽

对二甲苯（PX）

短期趋势：震荡偏强
中期趋势：仍偏强
关键数据：
- 4月MOPJ估价1075美元/吨CFR
- 3月30日亚洲现货5月成交价1281-1282美元/吨
- 华东一套100万吨PX装置明日检修
- 华东另一套70万吨PX装置检修推迟
观点：成本与需求博弈，库存充足但供应减量预期支撑价格，建议逢低正套（多SC空PX，多BZ空PX）
趋势强度：1

对苯二甲酸（PTA）

短期趋势：震荡偏强
中期趋势：仍偏强
关键数据：
- 供应充足，开工率82%
- 下游聚酯开工86.9%
- 台湾一套70万吨PTA装置重启
观点：短期供应宽松压制价格，但4月PX供应收缩将推动库存下滑，中期趋势偏强，建议回调做多（多EB空PTA）
趋势强度：0

乙二醇（MEG）

短期趋势：震荡偏强
中期趋势：偏强
关键数据：
- 华东港口库存107.5万吨，环比增3.6万吨
- 中东货源缺失，印度短缺，中国出口增加
- 国产装置开工率66%
观点：供应端缺失支撑价格，4月进口量收缩，建议正套（5-9月差）
趋势强度：1

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