本月观点
- 生猪养殖：生猪价格下跌至9.46元/公斤，行业全面步入亏损，亏损程度和持续时间超预期。未来一个季度亏损几乎已成定局，建议关注亏损阶段的配置机会，低成本的猪企如德康农牧、温氏股份、牧原股份等值得关注。
- 大宗农产品：原油高位运行带动生产成本和需求扩张，影响程度排序为植物油类、橡胶、白糖、玉米，粮食类小麦、稻谷影响较晚。当前定价未充分，关注植物油类、橡胶、白糖、玉米等相关标的。
- 菌菇：金针菇价格保持超预期景气，板块标的业绩高增，冬虫夏草作为新产品即将放量，年度配置价值高，关注众兴菌业、雪榕生物、华绿生物等。
- 养殖配套：龙头饲企依托优势有望替代中小饲企，出海战略值得期待，关注海大集团等。疫苗方面关注非瘟疫苗临床实验进展。
- 家禽养殖：黄羽肉鸡关注季节性价格弹性机会，关注立华股份；白羽鸡关注在产父母代趋势，可关注圣农发展、益生股份、禾丰股份等。
- 种业：品种换代趋势明确，中穗密植成长突破，转基因品种正式商业化销售，投资潜力值得期待，关注康农种业、敦煌种业、隆平高科等。
- 宠物：行业增长趋势不改，关注增速回暖和新品销售放量节奏，国产替代及高端化趋势持续，估值回落后仍有配置价值，关注乖宝宠物、中宠股份。
行情回顾
- 2026年3月27日农业板块周度下跌2.94%，跑输沪深300指数1.5%。
- 个股方面，月度涨幅前三为亚盛集团、深粮控股、京基智农；跌幅前三为天马科技、一致魔芋、金新农。
农业数据跟踪
- 生猪：价格下跌，猪肉价格下跌。2026年3月27日全国瘦肉型肉猪出栏价9.46元/公斤，较上月下跌12.2%；猪肉平均批发价15.73元/公斤，较上月下跌11.1%。自繁自养头均盈利-344.24元/头，外购仔猪头均盈利-189.87元/头。全国白条猪肉平均宰后均重88.81公斤，月环比上涨0.6%；15kg仔猪全国市场价25.13元/公斤，较上月下跌15%。
- 家禽：肉鸡价格下跌，鸡肉价格下跌。2026年3月27日白羽肉鸡平均价7.11元/公斤，较上月下跌4.8%；鸡产品平均价9元/公斤，较上月下跌2.7%。父母代种鸡养殖利润0.32元/只，较上月增加0.2元/只；屠宰利润0.6元/只，较上月增加0.51元/只。817鸡苗平均价0.76元/只，较上月下跌13.6%；817肉杂鸡平均价7.15元/公斤，较上月下跌4.7%。
- 大宗：国内玉米上涨，美豆价格下跌。2026年3月国内玉米现货价2452.75元/吨，较上月上涨3.0%；CBOT玉米收盘价461.75美分/蒲式耳，较上月上涨3.0%。国内小麦现货价2588.11元/吨，较上月上涨2.1%；CBOT小麦收盘价605.75美分/蒲式耳，较上月上涨2.4%。国内大豆现货价4277.37元/吨，较上月上涨5.0%；CBOT大豆收盘价1159.5美分/蒲式耳，较上月下跌0.9%。
风险提示
- 农产品价格波动风险
- 疫病风险
- 政策风险
- 行业竞争与产品风险
