3月30日,权益市场放量震荡,万得全A上涨0.05%,成交额1.93万亿元,较上周五放量638亿元。港股恒生指数下跌0.81%,恒生科技下跌1.84%,南向资金净流出24.67亿港元。市场量能偏弱,成交额连续三日不足2万亿元,显示资金观望或看多态度,大部分筹码可能被中长期配置型资金持有,解释了创成长指数逆势上涨。成交额见底后行情有望反弹,经验底部为1.2-2万亿元,若继续缩量,反弹拐点临近。反弹节奏或温和,“走向慢牛”仍是主旋律。
港股创新药与互联网走势分化,恒生创新药指数上涨1.09%,恒生互联网科技业指数下跌1.87%。创新药筹码结构相对较优,资金做多意愿强。债市大幅下行,国内市场避险情绪较浓,各期限收益率一致下行。利率债中短端与超长端表现强势,2-5年期国债收益率下行2-3bp,1年期国债活跃券下行4.5bp至1.19%,30年非活跃券下行2-3bp;7-10年期收益率下行1-2bp。债市强势或与资金面宽松、公募债基冲量需求有关,但能否延续有待观察。
商品市场情绪回暖,能源与金属共振上涨。能化板块震荡偏强,原油、燃油分别上涨3.1%和4.1%,化工品种分化,乙二醇、甲醇上涨3.2%、2.4%,PTA、PVC下跌0.5%、1.1%。金属板块反弹,贵金属重拾升势,沪金、沪银分别上涨2.3%、2.8%,工业金属领涨,沪锡、沪铝上涨4.2%、3.4%。碳酸锂与多晶硅领涨,焦煤、焦炭窄幅震荡。商品指数单日净流入47亿元,贵金属、石油板块获资金追捧。
原油与贵金属受美伊冲突影响震荡,特朗普称伊朗同意停火计划,市场认为冲突失控风险缓释,原油小幅回落,贵金属反弹。特朗普又警告若谈判破裂将摧毁伊朗能源设施,短期内原油和金属或震荡。黄金受逢低买盘支撑企稳反弹,市场定价从高油价推升通胀过渡到高油价抑制需求、导致经济放缓。国家市场监管总局发文整治平台经济、光伏、锂电池等领域“内卷式”竞争。
风险提示:货币政策、流动性、财政政策出现超预期调整。