观点与策略：国泰君安期货商品研究晨报：绿色金融与新能源

镍

• 矿端偏紧支撑现实：印尼镍矿商协会(APNI)计划修订镍矿商品基准价格公式，将钴视为独立商品征收特许权使用费；印尼ESDM发布2026年镍工作计划和成本预算，批准镍矿生产配额在2.6亿吨至2.7亿吨之间；印尼矿商称对印尼镍矿石出口量可能翻倍；印尼莫罗瓦利工业园发生山体滑坡，导致运营暂停；古巴燃料供应受限，Sherritt International Corporation缩减古巴莫阿合资企业运营规模；PT Weda Bay Nickel(PT WBN)配额较2025年削减70%；印尼森林区域管理工作组对四家镍矿开采公司实施制裁；印尼ESDM预估2026年镍矿产量约为2.09亿吨；印尼镍矿商协会称2026年RKAB修订预计在7月获得批准，镍产量配额可能增加至多30%。
• 冶炼累库限制弹性：镍趋势强度为0。

不锈钢

• 宏观风险偏好扰动：印尼镍矿开采受限，成本重心上移；中国汽车出口区域格局优化，中东与非洲、大洋洲成为出口增长核心拉动力。
• 现实成本重心上移：不锈钢趋势强度为0。

碳酸锂

• 供需偏紧：政府工作报告显示新质生产力稳步发展，新能源汽车年产量超过1600万辆；乘联分会崔东树发文表示中国汽车出口整体保持强劲增长态势，中东与非洲、大洋洲成为出口增长核心拉动力。
• 关注电车销量情况：碳酸锂趋势强度为0。

工业硅

• 关注成本端抬升影响：云南省大理州发布2026年第一轮新能源项目竞争性配置公告，光伏项目规模53.742万千瓦，风电项目规模16.765万千瓦。
• 趋势强度为0。

多晶硅

• 供需偏弱：趋势强度为0。