L&PP日报

【银河期货】塑料PP每日早盘观察（26-03-30） 塑料L及PP：全球PP减产 【市场情况】 交易咨询业务资格： L塑料相关：L主力2605合约报收8990点，上涨+122点或+1.38%。LLDPE市场价格高位波动，变动幅度在50-150元/吨，贸易商报盘相对坚挺，但下游新单跟进不足，拿货积极性不高，出货不畅。华北大区LLDPE主流成交价格在8500-9500元/吨，部分涨跌20-100元/吨。华东大区LLDPE主流成交价格在8350-9400元/吨，区间价格部分变动50-220元/吨。 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 PP聚丙烯相关：PP主力2605合约报收9493点，上涨+180点或+1.93%。国内PP市场小幅上涨，幅度在50-100元/吨，月底贸易商心态变动不大，报盘谨慎追涨。下游目前新单跟进有限，叠加前期多有逢低补货，目前观望为主。华北大区PP价格重心下移。拉丝主流成交价格在8900-9050元/吨。 作者承诺 【重要资讯】 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 援引韩国产业通商资源部消息：自当地时间3月27日零时起，全面禁止石脑油出口，以缓解国内供应紧张局面。此项名为“关于限制石脑油出口及稳定供需的相关规定”已立即生效，期限暂定为5个月。新规要求，韩国本土生产的所有石脑油一律禁止出口，已签订的订单也需暂停执行，除非获得产业部长官的特批。此举旨在将此前约11%用于出口的国产石脑油全部转向供应国内市场。为配合禁令，韩国政府同步启动了强有力的市场管控措施。政府将每日收集企业的生产、库存及销售等动态数据，若发现企业单周出货量同比降幅超过20%，将被认定为囤积居奇，政府有权下令调整其销售和库存。 【逻辑分析】 3月至今，标准普尔500指数连续2个月下跌至6692点，同比上涨+16.3%，连续4个月边际上涨，利多商品。截至上周五：大商所L合约注册仓单去库-29.8%至0.37万手，同比累库+630.0%；PP合约注册仓单去库-48.7%至0.76万手，同比累库+188.3%；全球PP产能利用率连续6周减产至67.8%，同比减产-10.0%，绝对值与跌幅均创新低，连续4周边际减产 【交易策略】 1.单边：L主力2605合约观望，关注8710点近日低位处的支撑；PP主力2605合约观望。 2.套利（多-空）：观望。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) L&PP日报 【银河期货】塑料PP每日早盘观察（26-03-27） 塑料L及PP：两油聚烯烃库存累库 【市场情况】 交易咨询业务资格： L塑料相关：L主力2605合约报收8800点，上涨+33点或+0.38%。PE市场价格震荡走高。华北大区涨100-300元/吨；华东大区涨50-400元/吨；华南涨跌50-450元/吨。国内LLDPE市场主流价格在8450-9600元/吨。石化出厂价格部分涨跌，市场业者心态较为谨慎，持货商报盘部分随行跟涨，工厂观望情绪浓厚。美金市场价格稳定，内外盘倒挂持续，接盘积极性欠佳，意向成交价格区间在1280-1300美元/吨左右。 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 PP聚丙烯相关：PP主力2605合约报收9208点，上涨+88点或+0.96%。国内PP市场止跌回暖，幅度多在50-150元/吨，贸易商报盘稳中小涨。下游工厂接盘情绪不高，观望为主，实盘按单商谈。区域价格表现如下：华北地区拉丝主流报价8830-8950元/吨，华东地区8900-9000元/吨，华南地区9150-9300元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引央视网消息：“十五五”期间，我国将构建安全、韧性的能源体系，核心举措包括：推动多能互补：在确保供应稳定基础上，发展风电、光伏、核能、生物质能等多元清洁能源，形成抗风险的新型能源体系；深化数智赋能：融合能源与数字革命，以人工智能丰富新能源应用场景，助力其大规模发展与高水平消纳；同时推动新能源集成融合，保障智能算力绿色用能；加强国际合作：秉持开放包容态度，维护全球新能源产业链稳定畅通，建立开放透明非歧视的国际能源市场秩序，促进产品、技术和服务全球自由流动。 【逻辑分析】 1月，美国汽车及零部件新订单金额减少至678.1亿美元，同比增长+13.1%，连续3个月涨幅扩大，利多商品。2月，国内新的充气橡胶轮胎出口金额连续2个月减少至16.97亿美元，同比增长+15.6%，涨幅创2023年12月以来新高，边际增量，利多能源。国内两油聚烯烃商业库存连续2周累库至86.4万吨，同比累库+5.3%，连续5周加速累库。 【交易策略】 1.单边：L主力2605合约观望，关注8620点近日低位处的支撑；PP主力2605合约观望。 2.套利（多-空）：观望。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) L&PP日报 【银河期货】塑料PP每日早盘观察（26-03-26） 塑料L及PP：国内PP表需连续2个月减少 【市场情况】 交易咨询业务资格： L塑料相关：L主力2605合约报收8677点，下跌-38点或-0.44%。PE市场价格宽幅下跌。华北大区跌200-600元/吨；华东大区跌350-600元/吨；华南跌150-600元/吨。国内LLDPE市场主流价格在8300-9550元/吨。代理商随行低报，市场价格宽幅下跌，终端采买积极性较差，市场成交缓慢。 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 PP聚丙烯相关：PP主力2605合约报收8986点，上涨+11点或+0.12%。PP现货价格大幅回落，主流跌幅400-500元/吨。现货市场情绪转弱，石化企业下调厂价，贸易商亦有主动跟跌报盘、让利走货意愿增强，报价多跟随盘面实时调整。下游工厂询盘活跃度尚可，但高价抵触情绪明显，实盘以低价刚需采购为主。 【重要资讯】 作者承诺 援引中化新网消息：2025年，中国石化营收2.78万亿元，净利润324.76亿元，拟每股派息0.2元。上游增储增产，油气产量当量同比增长1.9%，天然气盈利创新高。炼化业务优化结构，航煤、化工轻油及乙烯产量稳步增长，新材料加快发展。销售板块转型“油气氢电服”综合服务商，充换电量同比增182%，车用LNG增74%，成品油销量2.29亿吨。科技创新成果显著，页岩油开发、碳纤维及海水电解制氢等技术取得突破，“人工智能+”加速落地。展望2026年，公司将开展六大攻坚战，着力提质增效、转型升级与科技创新，构建油气新能源“三足鼎立”格局，打造世界领先能源化工公司。 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【逻辑分析】 3月至今，波罗的海干散货运费指数连续2个月上涨至2058点，同比上涨+29.5%，涨幅收窄，边际下跌，利空商品。2月，国内石脑油进口量减少至181.8万吨，几乎没有出口量，净进口量同比增长+89.8万吨，连续4个月边际增量，利空化工。2月，国内PP表观消费量连续2个月减少至307.7万吨，同比增量+0.7%，涨幅创16个月以来新低，连续3个月边际减量，小幅利多PP。 【交易策略】 1.单边：L主力2605合约观望，关注8540点近日低位处的支撑；PP主力2605合约观望。 2.套利（多-空）：观望。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) L&PP日报 【银河期货】塑料PP每日早盘观察（26-03-25） 塑料L及PP：多单减持 【市场情况】 交易咨询业务资格： L塑料相关：L主力2605合约报收8683点，下跌-235点或-2.64%。LLDPE市场价格部分涨跌，变动幅度在50-250元/吨，市场交投气氛谨慎，石化出厂多数稳定，贸易商根据库存情况随行报盘，价格小幅涨跌，现货交投气氛谨慎，终端观望居多。华北大区LLDPE主流成交价格在8780-9800元/吨，部分涨跌50-200元/吨。 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 PP聚丙烯相关：PP主力2605合约报收8900点，下跌-214点或-2.35%。国内PP市场价格窄幅下调，幅度多在100-150元/吨。现货市场心态存利空影响。部分生产企业厂价下调，货源成本支撑力度下降；贸易商报盘随行就市下行，并且午后跌幅逐步扩大。不过在企业降负停车较多情况下，部分货源紧张一定程度上缩小了价格的下跌幅度。下游观望情绪随之上升，市场成交情况偏弱。 作者承诺 【重要资讯】 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 援引中国化工报消息：中东冲突升级致霍尔木兹海峡航运受阻，保险撤保引发油轮滞留，摩根大通预警油价或破120美元。卡塔尔LNG枢纽及伊拉克油田遇袭，导致全球油气供应骤减，LNG运费飙涨650%，亚洲现货价格翻倍。能源暴涨迅速传导至化工链，石脑油成本激增推高乙烯、丙烯及下游塑料、化纤价格。中东作为关键原料产地，其聚乙烯、甲醇、硫黄及半导体用氦气出口中断，引发全球供应链断裂风险，氮肥停滞更恐推高粮价。亚洲石化企业面临原料短缺与成本高企双重挤压，被迫寻求高价替代货源。分析师预测，若供应持续中断，中东及亚洲石化装置或因库存耗尽在数周内减产甚至停产，全球化工行业正经历深刻被动调整。 【逻辑分析】 2月，EuroCoin指数上涨至+0.54点，同比上涨+0.11点，涨幅扩大，小幅利多商品。2月，国内汽车库存预警指数去库至56.2%，边际累库，小幅利空商品。3月至今，布伦特油价连续3个月上涨至95.18美元/桶，同比上涨+28.5%，连续2个月边际走强，利多PP。 【交易策略】 1.单边：L主力2605合约观望；PP主力2605合约观望。2.套利（多-空）：SPC L2605&PP2605合约报收-217点，宜减持观望。3.期权：观望。(潘盛杰投资咨询证号：