国泰君安期货商品研究晨报：绿色金融与新能源

观点与策略 122466 请务必阅读正文之后的免责条款部分镍：消息面扰动情绪，基本面变化有限不锈钢：库存高位小幅去化，短线修复或难以过高张再宇【基本面跟踪】镍基本面数据资料来源：国泰君安期货、同花顺、Mysteel、SMM【宏观及行业新闻】1）印尼政府近期对非税国家收入提出相关调整建议，镍矿、镍铁、镍生铁和镍锍资源税率分别由10%、2%、5%和2%提高至浮动区间14%-19%、5%-7%、5%-7%和4.5%-6.5%。印尼能矿部官员表示，印尼总统于4月11日正式签署镍产品特许权使用费新政，政府令分别为PP No.18（2025）和PP No.19（2025），并表示该政策将于4月26日正式实施。2）3月3日加拿大安大略省省长福特针对美国关税威胁，提出安大略省的矿产也是关税斗争的关键，或将停止向美国出口镍。近月合约对连一合约价差买近月抛连一合约的 跨期套利成本8-12%高镍生铁(出厂价）镍板-高镍铁价差镍板进口利润红土镍矿1.5%(菲律宾CIF)304/2B 卷-毛边(无锡)宏旺/北部湾304/2B 卷-切边(无锡)太钢/张浦304/No.1 卷(无锡)高碳铬铁（FeCr55 内蒙）电池级硫酸镍期货产业链相关数据指标名称沪镍主力（收盘价）不锈钢主力（收盘价）沪镍主力（成交量）不锈钢主力（成交量）电解镍不锈钢硫酸镍2025年5月16日 投资咨询从业资格号：Z0021479zhangzaiyu@gtht.comTT-1T-5T-10T-22123,600-1,630-30-120-64012,995-85290325135137,7291,166-6,7498,515-4,620128,580-14,3294,7296,60910,2441#进口镍125,3752501,5251,2501,200俄镍升贴水30005000镍豆升贴水-900000008309020240154-96-10-2-289420-7-27-513123224063-3,521-187-394530-37459-1-1-2113,3007525030010013,800010010010012,775501501750304/2B-SS80585-190-225-35NI/SS9.51-0.06-0.22-0.25-0.158,1000-100-100-30027,995-120-120-85-165硫酸镍溢价413-175-456-360-429 1T-66-950-16548,08571,497930250070-9-1827-26571501502503150.056001,2551,0502 请务必阅读正文之后的免责条款部分23）根据钢联，4月27日，中国恩菲EPC总承包的印尼CNI镍铁RKEF一期项目成功产出镍铁，标志着项目正式进入试生产阶段。CNI项目位于印尼东南苏拉威西省，生产品位22%的镍铁，单条线年产金属镍约1.25万吨。4）根据媒体报道，5月10日至11日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔在瑞士日内瓦举行中美经贸高层会谈。当地时间5月12日上午9:00，双方发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》。美方承诺取消根据2025年4月8日第14259号行政令和2025年4月9日第14266号行政令对中国商品加征的共计91%的关税，修改2025年4月2日第14257号行政令对中国商品加征的34%的对等关税，其中24%的关税暂停加征90天，保留剩余10%的关税。相应地，中方取消对美国商品加征的共计91%的反制关税；针对美对等关税的34%反制关税，相应暂停其中24%的关税90天，剩余10%的关税予以保留。中方还相应暂停或取消对美国的非关税反制措施。【趋势强度】镍趋势强度：0；不锈钢趋势强度：0注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。3 请务必阅读正文之后的免责条款部分碳酸锂：累库格局难反转，偏弱走势或延续刘鸿儒（联系人）【基本面跟踪】碳酸锂基本面数据资料来源：国泰君安期货、同花顺、Mysteel、SMM、Fastmarkets【宏观及行业新闻】SMM电池级碳酸锂指数价格64959元/吨，环比上一工作日上涨197元/吨；电池级碳酸锂6.36-6.58万元/吨，均价6.47万元/吨，环比上一工作日上涨100元/吨；工业级碳酸锂6.255-6.355万元/吨，均价6.305万元/吨，环比上一工作日上涨100元/吨。（上海有色网）国际能源署发布《全球电动汽车展望2025》报告。报告显示，尽管全球经济面临不确定性，电动汽车2507合约（收盘价）2507合约（成交量）2507合约（持仓量）2509合约（收盘价）2509合约（成交量）2509合约（持仓量）仓单量（手）现货-2507现货-25092507-2509电碳-工碳现货-CIF锂辉石精矿（6%,CIF中国）锂云母（2.0%-2.5%）电池级碳酸锂电池级碳酸锂（CIF）工业级碳酸锂电池级氢氧化锂（微粉）电池级氢氧化锂（CIF）磷酸铁锂（动力型）磷酸铁锂（中高端储能型）磷酸铁锂（低端储能型）三元材料523（多晶/消费型）三元材料622（多晶/消费型）三元材料811（多晶/动力型）六氟磷酸锂电解液（三元动力用）电解液（磷酸铁锂用）产业链相关数据基差原料锂盐消费盘面2025年5月16日 邵婉嫕投资咨询从业资格号：Z0015722shaowanyi@gtht.com期货从业资格号：F03124172liuhongru@gtht.comTT-1T-5T-10T-22T-6664,120-1,080-160-2,840-6,760-13,680230,077-147,448-79,20784,342190,991225,382289,36012,40421,96443,163187,942266,92165,400-880120-2,920-6,680-14,22024,717-20,168-11,38711,43816,67723,23065,9323,39312,84232,58444,08956,88336,664-524233,8177,821-11,7186801,180-290-1,210-1901,180-600980-570-1,130-2701,720-1,280-200-28080-805401,65000-100-300-1,5003,48858101-762-3402,0037130-30-66-97-1291,3600-65-200-365-44064,800100-450-4,050-6,950-12,5008,5000-50-350-750-1,90063,150100-450-3,950-6,650-11,00070,985-100-620-2,070-3,190-5,0658,5500-150-450-750-1,05031,47025-75-920-1,620-2,84029,95025-105-1,145-2,185-3,67027,62525-105-975-1,750-2,625105,480040040070010,750112,410-180-320-710-1,2003,450145,860-210-360-740-1,2404,99054,0000-350-3,300-4,500-9,00022,15000-500-600-3,17518,20000-450-550-2,975 14 请务必阅读正文之后的免责条款部分2市场仍强劲增长。预计2025年，全球电动车销量将突破2000万辆，占新车总销量超过四分之一。报告提及，2024年全球电动汽车销量达1700万辆，同比增长约25%，首次占全球汽车市场20%以上；2025年第一季度，全球电动汽车销量同比增长35%，增势明显。报告还显示，中国市场继续领跑，2024年电动车销量超过1100万辆，占国内新车销量近五成。亚洲、拉丁美洲等新兴市场也增长迅速，年增幅超过60%。国际能源署预计，若各国如期履行能源与气候承诺，到2030年，电动车将占全球新车销量的40%以上。(央视新闻)本周碳酸锂全行业库存131920吨，较上周增加351吨。（上海有色网）【趋势强度】碳酸锂趋势强度：0注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。5 请务必阅读正文之后的免责条款部分工业硅：弱势基本面依旧，盘面具备下行驱动多晶硅：下游继续跌价，盘面弱势【基本面跟踪】工业硅、多晶硅基本面数据资料来源：SMM，百川盈孚，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】近日，琏升科技（股票代码：300051.SZ）正式发布公告，宣布其正筹划一项重大资产重组事项。该公司计划通过发行股份及支付现金的方式，收购兴储世纪科技股份有限公司的控股权以及天津琏升科技有限公司的少数股权，并同步募集配套资金。此次交易标志着琏升科技在业务转型方面取得了关键性进展，即从原有的通信业务向“光伏+储能”双主业模式转型，在行业周期内构建起差异化的竞争壁垒。据公告披露，本铝合金有机硅工业硅、多晶硅期货市场工业硅、多晶硅注：当天交易日为T，T-1为当天交易日减去前一个交易日，T-5为当天交易日减去一周前数据，T-22为当天交易日减去一个月前数据。工业硅原料成本多晶硅（光伏）2025年05月16日 1张航投资咨询从业资格号：Z0018008zhanghang2@gtht.com指标名称TT-1T-5T-22Si2506收盘价（元/吨）8,410-8095-1,145Si2506成交量（手）209,778-172,858-187,08052,987Si2506持仓量（手）124,014-22,511-57,097-18,844PS2506收盘价（元/吨）37,920-500970-PS2506成交量（手）136,753-99,329-318,288-PS2506持仓量（手）37,985-6,707-29,517-工业硅：近月合约对连一价差（元/吨）-203015-20工业硅：买近月抛连一跨期成本（元/吨）48.80.0-5.4-11.8多晶硅：近月合约对连一价差（元/吨）720.00.0--工业硅现货升贴水(对标华东Si5530)+71050-140130工业硅现货升贴水(对标华东Si4210)+81050-1401,120工业硅现货升贴水(对标天津99硅)+51050-1901,985多晶硅现货升贴水(对标N型复投)+2580-1,150-3,900915华东地区通氧Si5530（元/吨）91000-50-1050云南地区Si4210（元/吨）1080000-400多晶硅-N型复投料38750-750-1750-3250硅厂利润（新疆新标553#，元/吨）-3016260-144-664硅厂利润（云南新标553#，元/吨）-6341300-463-1268工业硅-社会库存（含仓单库存，万吨）59.9-0.3-1.3工业硅-企业库存（样本企业，万吨）26.5-0.38-0.2工业硅-行业库存（社会库存+企业库存）86.4-0.67-1.49工业硅-期货仓单库存（万吨）33.20.0-0.5-1.8多晶硅-厂家库存（万吨）25.0--0.7-0.1新疆（元/吨）440-00云南（元/吨）410-00新疆（元/吨）1450--50-170宁夏（元/吨）1040-00茂名焦（元/吨）1400-00扬子焦（元/吨）1830-040石墨电极（元/吨）12700-00炭电极（元/吨）8000-00多晶硅-N型复投料38750-750-1750-3250三氯氢硅（元/吨）33500-75-450硅粉（99硅，元/吨）950000-1100硅片（N型-182mm，元/片）0.95-0.03-0.05-0.33电池片（TOPCon-M10，元/瓦）0.258-0.01-0.01-0.56组件（N型-