核心观点与关键数据
黄金
- 核心观点：关注试多时机。美伊局势反复，黄金被抛售放缓，但市场波动大，整体不确定性高。
- 关键数据：COMEX黄金期货涨2.59%报4489.70美元/盎司，周跌幅1.86%；COMEX白银期货涨2.70%报69.77美元/盎司，周涨0.15%。
- 研究结论：短期战局不确定，激进投资者可关注底部。长期逻辑未动摇，但短期需关注970美元附近支撑和17000美元附近表现。
白银
- 核心观点：观望为主。短期市场交易通胀和滞胀，白银被踩踏，短期承压。
- 研究结论：库存状态但基本面被无视，关注伊朗局势何时收场和风险报偿比。
铜
- 核心观点：区间震荡。中东局势或恶化，美策划地面行动，油价走强，全球经济衰退担忧加剧，国内铜社会库存去化，需求回暖。
- 关键数据：2月SMM中国电解铜产量环比减少3.69万吨，同比上升7.96%。
- 研究结论：短期区间震荡，等待中东局势明朗。中长期看铜矿紧张和绿色铜需求逻辑仍在。
锌
- 核心观点：反弹。海外冶炼厂减产预期，国内外锌锭去化，锌逆市飘红。
- 关键数据：2月SMM中国精炼锌产量环比减少9.99%至50.46万吨，同比增加4.91%。
- 研究结论：延续反弹，等待宏微共振时机。中长期看全球资源保护主义加速。
铅
- 核心观点：反弹承压。国内供需双弱，下游需求不佳，内外铅锭库存消化缓慢。
- 研究结论：短期反弹承压。
锡
- 核心观点：反弹承压。海外缅甸锡矿供应恢复，国内冶炼企业开工稳定，下游电子行业需求淡季。
- 研究结论：短期反弹承压。
铝
- 核心观点：反弹。海外几内亚铝土矿收紧预期，中东电解铝减产，国内铝锭及铝棒库存高位，下游加工企业开工率回升。
- 研究结论：短期反弹，关注氧化铝库存及广西新增产能。
镍
- 核心观点：反弹承压。印尼镍矿生产配额影响扰动，国内镍高库存与弱消费。
- 研究结论：短期反弹承压，关注印尼政策及下游不锈钢库存变动。
碳酸锂
- 核心观点：反弹承压。供应端扰动，总库存小幅累库，表需和产量剪刀差缩窄。
- 研究结论：缺乏上涨驱动，维持宽幅震荡，建议观望为主。
策略推荐
- 黄金：关注970美元附近支撑，短期弹性大。
- 白银：观望为主，关注风险报偿比。
- 铜：区间震荡，等待中东局势明朗。
- 锌：延续反弹，等待宏微共振时机。
- 铅：反弹承压。
- 锡：反弹承压。
- 铝：短期反弹，关注库存变动。
- 镍：反弹承压，关注印尼政策及下游需求。
- 碳酸锂：观望为主，逢高止盈。
风险提示
- 需求不足，中美关系，政策刺激，全球贸易及利率政策变化，海外利率及印尼政策变化。
