开放式基金周报：九泰定增基金中止申赎，中基协会长发表讲话

敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 1/8 [table_page] 华宝公募基金周报 分析师：李真 执业证书编号：S0890513110002 电话：021-20321298 邮箱：lizhen@cnhbstock.com 分析师：郭寅 执业证书编号：S0890516030001 电话：021-20321301 邮箱：guoyin@cnhbstock.com 研究助理：杨潇 邮箱：yangxiao@cnhbstock.com 销售服务电话： 021-20321304 [table_product] [table_main] 华宝财经评论类模板 ◎ 投资要点：  一周基金记事。九泰基金旗下九泰锐益、九泰锐智两只定增基金于8月3日、8月4日先后公告，由于5月27日发布的减持新规影响，基金估值的公允性存在不确定，决定中止第二次受限开放日的申购赎回，原因是由于减持新规导致基金估值公允价值存在一定不确定性。 8月6日，中国基金业协会会长洪磊在济安五星基金颁奖典礼上发表题为《公募基金的责任与使命》的主题演讲。会长洪磊肯定了公募基金近20年来的发展，作为最为规范、透明的资管产品，是最适合大众理财的投资工具。同时也存在不少问题，产品结构严重失衡，货币基金占据半壁江山，混合基金发展迅速，股票型基金规模占比持续下降。2017年6月末，公募基金持有A股市值占A股总市值的比例由历史最高的7.92%下降至3.17%,价值投资、长期投资功能弱化，作为资本市场的买方代表，公募基金在推动资本形成中的价值和地位远未体现。针对上述问题，洪会长提出了3条建设提议。一是加快建设第三支柱养老金、发展资产配置，推动资本市场有机生态体系；二是坚持长期评价、倡导责任投资，促进公募基金承担责任使命；三是推动有利于长期资本形成的综合税制，探索实施资本利得税，通过税收递延引导长期理念、鼓励长期投资，为基金的发展创造良好环境，推动市场转向直接融资。  一周公募基金动态。本期（2017.7.31~2017.8.4）基金发行市场回暖，全周共有23只开放式基金新成立，合计募集规模约159.99亿份。其中，股票型基金5只，合计募集23.05亿份；混合型基金9只，募集41.04亿份；债券型基金5只，募集38.47亿份；货币市场型基金5只，募集57.44亿份。  一周基金投资策略。展望后市，目前稳健中性的货币政策以及稳妥去杠杆的监管态度已经成为市场共识；股票方面，上半年涨幅较大的价值蓝筹股开始有所回调，周期股则接过接力棒，短期维持较为乐观的看法，创业板中不少优质个股在持续下跌后已经具备一定吸引力，近期证金公司也开始买入或增持部分个股，下半年对成长股行情可以有所期待；债市方面目前仍然处于窄幅震荡阶段，整体较弱，收益率曲线逐步变陡，信用债的表现优于利率债。建议基金投资者保持稳健的投资风格，权益类基金上建议均衡配置，债券基金上关注投资高等级信用债、久期较短的产品；货币基金的收益率有所下滑，但6月以来央行采用“削峰填谷式”的货币政策，收益率持续下行的可能性不大。  风险提示：本报告原始数据来源于WIND或基金业协会，此报告仅做数据统计，不涉及指标排名，不做投资参考之用。 相关研究报告 [table_subject] 2017年08月07日 证券研究报告--公募基金周报 九泰定增基金中止申赎，中基协会长发表讲话 开放式基金周报 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 2/8 [table_page] 华宝公募基金周报 内容目录 1. 一周基金记事 ................................................................................................................................... 3 1.1. 九泰两只定增基金中止受限开放申赎 ............................................................................................................... 3 1.2. 基金业协会会长洪磊发表讲话 .......................................................................................................................... 3 2. 新成立的基金 ................................................................................................................................... 3 3. 正在发行的基金 ............................................................................................................................... 4 4. 上周基金收益情况及投资策略 .......................................................................................................... 6 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 3/8 [table_page] 华宝公募基金周报 1. 一周基金记事 1.1. 九泰两只定增基金中止受限开放申赎 九泰基金旗下九泰锐益、九泰锐智两只定增基金于8月3日、8月4日先后公告，由于5月27日发布的减持新规影响，基金估值的公允性存在不确定，决定中止第二次受限开放日的申购赎回，原因是由于减持新规导致基金估值公允价值存在一定不确定性。 根据减持新规，定增股在原来的12个月的限售期到期之后，12个月内减持的股份不得超过50%，这相当于增加了定增股的锁定期。由于定增基金在估值时对于定增股的浮盈采用“摊余成本法”确认，所以减持新规下，锁定期延长会带来定增基金本身净值的虚高。 当前，九泰定增基金的两则公告（下称“九泰事件”）重新引发市场对于定增基金估值的质疑和担忧，但我们在之前的定增专题中曾指出，定增仓位较低的定增基金受减持新规的影响较小，可以关注部分定增仓位低且即将到期的定增基金被错杀带来的投资机会。 1.2. 基金业协会会长洪磊发表讲话 8月6日，中国基金业协会会长洪磊在济安五星基金颁奖典礼上发表题为《公募基金的责任与使命》的主题演讲。 会长洪磊肯定了公募基金近20年来的发展，作为最为规范、透明的资管产品，是最适合大众理财的投资工具。同时也存在不少问题，产品结构严重失衡，货币基金占据半壁江山，混合基金发展迅速，股票型基金规模占比持续下降。2017年6月末，公募基金持有A股市值占A股总市值的比例由历史最高的7.92%下降至3.17%,价值投资、长期投资功能弱化，作为资本市场的买方代表，公募基金在推动资本形成中的价值和地位远未体现。 针对上述问题，洪会长提出了3条建设提议。一是加快建设第三支柱养老金、发展资产配置，推动资本市场有机生态体系，建议在《基金法》框架下制定大类资产配置机构及产品的相关法规，通过功能监管，允许机构投资者申请大类资产配置牌照并核准其发行相关产品，为资本市场引入真正稳定的长期资金，促进资本形成；二是坚持长期评价、倡导责任投资，促进公募基金承担责任使命，评价机构及基金公司均应当拉长基金的考核周期，至少基于三年的业绩表现对基金进行评价，推进私募机构积累行业信用，为公募基金培养后备军；三是推动有利于长期资本形成的综合税制，探索实施资本利得税，通过税收递延引导长期理念、鼓励长期投资，为基金的发展创造良好环境，推动市场转向直接融资。 2. 新成立的基金 本期（2017.7.31~2017.8.4）基金发行市场回暖，全周共有23只开放式基金新成立，合计募集规模约159.99亿份。其中，股票型基金5只，合计募集23.05亿份；混合型基金9只，募集41.04亿份；债券型基金5只，募集38.47亿份；货币市场型基金5只，募集57.44亿份。 表1：上周新成立基金（2017.7.31~2017.8.4） 基金简称 基金成立日 投资类型 基金经理 基金规模（亿份） 光大中高等级 2017-08-04 债券型基金 杨烨超 24.47 中邮未来新蓝筹 2017-08-04 混合型基金 许进财,杨欢 3.46 广发量化稳健 2017-08-04 混合型基金 代宇,刘杰 3.42 万家量化睿选 2017-08-04 混合型基金 卞勇 9.37 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 4/8 [table_page] 华宝公募基金周报 国泰上证10年期国债ET 2017-08-04 债券型基金 韩哲昊 2.19 国泰瞬利 2017-08-04 货币市场型基金 韩哲昊 3.92 南方智造未来 2017-08-03 股票型基金 应帅 4.44 江信增利 2017-08-03 货币市场型基金 杨淳,静鹏 11.79 前海开源顺和 2017-08-03 债券型基金 邱杰 2.05 融通新动力 2017-08-03 混合型基金 余志勇 2.28 南方金融主题 2017-08-03 混合型基金 吴剑毅 2.12 南方祥元 2017-08-03 债券型基金 刘文良 7.76 红土创新货币 2017-08-03 货币市场型基金 梁戈伟 35.71 南方中证申万有色金属 2017-08-03 股票型基金 周豪 4.48 广发中证全指建筑材料 2017-08-02 股票型基金 罗国庆 0.21 博时合晶货币 2017-08-02 货币市场型基金 魏桢 3.01 国泰智能汽车 2017-08-01 股票型基金 李海,周伟锋 13.66 国泰宁益定开 2017-08-01 混合型基金 樊利安 2.05 金鹰鑫富 2017-08-01 混合型基金 刘丽娟 5.17 国寿安保稳寿 2017-08-01 混合型基金 李一鸣,李丹 4.00 富安达消费主题 2017-08-01 混合型基金 吴战峰,毛矛 9.17 信诚货币E 2017-08-01 货币市场型基金 杨立春,席行懿 长信先优 2017-08-01 债券型基金 常松 2.00 西部利得天添益货币 2017-08-01 货币市场型基金 刘心峰 3.01 广发中证全指汽车 2017-07-31 股票型基金 罗国庆 0.25 资料来源：Wind，华宝证券研究创新部 3. 正在发