原油期货：战争拖得越久，油价涨得越高

市场回顾与展望

本周原油市场受特朗普"TACO"言论影响，呈现高振幅波动。特朗普宣布延长对伊军事打击期限，但伊朗强硬回应，美伊战事加剧。市场关注焦点为霍尔木兹海峡通行状态，战争持续将推高油价。未来2-4周关键，关注4月6日特朗普暂停打击能源设施期限到期及4月9日前美军地面部队部署完成窗口。特朗普倾向于快速结束战斗以平复油价，但双方停战条件差距较大。

本周基本面数据

• SC原油期货：740.80元/桶，环比下降4.24%
• 阿曼原油现货：122.50美元/桶，环比下降22.87%
• 布伦特原油期货：114.57美元/桶，环比上涨4.58%
• WTI原油期货：100.50美元/桶，环比上涨4.04%
• 美国原油产量：1365千桶/日，环比下降0.08%
• 美国原油库存：45618千桶，环比下降1.54%
• 综合炼厂利润：2353.81元/吨，环比上涨28.99%

供应情况分析

• OPEC原油产量：保持稳定
• 美国原油产量：小幅下降，但钻井活动仍较活跃
• 美国钻井数：二叠纪地区钻井活动持续

原油库存

• 经合组织库存：总计下降
• 美国原油库存：库欣地区库存持续下降

需求情况分析

• 美国炼油厂：总投入量及产能利用率保持稳定
• 中国炼厂：开工率稳定
• 欧洲炼厂：开工率稳定
• 印度原油加工量：保持稳定

成本利润分析

• 综合炼油利润：主营炼厂及独立炼厂利润均显著提升

关注因素

1. 地缘政治风险
2. 原油周度数据变化