FICC周报：地缘冲突爆发，油价波动加剧

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2025年期货市场研究报告要闻中国5月CPI同比下降0.1%，预期降0.2%，前值降0.1%。PPI同比下降3.3%，预期降3.2%，前值降2.7%。国家统计局表示，5月份CPI略有下降，核心CPI同比涨幅扩大，CPI环比由涨转降主要受能源价格下降影响。（wind）海关总署称，前5个月我国货物贸易进出口总值17.94万亿元人民币，同比增长2.5%，其中，出口10.67万亿元，增长7.2%；进口7.27万亿元，下降3.8%；5月份，我国货物贸易进出口总值3.81万亿元，增长2.7%，其中，出口2.28万亿元，增长6.3%；进口1.53万亿元，下降2.1%；前5个月，东盟为第一大贸易伙伴，美国为第三大贸易伙伴，与美国贸易总值为1.72万亿元，下降8.1%，占9.6%。中国5月出口（以美元计价）同比增长4.8%，前值增长8.1%；进口下降3.4%，前值降0.2%；贸易顺差1032.2亿美元，前值贸易顺差961.8亿美元。（wind）日本考虑在6月15日举行的G7峰会前与美国达成关税协议，日本贸易谈判代表赤泽亮正安排在本周访问美国时进行更多会谈。（wind）针对美国总统特朗普支持的3万亿美元的标志性经济计划，参议院共和党人计划本周提出修订版税收和医疗保健条款，无视马斯克对这项法案的指责，急于在7月4日之前颁布该法案。参议院财政委员会计划在医疗补助（Medicaid）以及——或许还有——医疗保险（Medicare）上节省开支，这可能会与5月份在美国众议院勉强过关的庞大法案版本不同。该委员会草案的公布可能会引发财政保守派和温和派之间新一轮的争论。(华尔街见闻)美国国会预算办公室（CBO）预计，特朗普政府可能会在8月中旬至9月底之间耗尽用于履行其偿付义务的资金。无党派机构CBO对所谓X日的最新估计跟其3月份时的预测相比，推迟了至少两周。这可能会为国会提供更多时间，以便就提高联邦债务上限达成一致，这也是总统唐纳德·特朗普减税方案的一部分。(华尔街见闻)商务部发布关于原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品反倾销调查的延期公告：根据《中华人民共和国反倾销条例》的规定，2024年6月17日，商务部发布2024年第23号公告，决定对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品进行反倾销立案调查。鉴于本案情况复杂，根据《中华人民共和国反倾销条例》第二十六条的规定，商务部决定将本案的调查期限延长至2025年12月16日。（华尔街见闻）据央视新闻，当地时间6月9日至10日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特及商务部长卢特尼克、贸易代表格里尔在英国伦敦举行中美经贸磋商机制首次会议。双方进行了坦诚、深入的对话，就各自关心的经贸议题深入交换意见，就落实两国元首6月5日通话重要共识和巩固日内瓦经贸会谈成果的措施框架达成原则一致，就解决双方彼此经贸关切取得新进展。(华尔街见闻)美国上诉法院裁定，在上诉程序进行期间，特朗普的关税措施可以继续生效；上诉法院将于7月31日听取有关特朗普关税的辩论。(华尔街见闻)美国5月未季调CPI同比升2.4%，预期升2.5%，前值升2.3%。（wind）特朗普准备签署美英贸易协议的关键部分，该协议将降低英国向美国出口汽车的关税，以换取美国牛肉和乙醇生产商进入英国市场的机会。（wind）英国经济六个月来首次萎缩，在指望经济增长为政府宏大支出计划提供资金的首相斯塔默耳边敲响了警钟。英国国家统计局周四公布，继前两个月健康增长后，4月国内生产总值(GDP)下滑0.3%，经济学家的预测值是下降0.1%。服务业和制造业萎缩，而建筑业则增长。这份数据为第二季度经济表现奠定了疲软的基调，当前企业和消费者面临失业增加、税负加重和唐纳德·特朗普关税等问题。(华尔街见闻)美国财政部长贝森特（Scott Bessent）周三表示，只要美国的主要贸易伙伴在目前的贸易谈判中表现出“诚意”，那么特朗普政府愿意将特朗普总统目前的90天关税暂停期延长至7月9日之后。（金十数据）美国三大股指期货大致持平，其中标普股指期货转涨，纳指期货跌0.1%。美国总统特朗普称，将在1-2周内向各国发送贸易信函。愿意延长贸易截止日期，但没必要那样做。将在两周内制定单边关税税率。(华尔街见闻)据央视新闻报道，以色列国防军称监测到伊朗对以色列的新一轮导弹袭击。以色列国防军表示，在发现伊朗向以色列领土发射导弹后，以色列北部多个地区拉响警报，以空军正在努力拦截伊朗第四波导弹袭击。 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明第2页第2页 2025年期货市场研究报告图表图1：美国经济热力图................................................................................................................................................................4图2：欧洲经济热力图................................................................................................................................................................4图3：中国经济热力图................................................................................................................................................................5图4：花旗经济意外指数............................................................................................................................................................5图5：30大中城市商品房成交面积（周度）............................................................................................................................5图6：30大中城市城市商品房成交面积（日度）....................................................................................................................5图7：五大上市钢材消费量........................................................................................................................................................5图8：10Y中美国债利差.............................................................................................................................................................6图9：2Y中美国债利差...............................................................................................................................................................6图10：美元兑主要汇率周环比..................................................................................................................................................6图11：美元指数走势..................................................................................................................................................................7图12：利率走廊..........................................................................................................................................................................7 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明第3页第3页 2025年期货市场研究报告宏观经济图1：美国经济热力图资料来源：华泰期货研究院图2：欧洲经济热力图资料来源：华泰期货研究院 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明第5页第5页资料来源：同花顺，华泰期货研究院图7：五大上市钢材消费量资料来源：同花顺，华泰期货研究院 2025年期货市场研究报告资料来源：同花顺，华泰期货研究院图6：30大中城市城市商品房成交面积（日度）资料来源：同花顺，华泰期货研究院 2025年期货市场研究报告利率图8：10Y中美国债利差资料来源：同花顺，华泰期货研究院外汇图10：美元兑主要汇率周环比资料来源：同花顺，华泰期货研究院 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明第6页第6页资料来源：同花顺，华泰期货研究院 2025年期货市场研究报告资料来源：同花顺，华泰期货研究院图12：利率走廊资料来源：同花顺，华泰期货研究院 2025年期货市场研究报告本期分析研究员蔡劭立从业资格号：F3063489投资咨询号：Z0014617联系人朱思谋从业资格号：F03142856投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明汪雅航从业资格号：F03099648投资咨询号：Z0019185 第8页第8页高聪从业资