FICC周报：地缘冲突或有升级，关注节后时点

市场分析 地缘冲突或升级。宏观方面，国家统计局发布数据显示，今年1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额1.02万亿元，同比增长15.2%，增速较上年全年加快14.6个百分点。其中，规模以上高技术制造业利润同比增长58.7%。地缘方面，中东战火蔓延，也门胡塞武装发表声明称，为回应当前地区局势升级，已开展首次军事行动，此次行动使用多枚弹道导弹，打击了以色列“重要军事目标”；继美国对委内瑞拉和伊朗采取军事行动之后，特朗普对古巴发出威胁，称“下一个是古巴”，美国今年年初对委内瑞拉发动大规模军事打击后，进一步加大对古巴的压力，包括实施新一轮石油限制措施。美以对伊朗多处工业及核相关设施发动空袭；伊朗则以无人机和导弹还击，并警告报复美以关联的工业企业。伊朗伊斯兰革命卫队发表声明称，霍尔木兹海峡目前已经关闭，任何试图通过该海峡的行为都将遭到严厉打击。 指数探底回升。现货市场，本周三大指数探底回升，上证指数跌1.10%收于3913.72点，创业板指跌1.68%。沪深交易所将“轻资产、高研发投入”认定标准适用范围拓展至主板公司，符合条件的主板公司再融资补流可以突破限额用于研发投入，进一步提高再融资灵活性。海外市场，本周美股三大指数全线收跌，其中纳指跌3.23%收于20948.36点。 期指活跃度下降。期货市场，股指基差回落。成交持仓方面，股指期货的成交量均有减少，仅IH持仓量较上周有所增加。 策略 当前地缘局势存在升级风险，资产现金配置已显著提升，需重点关注流动性层面的风险。国内盘面仍呈缩量态势，节前或难见放量表现，需关注节后能否出现放量回升机会。 风险 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险 目录 一、股票市场数据......................................................................................................................................3 二、股指期货市场数据...............................................................................................................................5 图表 图1：沪深两市成交金额............................................................................................................................................................5图2：融资余额............................................................................................................................................................................5图3：IH合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................6图4：IF各合约持仓量|单位：手...........................................................................................................................................6图5：IC合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................6图6：IM合约持仓量|单位：手..............................................................................................................................................6图7：IH合约最新持仓占比|单位：%...................................................................................................................................6图8：IF合约最新持仓占比|单位：%....................................................................................................................................6图9：IC合约最新持仓占比|单位：%...................................................................................................................................7图10：IM合约最新持仓占比|单位：%................................................................................................................................7图11：外资IH合约净持仓数量|单位：手.............................................................................................................................7图12：外资IF合约净持仓数量|单位：手...............................................................................................................................7图13：外资IC合约净持仓数量|单位：手.............................................................................................................................7图14：外资IM合约净持仓数量|单位：手............................................................................................................................7图15：IF基差..............................................................................................................................................................................8图16：IH基差..............................................................................................................................................................................8图17：IC基差..............................................................................................................................................................................9图18：IM基差.............................................................................................................................................................................9图19：IH跨期价差|单位：点...............................................................................................................................................10图20：IF跨期价差|单位：点...............................................................................................................................................10图21：IC跨期价差|单位：点...............................................................................................................................................11图22：IM跨期价差|单位：点..............................................................................................................................................11表1：国内主要股票指数周度表现............................................................................................................................................3表2：全球主要股票指数周度表现............................................................................................................................................3表3：股指期货持仓量和成交量........................................................................................................................