每日观点
纯碱市场基本面偏空，主要受供应充裕、下游需求下滑和库存高位影响。基差期货升水现货，主力持仓净空。成本端提振下，短期纯碱预计震荡运行。
影响因素总结
利多因素：
- 下游浮法玻璃产量持稳。
- 美伊冲突提振市场多头情绪。
利空因素：
- 远兴能源二期产线开工负荷提升，产量高位徘徊。
- 重碱下游光伏玻璃减产，需求走弱。
主要逻辑和风险点
主要逻辑：纯碱供给高位，终端需求下滑，库存处于同期高位，行业供需错配格局尚未有效改善。
风险点：
- 下游浮法和光伏玻璃冷修不及预期。
- 宏观利好超预期。
纯碱期货行情
- 主力基差：河北沙河重质纯碱现货价1205元/吨，SA2605收盘价1229元/吨，基差为-24元，期货升水现货。
纯碱现货行情
- 河北沙河重质纯碱市场低端价1205元/吨，较前一日下跌15元/吨。
基本面分析
供给
- 纯碱周度产量77.54万吨，其中重质纯碱40.74万吨，产量历史高位。
- 当周重质纯碱，华北氨碱法利润-94.20元/吨，华东联产法利润135元/吨。
需求
- 全国浮法玻璃日熔量14.49万吨，开工率70.12%。
- 光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱。
库存
- 全国纯碱厂内库存185.19万吨，较前一周增加2.22%，库存在5年均值上方运行。
供需平衡表
（具体数据未在文本中详细展示）
免责声明
本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需独立判断。
