每日观点
- 供给端：2026年4月份国内沥青总排产量为152.7万吨，环比减少44万吨，降幅22.4%，同比下降76.4万吨，降幅33.3%。本周国内石油沥青样本产能利用率为20.4338%，环比减少2.34个百分点，炼厂有所减产，降低供应压力，但下周或将增加供给压力。
- 需求端：重交沥青开工率为19.3%，建筑沥青开工率为5.8%，改性沥青开工率为3.1047%，道路改性沥青开工率为14%，防水卷材开工率为45%，总体需求低于历史平均水平。
- 成本端：日度加工沥青利润为-497.43元/吨，环比增加69.70%，周度山东地炼延迟焦化利润为844.9771元/吨，环比增加9.86%，沥青加工亏损增加，沥青与延迟焦化利润差增加。原油走强，预计短期内支撑走强。
- 库存：社会库存为121.4万吨，环比增加1.59%；厂内库存为75.7万吨，环比减少3.93%；港口稀释沥青库存为59万吨，环比减少1.66%。社会库存持续累库，厂内库存持续去库，港口库存持续去库。
- 持仓：主力持仓净多，多减。
- 结论：预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2606:在4409-4655区间震荡。
利多因素
利空因素
- 高价货源需求不足；整体需求下行，欧美经济衰退预期加强。
主要逻辑
主要风险点
沥青行情概览
沥青期货行情
- 基差走势：06合约基差为-202元/吨，现货贴水期货。
- 价差分析：主力合约价差、沥青原油价格走势、原油裂解价差、沥青、原油、燃料油比价走势。
沥青现货行情
沥青基本面分析
- 利润分析：沥青利润、焦化沥青利润价差走势。
- 供给端：出货量、稀释沥青港口库存、地炼沥青产量、开工率、检修损失量预估、马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势。
- 库存：交易所仓单、社会库存和厂内库存、厂内库存存货比。
- 进出口情况：无具体数据。
- 需求端：石油焦产量、表观消费量、下游需求、沥青开工率、下游开工情况。
沥青基本面分析-供需平衡表
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