镍：累库边际放缓，矿端支撑火法成本上移
- 基本面跟踪：印尼镍矿政策调整，计划通过调整镍矿基准价格增加收入；索尔威投资集团计划重启危地马拉镍矿业务；印尼镍矿产量配额调整，ESDM预估2026年产量约2.09亿吨；印尼部分镍矿公司受制裁；印尼或放宽煤炭和镍产量目标。
- 库存周度跟踪：精炼镍库存增加1690吨至86077吨；LME库存减少1938吨至281574吨；新能源相关库存天数基本持平；镍铁和不锈钢库存下降或上升。
- 趋势强度：0（中性）。
- 结论：镍累库边际放缓，矿端支撑火法成本上移，镍价震荡运行。
不锈钢：需求与成本博弈，钢价震荡运行
- 基本面跟踪：印尼镍矿政策调整，部分镍矿公司受制裁；印尼或放宽煤炭和镍产量目标。
- 库存周度跟踪：2月SMM不锈钢厂库165万吨，月同/环比+10%/+8%；钢联不锈钢社会库存115.75万吨，周环比上升2.67%。
- 趋势强度：0（中性）。
- 结论：需求与成本博弈，钢价震荡运行。
碳酸锂：高位震荡格局，回调买入为主
- 基本面跟踪：德国通过《2026气候保护计划》，推动新能源汽车发展；国际民航组织发布锂电池充电宝新规。
- 趋势强度：0（中性）。
- 结论：高位震荡格局，回调买入为主。
工业硅：关注上游复产情况
- 基本面跟踪：柬埔寨大幅下调电气设备、太阳能系统以及新能源汽车等商品的进口税。
- 趋势强度：0（中性）。
- 结论：关注上游复产情况。
多晶硅：继续震荡摸底
- 基本面跟踪：柬埔寨大幅下调电气设备、太阳能系统以及新能源汽车等商品的进口税。
- 趋势强度：-1（偏弱）。
- 结论：继续震荡摸底。
