国泰君安期货商品研究晨报-绿色金融与新能源

观点与策略 122466 请务必阅读正文之后的免责条款部分镍：宏观与基本面博弈，震荡运行不锈钢：现实与宏观预期博弈，震荡运行张再宇【基本面跟踪】镍基本面数据资料来源：国泰君安期货、同花顺、Mysteel、SMM【宏观及行业新闻】1）3月3日加拿大安大略省省长福特针对美国关税威胁，提出安大略省的矿产也是关税斗争的关键，或将停止向美国出口镍。2）根据钢联，4月27日，中国恩菲EPC总承包的印尼CNI镍铁RKEF一期项目成功产出镍铁，标志着项目正式进入试生产阶段。CNI项目位于印尼东南苏拉威西省，生产品位22%的镍铁，单条线年产金属镍约1.25万吨。3）根据钢联资讯，海外媒体报道印尼某重要金属加工园区内一座镍冶炼厂已恢复生产。今年3月该近月合约对连一合约价差买近月抛连一合约的 跨期套利成本8-12%高镍生铁(出厂价）镍板-高镍铁价差镍板进口利润红土镍矿1.5%(菲律宾CIF)304/2B 卷-毛边(无锡)宏旺/北部湾304/2B 卷-切边(无锡)太钢/张浦304/No.1 卷(无锡)高碳铬铁（FeCr55 内蒙）电池级硫酸镍期货产业链相关数据指标名称沪镍主力（收盘价）不锈钢主力（收盘价）沪镍主力（成交量）不锈钢主力（成交量）电解镍不锈钢硫酸镍2025年7月11日 投资咨询从业资格号：Z0021479zhangzaiyu@gtht.comTT-1T-5T-10T-22121,1402,000-650310-25012,86595155230405102,155-8,90823,166-48,400-5,365101,0322,39615,621-149,945-113,6211#进口镍119,900400-1,950-600-1,700俄镍升贴水60001000-100镍豆升贴水-9000000-940-800-790-810-1,0502599390931079050-4-9-412944-16324-1,7284784495221,385590-2-2-212,700000-22513,30000-75-35012,15000-50-300304/2B-SS435-95-155-305-755NI/SS9.420.09-0.17-0.15-0.337,800000-10027,42002020-395硫酸镍溢价1,042-88449152-21 12 请务必阅读正文之后的免责条款部分2厂因尾矿库区发生致命滑坡事故，导致几乎全部产能停摆。据知情人士透露，由格林美、青山控股集团及广东邦普循环科技共同持股的印尼青美邦新能源材料有限公司（PT QMB New Energy Materials），目前产能已恢复至70%-80%。4）根据钢联资讯，印尼某冷轧厂暂定6-7月继续停产检修，后续可能根据市场情况继续调整。本次停产检修预计影响量级11-13万吨，主要影响300系产量。该冷轧厂5月受行情低迷影响已减产40-50%。5）根据钢联资讯，菲律宾镍业协会（PNIA）欢迎两院委员会决定从矿业财政制度法案最终版本中删除原矿出口禁令条款。6）根据钢联资讯，在印度尼西亚莫罗瓦利工业园区（简称IMIP）发现了环境违规行为。该部表示，其中包括涉嫌废水管理不善、空气污染以及使用无许可证的尾矿区等问题。负责环境执法的副部长里扎尔·伊拉万（Rizal Irawan）在一份声明中表示，可能对IMIP（这个拥有众多冶炼厂的大型工业园区）内被证实违法的公司处以罚款，但他未透露具体细节。他还补充说，将对整个工业园区进行审计。7）印尼矿业部长巴利勒·拉哈达利亚周三(2025-7-2)表示，印尼计划将采矿配额期限从目前的三年缩短至一年，以改善该行业的治理并更好地控制煤炭和矿石供应。8）印尼镍矿开采商协会(APNI)透露，政府批准的2025年工作计划和预算(RKAB)产量为3.64亿吨。这高于2024年3.19亿吨的目标。【趋势强度】镍趋势强度：0；不锈钢趋势强度：0注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。3 请务必阅读正文之后的免责条款部分碳酸锂：累库加速但仓单偏少，震荡格局或延续刘鸿儒（联系人）【基本面跟踪】碳酸锂基本面数据资料来源：国泰君安期货、同花顺、Mysteel、SMM、Fastmarkets【宏观及行业新闻】SMM电池级碳酸锂指数价格63485元/吨，环比上一工作日上涨266元/吨；电池级碳酸锂6.26-6.47万元/吨，均价6.365万元/吨，环比上一工作日上涨350元/吨；工业级碳酸锂6.155-6.255万元/吨，均价6.205万元/吨，环比上一工作日上涨350元/吨。（上海有色网）本周碳酸锂产量18813吨，环比上周增加690吨，行业库存140793吨，环比上周增加2446吨。（上2509合约（收盘价）2509合约（成交量）2509合约（持仓量）2511合约（收盘价）2511合约（成交量）2511合约（持仓量）仓单量（手）现货-2509现货-25112509-2511电碳-工碳现货-CIF锂辉石精矿（6%,CIF中国）锂云母（2.0%-2.5%）电池级碳酸锂电池级碳酸锂（CIF）工业级碳酸锂电池级氢氧化锂（微粉）电池级氢氧化锂（CIF）磷酸铁锂（动力型）磷酸铁锂（中高端储能型）磷酸铁锂（低端储能型）三元材料523（多晶/消费型）三元材料622（多晶/消费型）三元材料811（多晶/动力型）六氟磷酸锂电解液（三元动力用）电解液（磷酸铁锂用）产业链相关数据基差原料锂盐消费盘面2025年7月11日 邵婉嫕投资咨询从业资格号：Z0015722shaowanyi@gtht.com期货从业资格号：F03124172liuhongru@gtht.comTT-1T-5T-10T-22T-6664,4005204403,5203,440-11,560350,125-195,280-190,310-16,618284,794346,679326,895-11,1391,321-23,511138,865309,52564,0805405203,3403,000-12,12030,581-24,591-16,3962,56023,12429,95994,359-7468317,04647,31088,92813,281626-9,899-9,089-19,838-5,854-1,100-1201,210-420-390760-780-1401,130-240501,320320-20-801804405601,6000000-3504,404-3934491,5752,343-1,3706668344738-1511,38530110175200-38563,3004001,6503,1003,050-10,8008,200100150200100-1,20061,7004001,6503,1003,050-10,45062,570-50-250-850-4,280-12,2308,0500-50-80-150-1,30030,950100400720565-2,67529,52095395740630-3,29027,28090370700690-2,540105,9601005507504801,680111,020018070-580-2,850142,7802026090-1,500-4,54051,55000-150-950-7,55021,9000000-1,10017,9500000-1,050 14 请务必阅读正文之后的免责条款部分海有色网）据欧盟委员会近日发布的消息，欧盟将拨款8.52亿欧元（约合人民币71.6亿元）发展电动汽车电池，以支持欧洲向清洁、有竞争力和韧性的工业基础转型。2024年底，欧盟启动10亿欧元（约合人民币84.2亿元）的“IF24 Battery”计划，旨在推动电池技术发展和绿色工业体系建立。这笔资金来自欧盟创新基金，具体来源为欧盟碳排放交易体系（EU ETS）带来的收益。本次首批发放的8.52亿欧元资助为“IF24 Battery”计划的一部分，选择了六个项目，涉及法国、德国、瑞典和波兰。欧盟预计这些项目于2030年前投入运营，并在运营的前十年内减少约9100万吨二氧化碳当量的温室气体排放。项目投产后，电动汽车电池芯年生产能力将达到约56GWh。（上海有色网）【趋势强度】碳酸锂趋势强度：0注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 25 请务必阅读正文之后的免责条款部分工业硅：关注仓单注册情况多晶硅：政策扰动，盘面波动放大【基本面跟踪】工业硅、多晶硅基本面数据资料来源：SMM，百川盈孚，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】7月8日，云南省发改委、云南省工信厅、云南能源局联合印发《云南省推动绿电直连建设实施方案》，推动绿电资源就地转化。适用范围方面，根据方案，绿电直连是指风电、光伏、生物质发电等清洁能源不直接接入公共电网，通过直连线路向单一电力用户供给绿电，可实现供给电量清晰物理溯源的模式。电源原则上为在建、新建项目，支持因消纳受限等原因无法并网的新能源项目，在履行相应变更手续后开展绿电直注：当天交易日为T，T-1为当天交易日减去前一个交易日，T-5为当天交易日减去一周前数据，T-22为当天交易日减去一个月前数据。工业硅原料成本多晶硅（光伏）铝合金有机硅工业硅、多晶硅期货市场工业硅、多晶硅2025年07月11日 张航投资咨询从业资格号：Z0018008zhanghang2@gtht.com指标名称TT-1T-5T-22Si2509收盘价（元/吨）8,4703304601,055Si2509成交量（手）1,468,586315,140272,0441,028,365Si2509持仓量（手）381,237-17,792397225,610PS2508收盘价（元/吨）41,3452,0756,295-PS2508成交量（手）1,014,567220,103532,504-PS2508持仓量（手）98,6011,41421,693-工业硅：近月合约对连一价差（元/吨）70554070工业硅：买近月抛连一跨期成本（元/吨）38.70.01.1-24.6多晶硅：近月合约对连一价差（元/吨）-3160.00.0--工业硅现货升贴水(对标华东Si5530)+210-380-400-525工业硅现货升贴水(对标华东Si4210)-240-330-350590工业硅现货升贴水(对标天津99硅)+110-330-4001,655多晶硅现货升贴水(对标N型复投)+78155,3507,4757,005华东地区通氧Si5530（元/吨）8750050600云南地区Si4210（元/吨）9900000多晶硅-N型复投料460006000100009500硅厂利润（新疆新标553#，元/吨）-25963302271115硅厂利润（云南新标553#，元/吨）-45592742021054工业硅-社会库存（含仓单库存，万吨）55.1--0.1-2.1工业硅-企业库存（样本企业，万吨）17.4--2.60-6.5工业硅-行业库存（社会库存+企业库存）72.5--2.70-8.58工业硅-期货仓单库存（万吨）25.3-0.1-0.6-4.4多晶硅-厂家库存（万吨）27.6-0.40.1新疆（元/吨）340--10-50云南（元/吨）320--20-45新疆（元/吨）1250-0-100宁夏（元/吨）895--5-5茂名焦（元/吨）1400-00扬子焦（元/吨）1630--130-130石墨电极（元/吨）10900-0-150炭电极（元/吨）6750--20-100多晶硅-N型复投料460006000100009500三氯氢硅（元/吨）3350000硅粉（99硅，元/吨）91000250300硅片（N型-182mm，元/片）10.120.130.08电池片（TOPCon-M10，元/瓦）0