资本市场周报（2026年第2期）：市场定价由“通胀”初步切换至“衰退”逻辑

分析师：许冬石、吴京 ：010-80927609：xudongshi_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130515030003 ：010-80927702：wujing_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130523080001 Catalog 一、本期焦点：市场定价初步切换至“衰退”逻辑.........................................................................................3二、全球资本市场行情概览.......................................................................................................................6（一）A股、港股行情回顾...........................................................................................................................6（二）海外股市行情回顾..............................................................................................................................9（三）全球债券市场利率动态........................................................................................................................9（四）全球主要货币汇率............................................................................................................................10（五）主要大宗商品价格............................................................................................................................10三、全球资本市场重要政策动态...............................................................................................................11四、风险提示.......................................................................................................................................12 二、全球资本市场行情概览 三、全球资本市场重要政策动态 政 策 理 解 不 到 位风 险 ；政 策 落 实 不 及 预 期 风 险 ； 地 缘 冲 突 不 确 定 性风 险 。 图1：本周美伊谈判未能取得实质性进展，美以加大对伊朗核工业空袭（3月23日-29日）...................................4图2：特朗普油价、美债“压力线”逐渐显现..................................................................................................4图3：霍尔木兹海峡由西向东通行油轮数量.....................................................................................................5图4：美以伊冲突以来全球主要股指涨跌幅（2月28日至3月27日）...............................................................5图5：A股港股主要股指周涨跌幅（3月23日-27日）.....................................................................................5图6：全球其他资本市场主要股指周涨跌幅（3月23日-27日）.........................................................................5图7：美以伊冲突以来非美货币贬值幅度（2月28日至3月27日）...................................................................5图8：大宗商品周涨跌幅（3月23日-27日）..................................................................................................5表1：A股、港股主要指数涨跌幅及估值分位统计（3月23日-27日）...............................................................6表2：A股风格指数涨跌幅统计（3月23日-27日）........................................................................................6表3：A股宽基指数涨跌幅统计（3月23日-27日）........................................................................................7表4：A股行业周涨跌幅统计（3月23日-27日）............................................................................................7表5：港股二级行业周涨跌幅........................................................................................................................8表6：中国“十杰”涨跌幅（3月23日-27日）...............................................................................................8表7：海外主要股市行情（3月23日-27日）..................................................................................................9表8：美股“七姐妹”涨跌幅（3月23日-27日）...........................................................................................9表9：10年期国债收益率以及利差（3月23日-27日）....................................................................................9表10：全球主要货币汇率（3月23日-27日）..............................................................................................10表11：主要大宗商品价格（3月23日-27日）..............................................................................................10 程曦0755-83471683 chengxi_yj@chinastock.com.cn苏一耘0755-83479312 suyiyun_yj@chinastock.com.cn林程021-60387901 lincheng_yj@chinastock.com.cn李洋洋021-20252671 liyangyang_yj@chinastock.com.cn田薇010-80927721 tianwei@chinastock.com.cn褚颖010-80927755 chuying_yj@chinastock.com.cn