大类资产周度表现及市场高频数据
- 固定收益：海外固收周度表现，美债收益率曲线和信用利差追踪，不同评级信用债相对强弱及欧元区利差，美国国债发行量及一二级市场供需指标。
- 汇率市场：主要汇率周度表现，主要国家国债收益率与美债利差走势，中国货币政策框架演进，人民币汇率月频指标，人民币汇率高频指标。
- 大宗商品：主要大宗商品周度表现，主要大宗商品比价及产业链相对强弱，大宗商品价格与其在权益、债券市场的映射，宏观商品高频数据。
- 海外权益：全球主要指数及美股行业周度表现，周度美股风格表现、估值及盈利追踪，美股各板块Best PE与EPS跟踪及与1Q前对比，美股各板块现价PE与EPS跟踪及与1Q前对比，主要指数 EPS 季度同比趋势，波动率与风险情绪指标，Tracking Factors。
- 加密货币：BTC、ETH及相关衍生资产。
- BOJ后YCC时代：日元 Carry 交易体系市场高频数据追踪。
宏观数据全息图及基本面高频数据
- 实时经济动能：实时GDP模型、GDP分项和板块经济惊喜指数。
- 金融条件：央行资产负债表及金融条件指数。
- 财政政策：美国联邦政府支出分项及宏观债务指标。
- 就业市场：美国就业市场周频、月频追踪。
- 通胀指标：通胀拆分、核心驱动及通胀预期。
- 消费需求：美国消费数据周频、月频追踪，收入端：个人收入、工资收入、储蓄和其他收入，负债端：家庭资产负债表、负债率、逾期率。
- 周期定位：工业、制造业及库存等周期性指标追踪，美国批发、零售和制造业库存及库销比。
- 信贷周期：美国信贷情况调查、估值和信用市场高频追踪。
- 交通物流：中美物流高频追踪，亚洲-美国线物流高频追踪，欧洲-美国线物流高频追踪，航空、供应链指数、卡车和航运。
- 房地产市场：美国房地产权益市场和信用利差，美国商业地产。
- Eurozone：宏观概览，周期定位，相对强弱。
周度重点宏观逻辑追踪及FICC观点
- 周度海外宏观要点：
- 第五周，有和谈希望，但现实风仍在积蓄：霍尔木兹海峡封锁导致供给断裂风险加剧，市场对权益、债券和估值类金属持看空预警。
- 基于和谈希望，系统性卖出情绪稍缓和：主要大类资产抛售情绪稍有改善，但地缘和航运并未改善，风险仍在积蓄。
- 黄金初步具备性价比：黄金波动率仍高，但相对估值已回落，具备一定“性价比”，中期以区间震荡为主。
- 4月将必然呈现CPI数据真实反弹：布伦特原油同比和美国CPI同比回归分析显示，4、5月通胀将真实提升。
- 油价100美元/桶分水岭效应：2y通胀预期对2y美债收益率的传导相对可控，但油价若站上100美元，2y通胀预期将显著高于线性回归水平。
- 对不同油价情景线性回归推算：强调原油价格处在100美元/桶之上时对通胀预期传导的非线性放大。
- Charts of the Week：美国原油、汽油价格同比大幅攀升，4、5月通胀提升已是必然。
- 周度货币组评分：基于波动率调整后风险逆转+Carry变化，G10货币组中打分全线对美元低估，显示美元因地缘-油价带来基本面偏离加剧。
研究结论
- 宏观风险：霍尔木兹海峡封锁导致供给断裂风险加剧，市场对权益、债券和估值类金属持看空预警。
- 通胀预期：4、5月通胀将真实提升，油价若站上100美元，2y通胀预期将显著高于线性回归水平。
- 资产配置：黄金具备一定“性价比”，但下跌风险未能完全出清；美股风格表现、估值及盈利追踪显示市场情绪缓和，但需关注真实通胀冲击。
- 货币市场：G10货币组中打分全线对美元低估，显示美元因地缘-油价带来基本面偏离加剧。
